先说反转。

从4月7日贸易战开始，A股就是持续红盘的状态。

不是沪指收红，就是深指收红，或者双双收红。涨幅可以非常小，比如只涨0.02%，但一定会收红。

这个规律持续了两周时间，从未失效。直到今天彻底反转，二者都收绿。

说明在当下这个位置，隐形的手认为差不多了。再往上涨是可以的，但不归大手管了，需要A股自己来走。

而对于接下来的A股走势，市场其实并不乐观。

最典型的就是股指期货。

所谓股指期货，就是未来的指数点位。

以中证500为例，今天收盘在5600点。这是中证500现货的价格。

而12月交割（准确滴说是12月19日）的中证500股指期货，点位竟然只有5250点。

即在期货市场，资金认为中证500到12月时将会只有5250点。

这是个什么水平呢？

下图是中证500近一年走势。红线是期货市场认为中证500到今年12月时的可能点位。

而4月7日贸易战开始后的最低点，也就5287点。

换言之，期货市场认为贸易战的股价底部并不坚实，触底反弹完全是错的，甚至还应该继续跌。

由此可见，期货市场的价格有多离谱，情绪有多悲观。

而这也构成了某些资金的叙事逻辑——老中实际又输了，现在的A股全靠大手托

很多朋友也因此而困惑。

要我说，动不动就输或者赢的，都很幼稚。最终，咱们还是要用理性和逻辑说话。

回看历史，你会发现，期货市场也是个很看情绪的市场。

举个例子。

下图黑线是中证500指数2023年3月到2024年6月的走势。红线是我做出来的期货市场的看法（向上走表示看多，向下走表示看空）

从2023年3月到9月，中证500（黑线）持续下跌，但期货市场（红线）坚决看好，而且是持续看好。

但指数连续下跌，跌幅超过20%，没有任何反弹的迹象。

在半年的下跌后，期货市场心态彻底崩了。从2023年10月起，期货市场多转空，开始看空中证500。

特别是到了2024年初，出现了一波中小盘股暴跌。中证500一度跌到4500点，基本跌回了2018年的底部。

如此大且快的下跌，使得A股极度便宜，显然是非理性的。那也是我们在2024年的第一次满仓。

但期货市场并没有看多，反而更加看空市场。2024年2月的指数最底部，恰恰是期货市场最看空股市的时候。按照期货市场的定价，A股还得再跌6%以上。

可众所周知，2月闪崩后，在国家队的公开买入下，指数暴力式反弹。

期货市场在观察几日后发现，国家队是来真的了，指数确实反弹企稳了。又迅速转为看多，不再看空A股。

这样的例子，在A股股指期货市场屡见不鲜，甚至可以说是普遍规律。

总结而言，A股的期货市场，并没有预测未来的能力。而是一个典型的前期头铁，后期投降的墙头草市场。

更重要的是，在港美股上市的中国概念股，可不会被隐形的大手把控，反映的是真实股价或真实市场情绪。

要知道，在海外上市的中概股，主要持有者都是海外投资者，而且很多是老美的资金。

下图灰线代表了主要中概股公司被美国资金的持有比例。

各家公司之间是有差异的，但平均在30%左右。这还仅仅是美资，还没考虑欧洲、日本及其他外资。

很显然，中概股的定价权是掌握在外资手里的。而且我之前也给大家分析过，国家队不会去托中概股，因为这相当于给别人作嫁衣裳。

而定价权在外资手里的中概股（走势见下图），从4月7日起，依然呈现明显的反弹趋势，更别说跌回4月7日的最低点了。

所以现实就是，国内投降派、墙头草派很多。也不是说他们真的要降，而是谁赢他们帮谁。毕竟，「投降」的近义词叫「精致利己」

不过，还有个点也要注意下。

港股之所以更强，还有个原因是港股比A股便宜多了。

最典型的是中芯国际。由于老美的制裁，投资中芯国际的海外资金（无论欧美）几乎为0。

也就是说，中芯国际完全由内资定价。它的港股和A股股价走势如下图。贸易战后的反弹走势为图中箭头。

很明显，贸易战发生后，中芯国际的港股股价比A股强多了。

这里面原因就在于，A股这边实在太能瞎炒了。A股中芯国际的股价是港股的2倍以上。这显然是不合理的。

同样的现象也出现在了中移动等公司身上。中国移动是当年被美股退回的公司，根本没有外资会买，但港股表现普遍好于A股。

这说明，很多资金现在依然认为港股比A股的性价比更高。

事实上，过去数年中国公募基金的第一大持仓不是茅台就是宁德时代。而到了今年一季度，第一大持仓第一次变成了腾讯。阿里也不甘落后，是今年一季度被买入最多的个股。

你也别问我，为什么2022~2024年上半年腾讯200~300的股价，公募等机构就是不买；2024年下半年~2025年，腾讯股价一路攀上500，deepseek震撼出炉打破西方垄断，苹果宣布和阿里合作了，他们才大量买入。

都说了嘛，国内金融圈多的是墙头草。谁赢，他们帮谁

报下格指2.23，投资机会A+。原创不易，还望大佬们点赞在看和分享支持一下~

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