昨天早评中锐叔重点提示的涨价题材，成为昨天市场中的最大亮点之一，尤其是其中的化工类涨价品种最为活跃，龙头中毅达已走出14天8板。涨价题材崛起背后的逻辑是：即将进入4月上市公司财报季，预计业绩预期对板块及个股的影响将有所加大，而产品涨价则可作为业绩前瞻的重要参考。而且，历史上相关案例也让投资者浮想联翩，如去年TMA价格大涨时，正丹股份实现过超10倍的涨幅。在昨天的早评中，锐叔已帮大家梳理了一些涨价线索，今天准备再从产品价格涨幅结合之前股价的涨幅角度，进一步给大家一些参考。

首先，梳理今年以来价格表现向好或存在涨价预期的部分品种及背后的原因，包括：1）国内出口管制带来的供给约束，主要涉及锑、铋、钨以及稀土；2）部分厂商主动减产带来供应收紧，主要涉及有机硅、炭黑；3）前期供给出现收缩带来一定缺口，主要涉及农药、鸡养殖；4）关税反制等因素带来的供给约束，主要涉及大豆、豆粕、菜粕；5）海外政策收紧约束供给，主要涉及金属钴；6）海外事件驱动下的供给收紧，主要涉及锡、钽、碳酸锶；7）海外供给放缓，主要涉及硫磺、钾肥以及闪存；8）国内需求驱动，主要涉及磷酸铁锂、铝、制冷剂、铬、尿素、玉米；9）随着复工复产，需求有望回暖，主要涉及液碱、水泥、玻纤；10）海外关税不确定性影响下的涨价，主要涉及铜、面板；11）成本端存在一定的压力传导，主要涉及纸制品、饲料。

总体来看，涨幅比较多的商品（春节之后8%以上的）有小金属（锑、铋、钴）、稀土、化工品（硫磺、硫酸、甲酸、化肥）、光伏玻璃、玻纤等，涨幅较大的目前看主要在供给端，后续随着实物工作量加快落地，需求端也有望实现更大的价格弹性。

当前，部分行业股价已明显反应，包括预期先行，主要是在小金属板块，供给主要受海外地缘事件（刚果金）冲击，部分产品还受到国内出口管制影响，需求端主要受AI、新能源等新兴产业景气拉动，排序来看，股票涨幅最明显依次是锑（春节之后56%）、铬（29%）、锡（22%）、钴（18%）等。

结合年初以来产品价格涨幅及同期股价涨幅，建议关注部分化工品、稀土、农产品、光伏价格上涨带来的股票补涨机会，如化工品：硫酸（产品涨幅VS相关个股股价平均涨幅，下同：53.4%/14.9%），硫磺（46.8%/11.8%），磷肥（8.5%/-0.2%）；小金属/稀土：铋（80.2%/17.4%），钴（57%/18%），稀土（35.0%/18.7%）。

再从当前行业涨价的动态逻辑展望来看，建议重点关注有色金属（如钴、铋、锑、锡、稀土、铜等）、新能源（四代磷酸铁锂）；其次是季节需求向好的、或者产业周期向上的，如农业中的化肥、玉米、鸡养殖，此外还有制冷剂、存储、有机硅、水泥等。