提问：在买入一家上市公司时，你们会使用期权建立仓位吗？

巴菲特：想好了要买股票还是卖股票，就直接买卖股票。

我们卖过可口可乐公司的put，一般来说，还是直接买最好。用期权是为了以便宜的价格买入股票。五次里可能有四次做对，有一次错过买入机会。

我们从不用期权手段来建立或退出一个仓位，我们不玩高难度的技巧。

芒格：有一次，政府部门征求意见，调查是否可以开设一个期权交易市场。只有沃伦一个人表示反对。

沃伦说，开设期权交易市场，脱离保证金制度监管，没有好处，不利于美国发展。我完全赞同沃伦的意见。

真不应该把金融市场变成赌场，让财富都转移到荷官的口袋里。

巴菲特：一次，有一位芝加哥大学的研究生问我，学校里教的东西哪些是错的。在商学院里，学生们花大量精力学习期权定价，完全是浪费时间。

做投资只需要两门课程：(1)如何给公司估值；(2)如何看待市场波动。

商学院的教授懂那些复杂的公式，学生们不懂，不讲这些东西，教授干嘛去？做一个成功的投资者，不需要学期权定价这些东西，关键是知道以便宜的价格买公司。

一个牧师开了一门课，讲圣经研究，他能把圣经倒背如流，还能看懂四个语言的圣经，你说他能对听众讲，看摩西十诫就行了吗？牧师们总是口若悬河地讲经布道。

一个投资者，必须有一个不被市场左右的心态。

一个投资者，必须养成良好的思维习惯，有意识地让自己远离市场，避免市场对自己的影响。

【引自2008年伯克希尔股东大会】

【小雅学习总结：

对于是否使用期权工具这件事，巴菲特和段永平的态度有些不同。

巴菲特坚持简单和专注原则，把投资的所有时间和精力，放在研究公司这件事上，而不是分心去搞交易技巧。

他说，想好了要买股票还是卖股票，就直接买卖股票。

巴菲特不是不懂各种期权，相反，“我们卖过可口可乐公司的put（看跌期权）”，在做过期权投资之后，巴菲特的结论是：“一般来说，还是直接买最好。”

正因为了解，才更了解专注研究的价值，以及专注带来的复利价值。

小雅记得，富国基金朱少醒说过一句与此类似的话。他说，判断是判断，交易是交易，不倾向于用交易去取代判断。

对于段永平而言，卖出put、买入call等期权，只是很小的仓位，可能只是他说的“just for fun”（娱乐一下）。

这种“娱乐”，于我们普通人来说，成本过于昂贵。巴菲特也提醒了，如果研究清楚了要买，最好直接买。

巴菲特还提醒了一个期权交易的潜在影响：分精力在交易技巧上，可能令你过度关注市场，容易被“市场先生”牵着走。

巴菲特说：“必须养成良好的思维习惯，有意识地让自己远离市场，避免市场对自己的影响。”

这句话，直击本质！记得时时提醒自己！】