大盘早盘集合竞价期间的成交额同比明显萎缩，多空在此存有分歧，短暂攀升后便陷入震荡回落，资金进攻意愿不强，日线收出一根放量小阴线。全市场近 4800 只个股下跌，逾 200 股跌停。沪深两市全天成交额1.53 万亿，较上个交易日放量 157 亿。

整体来看，大盘的短期走势依旧处于震荡探底的过程中，理论上调整的时间与空间均还不够充分，后续还有继续走震荡反复的预期。

创业板的走势基本跟主板一致，分时图黄白线开又角度偏大，黄线全天处于白线下方，资金分化严重。整体来看，指数短期下跌动能虽有减缓，但资金底部回流体量有限，调整暂时也没有结束的迹象，大伙儿要提高警惕。

周末关于“新国九条”将在明年元旦正式实行的消息在圈内发酵。新国九条是管理层在今年四月发布的，与此同时证监会也发布了《关于加强上市证券公司监管的规定》，要求金融机构回归业务本源，重视程度可见一斑。

整体来看，退市新规不仅适当提高了市值退市的指标，还在财务类强制退市、规范类强制退市以及重大违法类强制退市等方面重拳出击。这对一些素来业绩不佳的微盘股、尤其是那些ST股票将形成利空，大伙几要做好甄选，提高警惕。

国外方面，美国经济分析局公布11月核心PCE通胀率持稳于2.8%，低于市场预期。美联储降息的迫切度大幅下降。另外，美国当选总统川普对欧盟发出关税威胁：如果其成员国不购买更多美国石油和天然气，欧盟出口将面临美国关税重击。国际贸易摩擦风险有加剧的态势。

市场震荡盘整，高股息类资产逆势走强前期热门题材几乎全军覆没。涨幅居前的板块是“培育钻石、大金融、高股息等”。跌幅居前的是题材类“短剧游戏、Sora概念等”。

整体来看，今日大金融、高股息板块相对偏强，题材板块普跌。银行股逆势走强，培育钻石概念股集体大涨。AI 应用方向全线调整。芯片股冲高回落。

银行股涨幅居前，中、农、工、建四大行在盘中均创历史新高，浦发银行、渝农商行、邮储银行涨超 3%。在微盘股集体重挫，市场风险偏好显著降低的背景下，银行股 “高股息、低估值、低波动” 的防御属性进一步凸显。所以在市场整体止跌企稳之前，以银行为代表的红利股方向预计仍将被资金避险的重要方向。

1、培育钻石：利好消息刺激

近期，北京大学、南方科技大学、香港大学等研究人员组成的联合研究团队在金刚石薄膜材料制备和应用上取得重要进展。团队成功开发出能够批量生产大尺寸超光滑柔性金刚石薄膜的制备方法。相关成果已在国际学术期刊《自然》上发表。据了解，本项工作成功开发了切边后使用胶带进行剥离的方法，能够大量制备大面积(2英寸晶圆)、超薄(亚微米厚度)、超平整(表面粗糙度低于纳米)超柔性、(可360°弯曲)的金刚石薄膜。此方法可为大规模制备高品质金刚石薄膜提供路径。

在高端科技领域，培育钻石的应用潜力较大，资金借机有炒作的迹象。培育钻石，也被称为人造钻石或者实验室合成钻石，与天然钻石在外观和物理性质上几乎没有差异。经过多年发展，我国已成为世界上第一大培育钻石生产加工基地。河南省作为全国第一大超硬材料产业基地，贡献了全国约80%的金刚石产量，低价优势明显。另外，华为近年来在金刚石技术领域上取得很多重要进展，诸如基于金刚石的复合导热材料专利，可以有效解决现代芯片的散热问题等。随着技术的不断突破行业发展的想象空间较大。整体来看，资金前期留存体量不多，短期的异动更多是受利好消息刺激，我们需多以快进快出的思路去对待。

培育钻石同样逆势走强，北交所个股惠丰钻石 30CM 涨停，力量钻石、黄河旋风涨停，四方达涨超 19%，国机精工、沃尔德涨幅居前。消息面上，近日北京大学东莞光电研究院发布最新研究成果，在金刚石薄膜材料制备和应用方面取得重要进展，同时英伟达、华为皆布局钻石散热赛道，是今天这个概念上涨的重要原因。培育钻石自身的逻辑较为独立，且板块容量较小，对于市场整体的带动作用有限。并且短线题材炒作集体退潮的背景下，在今日集体逆势大涨后，该题材的延续性有待进一步的观察

2、题材股基本全军覆没

AI 眼镜，算力，都是高开低走。这种普跌盘面，肯定都是先卖了再说。周五涨停最多的微信小店，今天也兑现的差不多了，活口剩下实益达。

不过 AI 方面还是有资金做多的，特别是算力这块。10cm 的露笑科技、城地香江、麦格米特，20cm 的高澜股份、兆龙互联、润泽科技、锐捷网络这些。AI 眼镜虽然高开低走，也有国星和卓翼两个活口。目前日丰益民 3 连跌停，粤传媒和宁波能源 2 连跌停。中百集团今天倒是一度反核地天板了，结果又炸个稀碎，险些地天地。

今天的微盘股大跌，属于杀过头，自媒体大肆渲染制造恐慌的锅。既然上面明确了要稳住，那么不会放任这样连续大跌。明天如果继续大跌，那么可能反弹一触即发。毕竟还是 1.5 万亿的市场，流动性不缺，应该能自发修复。当然，问题股绩差股，还是尽量回避。

如果市场修复，按照顺势来说，比较容易的是继续围绕目前的泛 AI，至少大家心理上更容易接受。

三大指数虽然跌幅不多，但短线情绪极为低迷，微盘股普遍表现不佳。两市成交额维持在1.54万亿附近，虽有权重蓝筹积极护盘，但前期热炒的科技、消费等题材明显回调，超百股跌停、近4800股下跌，大小指数分化严重，亏钱效应蔓延。

策略上，我们需多以防守思路为主，严格按照既定策略去做执行。临近年底银根吃紧，叠加退市新规即将铺开，财务类强制退市对上市公司的影响巨大。资金观望气氛浓重，我们也需要多些耐心。总仓位仍需控制在中性以内。