受前天盘后消息面上三大国有资本运营平台联手稳定市场的提振，昨天A股市场如锐叔在早评中预计的那样迎来了反弹。当然，反弹过程出现了一些反复，更能体现整体市场状况的平均股价指数在午后一度由涨转跌，收盘时涨停股和跌停股数量都超过百家，反映资金仍有所顾忌、情绪仍较为分化。而继前天之后，政策面在昨天继续发出维护市场稳定的信号，这能否助力A股市场就此迎来转机呢？

昨天的一系列维护市场稳定的举措包括：中央汇金公司发布公告，明确自己就是股市上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用，有需要随时出手；央行召开新闻记者会，直言坚定支持汇金的增持，可以提供充足的再贷款支持，以维护市场稳定；金管局则发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，提出放宽险资入市的限制，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%；全国社会保障基金理事会发布公告表示，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值；中国诚通公告称，拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票；中国国新公告称，旗下国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元；上海市国资委正式发布《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》；浙江省国资委透露已于4月7日联合中国人民银行浙江省分行、浙江证监局召开省属国有上市公司股票回购增持工作座谈会；多家机构、央企密集宣布回购、增持等。上述举措无疑将有助于稳定市场预期，预防A股市场因外部冲击而导致非理性下跌。

关税战、贸易战没有赢家，并不是我们所愿意看到的，但人家既然已经强加在你头上，我们也只有被迫应战。事实上，选择妥协也没有用，这两天，欧盟、越南、以色列、日本等也都去找了美方谈，结果全部遭到无情拒绝。所以根本就谈不了，人家就是想一口吃定你，你除了硬刚没得选。接下来，比的就是谁的血槽厚，谁能顶住压力并坚持到最后。这个压力不但来自国内经济方面，也包括金融市场方面。比如说，如果未来美国因此出现明显的经济衰退、通货膨胀、失业率上升、股市下跌，其国内的反对声浪必然高涨，其执政党也将面临更大的选情压力。类似的情形出现在上世纪三十年代初，1930年美国通过《斯姆特-霍利关税法案》，将进口关税提升至历史高点，引发全球报复性关税战。之后短短三年美国出口额暴跌66%，第二年失业率便跃升至约16%，道琼斯工业指数从1929年峰值381点狂泻至1932年7月的41点，跌幅达89%。而这些因素也导致了当时的美国总统胡佛在1932年的大选中惨败。

因此，从上述这段历史的回顾来看，关税战、贸易战对我们来说，也可能是一个中长期角度的重大机遇。如果我们的经济和金融市场在稳增长政策和维护市场稳定的举措支持下最终挺住了，而对方却没有挺住，“东升西降”便将真正来临。这让锐叔想到了这样一句话：“那些杀不死你的,终将使你变得更加强大。”当然，就短期而言，尽管一系列维护市场稳定的举措有望封杀A股市场大的下跌空间，但想马上迎来转机还是存在一定的难度。一方面，目前尚不宜低估外部冲击的持续性和复杂性，日前特朗普就再度放话威胁咱们：如果4月8日不撤回34%的报复性关税，他将额外征收50%的关税。而且从最新外围市场的表现来看，隔夜纳斯达克中国金龙指数和富时中国A50指数期货分别跌超5%和1%，离岸人民币汇率则大跌800多个基点，指向相关负面冲击仍在消化过程中，也意味着A股市场或还有反复；另一方面，4月是A股的财报季，从一些前瞻性指标来看，上市公司整体业绩恐怕不甚理想，不但暂时难以在基本面上给市场提供驱动力，反而可能继续对市场风险偏好形成压制。

总体来看，一系列维护市场稳定的举措将有助于稳定市场预期，有望封杀A股市场大的下跌空间。不过，美国“对等关税”政策对全球资本市场的负面冲击应该不会很快结束，同时基于三月重要会议“政策窗口期”渐渐过去，市场关注焦点逐渐转向基本面，而当前来自基本面预期的驱动力恐怕还不是太足，意味着中小投资者的情绪大概率会有处于相对低位，判断A股市场在未来一段时间内仍将保持偏弱运行格局，策略上则应继续以防御为主。而拉长时间来看，A股市场中长期“慢牛”能否形成，将取决于基本面条件能否得到满足，及稳增长政策对宏观经济的提振效果是否开始明确显现。而基于前述分析，建议轻仓者在昨天如期反弹后，再次回归观望为主；重仓者虽不必参与杀跌，但仍可逢高适当控制一下仓位。