作者｜华祥名
出品｜华祥名财经全媒体
春夜的宁德，海风裹挟着咸涩。
宁德时代总部大楼的玻璃幕墙倒映着2025年的月光，董事长办公室的灯仍亮着。
无数个不眠之夜，曾毓群站在落地窗前，远处是正在建设的零碳工厂。2025年提案文件被江风翻到最后一页，那句“推动新型储能高质量发展”在暮色中泛着冷光。
“资本市场需要故事，但宁德时代需要生存。”这份提案，是他为行业开出的药方，也是宁德时代自救的宣言。
此刻的他，既是万亿帝国的缔造者，也是旧能源时代的送葬人。当香港IPO的钟声与两会的掌声交织，没人知道这位“电池之王”究竟在凝视未来，还是在悼念过去。
此刻的他，身家超2500亿，掌舵市值万亿的“宁王”，却在香港IPO的倒计时中引来争议。
困局一：储能市场的技术之困
曾毓群的脑海里，常闪现着一幅中国新型储能装机量的增长曲线图：
2024年底，78.3GW的数据刺目如刀，但另一组数字更让他心悸——储能电站平均利用率不足30%，回报周期长达8年。
今年两会期间，曾毓群提交了《提升新型储能市场化运用水平，推动行业高质量发展》的提案，他提议，中国新型储能的市场参与机制尚不完善，储能电站面临调用少、利用率低、回报周期长等问题，储能价值难以充分发挥。建议拉大电价峰谷价差，为储能等灵活性调节资源创造合理的盈利空间。
“我们造出了笼子，却困住了自己。”提案中的“峰谷价差改革”像一把钥匙，试图撬动电价机制的枷锁。但现实是，当美国莫斯兰丁储能电站的火灾视频在行业群疯传时，投资者更关心安全而非利润。宁德时代的技术优势，在市场的犹疑中化作沉重的翅膀。
技术创新，是宁德时代一路走来的核心驱动力，也是曾毓群最为看重的。但技术的探索之路，从来都不是一帆风顺的。
在固态电池的研发上，曾毓群就曾明确表示，不能为了固态而固态，因为其在安全性上并无特别大的优势，且成本过高。这无疑给宁德时代的研发方向提出了更高的要求。他们需要在众多的技术路线中，找到真正符合市场需求、具有成本优势的创新之路。
储能技术的复杂性也给宁德时代带来了巨大的挑战。储能电池并非许多人所认为的那样简单，一个GWh的储能需要150万颗电芯，其一致性和安全性至关重要。而当下众多企业涌入储能赛道的现象，也让曾毓群感到困惑，似乎大家都低估了储能技术的难度。但曾毓群并未退缩，他坚信，通过宁德时代在材料体系、系统结构、智能制造等多方面的创新，一定能够攻克这些难题。
在宁德时代总部，2.1万名工程师正为颠覆性创新昼夜奋战。曾毓群将创新分为两类：
渐进型与颠覆型，前者是改良，后者是革命。然而，行业却陷入“模仿者狂欢”：某车企负责人直言，只需将宁德时代的电池包稍作调整，便能以更低的价格抢占市场。
“模仿者不能让消费者真正满意。”曾毓群在访谈中强调，但现实却是残酷的。2024年，国内动力电池行业产能利用率不足60%，低端产能过剩与高端技术突破的矛盾凸显。
钠离子电池、固态电池、储能系统……宁德时代的技术储备看似全面，但每一步突破都需要巨额投入。2024年，其研发投入超200亿元，相当于每天烧掉5500万元。
曾毓群知道，若不能在下一代电池技术（如固态电池）上建立护城河，万亿市值的“宁王”或将轰然倒塌。
困局二：国际化的血色战场
香港中环的投行精英们正在为“宁王”IPO狂欢，但曾毓群的目光却投向更远的地方——印度冻结的48亿资产、欧盟加征的关税、美国《通胀削减法案》的排他条款，像一张密网罩住出海之路。
“Are you OK？”这句他曾调侃印度市场的玩笑，如今成了欧美论坛嘲讽中国企业的热梗。宁德时代的全球化版图上，每一块标注“已布局”的区域，都浸着地缘政治的冰霜。
宁德时代虽已站在全球动力电池市场的巅峰，但市场的竞争从未停歇。在国内，其他动力电池企业正奋起直追，试图打破宁德时代的霸主地位。与此同时，海外市场也并非一片坦途。欧美等地的地缘政治因素，给宁德时代的国际化战略蒙上了阴影。曾毓群深知，只有不断创新，才能在这场激烈的市场竞争中保持领先地位。
而市场的另一端，需求的不确定性也如影随形。
2024年，宁德时代的营收出现了下滑，这背后反映出的是市场对动力电池需求的阶段性饱和。产能过剩的阴霾笼罩在宁德时代的头顶，如何为这些过剩的产能寻找出路，成为曾毓群亟待解决的问题。然而，曾毓群并未被眼前的困境所吓倒，他坚信，从中期来看，中国市场的需求依然强劲，而从长期来看，全球市场的需求更是潜力无限。
在欧洲，宁德时代德国工厂的扩建计划因环保争议屡遭阻挠；在美国，拜登政府推动的《通胀削减法案》将中国电池企业拒之门外。曾毓群试图以技术授权模式“教会当地人生产”，却仍难逃“威胁国家安全”的指责。更严峻的是，韩国LG化学、三星SDI等老牌巨头正卷土重来，2024年全球动力电池市占率仅比宁德时代低0.4%。
