近半个月来，小麦一直在上涨，原因大家也都知道，主要是3个：

一是河南等小麦主要产区持续干旱，使新麦减产预期升高，再加上市场情绪扩散，于是看涨情绪大增。

二是在小麦减产预期下，以及豆粕价格飞涨后，饲料企业改变心态，对小麦替代的期望增加。

三是豆粕大涨后，麸皮需求增加，价格上涨，也拉动了小麦价格。

现在豆粕开始大幅回落了，从近4000元/吨的位置，又跌回到了3400元/吨上下，但是我们之前也分析过，豆粕不会就此平静，肯定还会再次波动，所以小麦不会因为豆粕的下跌就也跟着下跌。

另一方面呢，小麦减产预期越来越高，预示着今年新麦产量和质量可能均会下降，这才是助推小麦上涨的主要动力。

这一点从当前市场的反应就可以看出来：

第一，面粉企业提价后，上量仍然不大。

小麦和玉米差不多，都有量多价跌，量少价涨的规律，通常来说，只要价格上涨，上量也就会马上增加了。

原因就是小麦毕竟和玉米不同，小麦供应宽松，所以只要价格稍一涨，持粮主体是很愿意赶紧变现的。

但是这回不太一样了，随着小麦行情上涨，面粉企业不断提价，但是小麦上量依然不多。

为啥不多？

原因还出在小麦的看涨情绪上，尤其是前期库存成本较高的贸易主体，也想借着这波小麦的涨势翻身呢，所以惜售情绪依然很浓。

第二，小麦拍卖增加，成交率上升，并且溢价成交。

这按说也不奇怪，因为之前小麦就曾上演过这样的局面，各级储备小麦拍卖不断增加，底价也不断上调，不但成交率走高，而且溢价频繁。

很多人认为，这是政策在给小麦提气，我倒觉得这更多是各级储备借机走货的几率更大，毕竟轮换小麦数量庞大，小麦行情好时增加走货这当然是自然操作了。

不过，就在近日的拍卖中，又发生了一件大事：小麦再次拍出了高价。

天津地储双向购销小麦，再次拍出了高价：

比如，天津利达华鹰粮油储运有限公司竞价销售2022年小麦，底价3210元/吨，成交价3265元/吨（合1.63元/斤）；采购2025年三等及以上小麦，价格3300元/吨（合1.65元/斤）。

天津市蓟州区上仓粮食购销有限公司竞价销售2022年一等硬质白小麦，底价3210元/吨，成交价3265元/吨（合1.63元/斤）；采购2025年三等及以上硬质白小麦，价格3300元/吨（合1.65元/斤）。

这就又把市场看懵了，小麦要大涨？

先别激动，这次的高拍反映出两件事：

一是市场对后续小麦行情普遍预期上涨。

各企业之所以积极溢价抢购，主要也是基于对后市看涨的预期，以及新麦质量可能下降，所以提前采购储备小麦备货库存。

二是优质优价十分明显。

虽然说小麦大涨的几率并不大，毕竟小麦供应比较充足，且即便减产幅度大概率也有限，所以小麦行情看涨，但大涨的几率并不高。

但是优质小麦价格空间明显上扬，所以未来小麦行情出现分化的概率较大，即普麦上升空间有限，但优质小麦的上涨空间可能会进一步加大。

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