最近有传闻，恒大的商票出问题了。

虽然很多关于“恒大商票拒付”的帖子突然凭空不见了，但在网上还是可以看到很多网友的投诉。

投诉截图：

恒大商票到期拒付，没有任何说法。

南阳恒大，50万一年期，到期日2021年4月27日，到期拒付。

宁波恒大，商业承兑汇票，到期日2021年3月23日，已经延期2个月未兑。

阳江恒大，765万商业承兑汇票，到期日2020年2月28日、2020年3月2日，已经延期一年未兑。

先来解释一下“商票”是个啥？

举个例子——

恒大向某个钢材商买钢材，但是恒大手里没现钱，只能给钢材商提供一张承诺6个月后付款的单据，并支付一定利息。

这张单据，就是商票。说白了，就是打白条。

钢材商为啥要接受恒大的白条？

因为相信恒大的实力！

除了商票拒付的消息，恒大全力降价卖房的消息，也引起了广泛网友的注意，恒大一直都在降价卖房，但这回降价的力度比之前要大多了。

四川南充，精装房降到了2600！

四川广汉，精装房降到了4000！

重庆，保税区周边，精装房降到了4600！

天津，恒大凤凰庄园精装降到了3500！

佛山，恒大毛坯房直接降到了3000！

看到这儿，很多人估计要懵了，这房价比村里盖房还便宜。

有人可能会说，恒大每年都降价啊，动不动就85折啊，但冲到售楼部一看，基本都是卖不掉的顶底房源，买个P啊。

所以，这次，恒大在降价宣传中直接强调绝不是顶底差楼层，正常楼层就是这个价！

事出反常必有妖。

恒大这波骨折价，都有一个前提条件：全款！

而且，不能马上网签！

在言叔看来，恒大此举对购房者来说，存在着相当大的风险，甚至有可能成为未来几年的一颗大雷。

为什么这么说呢。

恒大为什么要让你全款，可能有人会说，难道不是因为恒大资金紧张，然后通过降低单价，通过全款的方式恒大好迅速回笼资金吗。

但为什么还说恒大的这波操作存在恒大的风险呢。问题的关键就在于，就算你付了全款买了房，但是你办不了网签啊，如果你贷款的话银行会强制要求你办理网签才给你贷款。

而且对于购房者来说，你交了全款，不办理网签的结果实际和一房两卖是同一个性质，因为抵押权是在恒大那里，你只是交了款给恒大而已，对恒大来说，目前债务压力这么大，要是恒大真出了问题，他会不会“一房两用”这谁也说不准。

啥是“一房两用”？说得简单一点就是一边让购房者全款买房，一边将房子抵押给银行，这样对恒大来说就可以最大程度地回笼资金了。

所以从这个角度来看，全款购买恒大降价房，风险也是相当大的。如果恒大未来真的出了问题，你只是一个不良资产角度的“小业主”，最后房子和你没关系，全款又花了，欲哭无泪。

对相关监管部门来说，这事应该引起足够重视，因为一旦真等到“一房两用”发生后，必定受害的人会将是“数以万计”，而且房子不同于其他产品，肯定牵扯的纠纷远比想象中大，所以对相关监管部门来说，最好事前就得防范。

可能有人会问，恒大好得是头部房企，怎么突然间就弄成现在这样的局面了呢？

在言叔看来，恒大最有可能面临的大问题是外部债务的到期，同时大概率是国外的公开债务，在中国的各大房企中，恒大的美元债务相当严重的，虽然近期RMB升值之后有所好转，但依旧如同一把达摩克利斯之剑一般，悬在恒大的头上。

言叔看了一下恒大的负债，仅从恒大2020年财报披露的数据看，截至去年末，恒大共计借款7165亿元，一年内到期的借款为3355亿元，占比达到46.8%，1至2年的借款占比23.3%。

最近这两年（2021-2022年），恒大需还款的金额高达5021亿元。于2020年12月31日借款平均年利率为9.49%，粗略计算，这两年需归还的借款，光是利息就将近480亿。

现金方面，截至去年底，恒大在手的现金、现金等价物以及受限制现金总额为人民币1807.4亿元。现金短债比仅0.54，短期借款是在手现金的两倍之多，短期偿债压力不小。

恒大每年单单利息就要还将近500亿，而A股又卡着不让上，要是你是许老板，你能不急么。

而且对许老板来说，我觉得最大的问题其实还不光是债务问题，而是信用问题：信用问题体现在相关机构以后还敢不敢借钱给恒大，因为一个不小心就成债主变成了股东。

对相关金融机构来说，言叔觉得恒大触碰了金融机构的底线，投出去的钱到期收不回来，以后谁还敢给你贷款，谁还敢给你投资？

如果你看恒大相关上市的走势，就明白一句话“屁股决定脑袋”，大资金先走为敬，恒大相关上市公司的股价哗啦啦地往下走。

这是恒大汽车的走势。

恒大汽车自上海车展被曝光车子是模型后，恒大汽车的股价就开启了加速下跌的模式。

同样的在港股上市的中国恒大走势也好不到哪去，从去年7月到现在，下跌已超过40%，几近腰斩。

所以你们看，别看福布斯轿子上的那些富豪们风光无限，其实杠杆另一边还得靠万万千的韭菜们一起抬。

有人会问，为什么恒大的重组拖了4年不让上A股？

我猜应该和国家整个大方向的策略有关，大家发现没，最近几年就没有地产公司在A股上市，政府一直在限制房地产融资，不止恒大，万达也被挡在A股门外好几年了，王健林前几年差点让憋尿给憋死，最后割肉套现才缓过一口气。

恒大的规模是万达的好几倍，这种公司要是让借壳A股，一旦开了这么大的口子，牵涉广，影响复杂，碧桂园、万达不可能没想法，相关决策大概需要高层领导才能拍这个板。

对于恒大商票拒付和恒大降价卖房但要求全款这事，恒大打折卖房是真的在做善事，还是资金实在太紧张了？

言叔想起了那句台词，不妨让子弹多飘一会！