沙弥新股申购解析：开发科技（2025-14）

今日北交所一支标的申购，精析如下：

（1）开发科技（保荐人：华泰联合证券）920029

公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。公司以全球智慧能源体系变革及双碳战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。

逻辑解析：

①发行情况：浙江华业本次公开发行股票数量为3,346.6667万股。

2024年度，公司营业收入为293,272.79万元，较上年同期增长15.02%，营业利润为67,556.63万元，较上年同期增长21.76%，净利润为58,833.79万元，较上年同期增长20.64%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为58,525.73万元，较上年同期增长17.29%。估值水平显著提升。

②基本面：

公司是全球最早参与智能电表研发及部署的企业之一。公司前身为深科技计量系统事业部，1998年起便与意大利国家电力公司ENEL合作开展了具备自动抄表功能的全球第一代智能电表项目的研发及大规模部署，二十多年来公司（包括公司前身，下同）以全球智能计量技术前沿的欧洲市场为起点，响应国家鼓励智能制造装备“走出去”的号召，成功将“中国制造”的超过9,000万套智能计量终端推向以欧洲发达国家为主的全球40多个国家。

公司是较早成功开拓欧洲发达国家市场且具备一定出货规模的中国智能计量企业之一。公司参与过意大利、英国、荷兰、挪威、瑞典、奥地利以及葡萄牙等多个欧洲大规模智能电表部署项目，累计向欧洲出口逾5,000万套智能计量终端。公司在欧洲部署的第一代智能电表经历了完整的产品寿命周期验证，是目前唯一一家将自主品牌智能电表打入英国市场的境内企业1，被知名物联网咨询机构Berg Insight评价为欧洲市场最成功的中国智能电表供应商。此外，公司积极响应国家“一带一路”战略，以经欧洲市场验证的成熟产品、技术及大规模部署经验，助力中东、中亚、南美、东南亚、非洲等地区智慧能源体系建设。报告期内，公司为沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、乌拉圭、孟加拉国、塞内加尔等国提供软硬件协同的一体化智慧能源管理系统解决方案，助力各国搭建起完整的AMI高级计量架构，协助公共事业部门实时监控电力系统的运行状态，实现高效的能源管理。

在能源体系对运行稳定性、数据隐私性高要求的背景下，公司以突出的产品可靠性、安全性保障各国能源计量体系数据底座的坚实稳定。可靠性方面，公司拥有CNAS认可的具备国际先进水平的高标准专业检测实验室，对产品进行严格的验证和测试，公司部署在欧洲的第一代智能电表产品已成功经历了完整寿命周期的验证，产品可靠性得到了多个发达国家的充分验证。除此以外，公司产品在境外市场取得了欧盟MID、CE认证，沙特阿拉伯SASO 认证等多项具有严格技术标准要求的国际权威产品认证，合计在全球范围内拥有各类认证逾600项。安全性方面，公司通过了英国NCSC国防安全级别的认证，是国内较早获得IEC62443-4-1工业网络安全CB证书的智能计量产品制造企业之一，是少数几家在西欧等发达地区获得了国家级信息安全认证的中国企业之一。

③看募投：

募集资金投资项目如下：

项目资金将用于对位于成都的现有部分空置厂房进行适应性装修，购置性能先进、智能化和自动化程度较高的生产、检测等设备，扩充生产团队规模，从而提升公司能源解决方案的供应水平，实现智能制造的发展战略目标。

项目实施后，公司将开展智能电表、智能融合终端、智能水表及智能燃气表等新一代产品和技术的研发，不断丰富各类智能仪器仪表的功能，提升性能和稳定性。因此，募投项目实施是公司基于对行业技术发展趋势的精准研判做出的战略举措，有助于公司创新研发实力的持续提升。

自成立以来，公司便专注于智能计量终端产品的研发、生产、销售，经过多年的发展，公司积累了大量的营销服务经验。在营销服务制度方面，公司制定了一系列较为完善的管理制度；在营销服务建设方面，公司已建设成初具规模的国际化营销体系，在人员、工作流程、营销管理等方面形成深厚积累；在技术服务方面，公司构建了具备丰富经验和扎实技术基础的技术服务团队，团队成员对公司的技术服务方案、产品使用培训、产品售后服务等技术服务具有深刻理解，形成了强有力的技术支持。

④看管理：

公司的实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司，其通过深科技间接控制公司69.72%股份。中国电子的出资人为国务院国有资产监督管理委员会。

综上，公司所处行业景气度尚可，估值在业绩驱动下优势有所提升，募投成长空间较好，国资背景加持下，破发概率较低。

结论：开发科技可参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）