2024年两会期间，曾毓群首次公开回应了宁德时代的出海困境：“再好的东西走出去也会冲击别人的市场，所以别人就会想不同的办法对付我们。”这番话背后，是欧洲、美国等地的本土保护主义阴影。
“我们最大的竞争对手，是自己。”曾毓群在挪威的访谈中坦言，但地缘政治的变量，让这场“自我超越”的赌局平添变数。
困局三：安全与速度的生死竞速
2024年5月，美国加州盖特韦储能电站的熊熊烈火，烧透了夜幕，也烧碎了曾毓群“核电级安全”的承诺。这场持续六天、复燃三次的灾难，让全球储能行业集体沉默——这位宁德时代掌门人刚刚在两会提案中疾呼：“储能安全必须参照核电标准，建立全生命周期体检制度。”
2025年的提案中，他曾呼吁“参照核电级安全标准”，但2024年加州盖特韦电站的六天大火，让所有承诺沦为笑谈。
数据不会说谎，中国新型储能装机量突破78.3GW的捷报背后，是触目惊心的“僵尸电柜”图景：
当新能源汽车的战火蔓延至储能领域，曾毓群将目光投向了万亿级蓝海。然而，理想与现实的落差令人窒息：截至2024年底，中国新型储能装机量虽超78GWh，但平均利用率不足40%，部分电站因寿命“跳水”沦为“僵尸电柜”。
当全国超40%的储能电站沦为“摆设”，电池容量“跳水”30%以上，部分项目甚至因寿命不足5年被迫拆除。当曾毓群在提案中描绘“万亿蓝海”时，现实却是储能价值被锁死在“利用率不足40%”的铁笼里——电能市场电价浮动窄如细绳，辅助服务费用分摊机制形同虚设，容量电价细则遥遥无期。
更讽刺的是，当宁德时代为安全殚精竭虑时，某地方国企的储能项目却因“低价中标”埋下隐患。劣质电池在2024年冬夜突然热失控，火光冲天中，曾毓群2023年的预言竟成谶：“如果只拼价格，最后比拼的就不是质量。”
“储能的价值没有得到真正体现。”曾毓群在提案中疾呼，他建议拉大峰谷电价差、建立容量补偿机制，甚至效仿电力行业引入“定期体检”制度。但政策落地之难，不亚于在荆棘中开辟新路。
更讽刺的是，当宁德时代为储能安全殚精竭虑时，某地方国企的储能项目却因“低价中标”导致电池质量不达标，最终引发火灾事故。
这恰如曾毓群所言：“如果只拼价格，最后比拼的就不是质量。”
站在2025年的门槛回望，曾毓群的提案已不只是行业谏言，更成了一面照妖镜：当资本将储能视为“印钞机”，当工程师沦为“成本控制师”，这场生死竞速终将证明——没有安全兜底的速度，不过是通往深渊的加速器。
困局四：资本盛宴下的饥饿游戏
港交所的锣声即将敲响，但财报上的裂痕已现：2024年营收同比下降8.71%，而研发投入占比仅5.2%，远低于华为的23%。
“市场要增长，技术要突破，钱从哪里来？”财务总监的质问像一根刺。曾毓群望向窗外——那里，小米汽车合资工厂的钢架正在月光下生长，像极了资本与产业媾和的产物。
2024年初，特斯拉发起的“价格屠杀”席卷车市，车企们纷纷将成本压力转嫁给电池供应商。宁德时代一度陷入“增收不增利”的困局：2024年营收同比下滑8.7%，净利润增速创五年新低。
“这不是高质量发展应有的轨道。”曾毓群在内部会议上拍桌怒斥。他试图以高端品牌突围——与奔驰、宝马合作研发高镍电池，为蔚来定制固态电池包，但市场似乎并不买账。
某车企采购总监直言：“宁德时代的技术确实领先，但价格也高得离谱。”
在这场没有硝烟的战争中，曾毓群展现出惊人的韧性。他一边推动换电模式“绑定”车企需求，一边布局人形机器人等新赛道，试图用多元化业务对冲风险。但代价是巨大的：2024年，宁德时代海外建厂耗资超500亿元，现金流压力也在随着陡增。
结局
在福建宁德的一个普通民房里，曾毓群办公室墙上曾挂着“赌性更坚强”的牌匾。
这个来自客家文化的标语，恰如其分地诠释了他与宁德时代的成长基因——从一家初创电池企业到全球动力电池霸主，每一步都像一场豪赌。
如今，当宁德时代市值突破万亿、稳坐全球新能源产业头把交椅时，曾毓群却站在了新的“赌桌”前：如何在技术迭代的浪潮中保持领先？如何突破地缘政治的重重围困？如何在产能过剩与价格战的夹缝中续写传奇？
此刻，他或许想起1999年ATL创业时的东莞厂房——那时，他们用二手设备改造出中国第一条聚合物电池产线。“技术是刀，资本是鞘。”他忽然明白，宁德时代的困局，本质是刀与鞘的博弈。
站在2025年的门槛上，曾毓群与宁德时代的挑战仍未终结。地缘政治的围堵、创新的生死竞速、储能的理想困境、价格战的血色博弈……每一个难题都像一把利刃，刺向这位“赌徒”的心脏。
但在这片黑暗中，仍有微光闪烁：钠离子电池在东南亚市场的突破、固态电池与特斯拉的合作推进、储能容量补偿机制的初现曙光……
“创新是宁德时代的灵魂。”这是他写在内部信中的话。或许正如他所言：“如果不能成为第一，我们没有存在的价值。”（完）
