沙弥新股申购解析：肯特催化（2025-18）

今日主板一支标的申购，精析如下：

（1）肯特催化（保荐人：国金证券）603120

发行人是一家主要从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，致力于为精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域的客户提供优质的产品和服务。

逻辑解析：

①看估值：肯特催化本次公开发行股票数量为2,260.00万股，发行后总股本9,040.00万股，本次发行价格15元/股，对应标的公司上市总市值13.56亿，对应发行人2023年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为16.76倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。

公司2024年度营业收入为61,676.88万元，较上年下降7.40%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8,416.81万元，较上年增长4.03%，估值水平变化不大。

②基本面：

发行人通过多年的技术研发创新及产业化应用，在国内相转移催化剂领域积累了大量的技术与产品优势，并通过应用领域的不断拓展，将季铵（鏻）化合物等产品的应用形式由初期的相转移催化剂拓展至分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂等用途，广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域。

自成立以来，发行人始终将技术创新作为公司的核心战略，建有“省级高新技术企业研究开发中心”。通过多年积累，截至2024年6月30日，发行人拥有授权发明专利49件、实用新型专利156件，形成各类自有软件著作权10件。

发行人及其子公司分别被评为2021年度浙江省专精特新中小企业、2019 年江西省专精特新中小企业，于2022年，发行人被工业和信息化部评为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。

③看募投：

发行人本次募投项目的计划资金需求量为49,887.86万元。按本次发行价格15.00元/股和发行新股数量2,260万股计算，预计发行人募集资金总额为33,900.00万元，扣除发行费用7,179.83万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为26,720.17万元。募集资金投资项目如下：

本次募集资金运用围绕公司的主营业务展开，募集资金投资项目达产后，将大幅提高公司生产的自动化和智能化水平，有利于优化公司的产品结构，增强核心技术水平与研发能力，提升公司的综合竞争力。

④看管理：

项飞勇、郭燕平夫妇直接持有公司股份合计3,500万股，直接持股比例51.62%，间接控制公司股份合计1,250万股，间接控制股份比例18.44%，合计控制股份比例70.06%，系发行人控股股东、实际控制人。

综上，公司所处行业景气度尚可，估值合理偏低，破发概率较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）