原创 文和先生的骰資

2025年02月24日 11:19 北京

阅读提示：作者是经济学出身，目前为金融从业者。文章的目的很明确：给读者朋友提供投资机会，帮助大家以合理合法的方法尽可能快地实现财富的保值增值。文风遵循简洁、逻辑和常识的规则，投资偏向长期、低估、分散的风格。通过核心竞争力、成长空间、内在价值等三个方面的判断，寻找并买入投资标的。

上一篇文章《从长期看腾讯、阿里的投资价值不如茅台、伊利》，我说腾讯阿里的长期投资价值不如茅台，引起了大家广泛的讨论。打脸来得很快，近日，阿里巴巴集团公布了2025财年第三财季（对应自然年2024年第四季度）的财务业绩，总的来说，业绩不错，企稳回升。更重要的是，在财报发布后的分析师电话会议上，阿里巴巴管理层透露了一系列重要信息。集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里巴巴将加大对三大AI领域的投入，这一投入规模预计将超过过去十年的总和。这个消息给阿里的股票打了一剂强心剂，股价当天立即暴涨。

与此同时，腾讯引入了DeepSeek，推出了具有竞争力的AI全新版本——腾讯元宝，一时间冲上app下载排行榜。腾讯的股价在一月间，上涨了约25%。而且，按照现在AI的炒作热度，腾讯和阿里的股价似乎还可以继续上涨。

有人说，猪站在风口上，都能飞起来。现在AI显然是风口，同时腾讯和阿里又是很厉害的公司，股价飞涨看起来理所当然。对于交易者来说，这是一个很好的趋势交易机会，如果能把握住，在一年的短期时间内可以实现资金的翻倍收益。

但是，这种交易不容易。我之前做过不少这种交易操作，但是整体下来赢输各半，没有达到让我满意的结果。而且，在这个过程，身体和心理承受着很大的压力，得不偿失。也许是因为我的水平不高，所以结果才不理想。总而言之，经过检验，这种投资风格不适合我。愿赌服输，能力不行，赚不了这个钱。关于科技的投资，我在之前的文章《中芯国际——科技股投资应该赶晚不赶早》上有进行分析。

虽然我水平不高，但是对于这类投资，我还是有一些经验，分享给大家，希望对各位有一定的帮助。

第一，选择具有竞争力的公司。不管是投资还是投机，还是炒作，交易者都应该尽可能选择基本面良好、具有竞争力的公司。之前我说腾讯阿里的投资价值不如茅台，并不是说腾讯阿里就不是好公司。只是从长期竞争力上，对比之下，茅台是更容易让股东赚钱的公司。但是对比其他公司，腾讯和阿里是万里挑一的好公司。微信、QQ、支付宝、淘宝成了国人的必备软件，只要有手机，就会安装这些软件。

科技行业的竞争力，天然比白酒行业的持续性短。比如白酒，喝了成百上千年，仍然没有被淘汰，甚至味道都没变。但是我们身边使用的科技产品，十几年间已经变了无数遍。有谁还记得照相机，但十几年前城里很多青年都把相机挂脖子上，来展示自己的时尚和帅气。再往前，谁还记得MP3、MP4、万能充电器、纸质地图、VCD、DVD、甚至缝纫机、手电筒。上面的每一项，在当时都是时髦的科技产品，甚至成了结婚的必备要件。

随着社会发展和科技进步，很多产品都被淘汰了，有一些产品经过升级留了下来。比如自行车，现在更专注于山地、越野等专业骑行设备，而不是短途交通工具。很多年轻人可能不知道，自行车以前和手表、缝纫机并称“结婚三大件”，并高居榜首。每个结婚的夫妇都以有自己的自行车为荣，就像现在人结婚以买房为条件一样。

科技天生就是不断变化的，除非固步自封，把自己封锁起来，否则，开放的社会会自然进化出更好的技术，更高效的产品。而且，往往新的产品都是革命性的，是以替代的姿态出现的。数码相机不是辅助胶卷相机，而是完全替代它；智能触屏手机不只是按键功能机的装饰，而是把它完全扫进历史的垃圾堆。我上学时经常用诺基亚，认为它的市场地位无人撼动，但苹果公司出来后，它从巨无霸变成了无足轻重的小角色。所以，我说科技行业不如白酒行业，正是基于以上逻辑。

不过即使科技日新月异，选择原先有竞争力的公司仍然会给投资者提供安全边际。特别是A股市场，有各种资金进行托底，原来的巨无霸不会立马陨落，在股价下跌前，市场会有无数次机会帮助投资者逃跑。

第二，及时转换热点，不要留恋过去。股票市场每天都有新消息、新概念、新热点，没有热点，也要编造热点，否则市场参与者就无所事事，会闲得发慌。热点的出现和成型是没有逻辑的，我们无法判断某个东西就一定会火起来。之前我举了电影的例子，这里我再以自己的文章为例，解释一下。我写完文章，自己会有一个判断，阅读量会是多少，评论会有多少。但是，文章最终的阅读量和评论量，经常和我的判断不一致。比如上篇文章《从长期看腾讯、阿里的投资价值不如茅台、伊利》，我以为是很明显的道理，但是大家却议论纷纷。

股票市场也是这样，没有人能提前预测出热点。交易者能做的就是观察，等着热点到来，然后勇敢追进去。运用自己的交易技巧和盘感，在趋势中赚取一定的利润。很难，不过很刺激。热点经常变化，交易者也需要不断更新自己的观念。热点的转换是没有逻辑的，也没有规律可循，所以交易者千万不能坚守自己的判断，更不能留恋原来的热点。这就是反人性的地方，人都会怀旧。交易者对自己赚过钱的股票往往会有感情，但不按照交易纪律卖出，赚的钱都会亏回去。

第三，早日抽身，在热情达到高潮时退出。巴菲特说：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。但这只是一个原则，问题的关键是如何知道市场贪婪了，如何确定某个时刻是人声鼎沸的时刻。市场上有不少这类的指标，比如恐慌指数、市场温度计、贪婪指数之类的。但在具体操作时，都不好用。最好的指标，还是市场上交易大佬的操作。

在资本市场上，我们不需要每天关注新闻，也没必要每天看大V的言论。但是我们一定要关注资金持有者和投资大佬的观点和交易操作。只有把资金投入市场的人，其行为才具有参考性，其他人可以全部认定为“托儿”。我们可以关注那些胜率很高的投资者，比如巴菲特、霍华德、索罗斯、罗杰斯等基金经理的言论和交易，特别是交易操作。如果他们在夸奖某个领域，但却卖出了持仓，那说明他们实际上并不看好，只是在借助市场机会趁机出货。

人是会说谎的，但身体很诚实。人声鼎沸不重要，也不好判断，但是市场一直看好的时候，投资大佬已经开始卖了，那跟着卖基本上就没问题。除非，你认为自己比投资大佬还厉害。实际上，这个时候卖已经晚了一步，大佬已经先走了。如果市场不理会大佬的观点，一致认为他们是神经病，那么可以预见市场在未来一年内就会出现暴跌。比如2000年互联网泡沫，市场认为巴菲特已经落伍了，甚至有人说他不懂科技，简直是“白痴”。后面的事情我们都清楚了，说他白痴的人账户回撤了50%。

以上就是我自己的一些交易经验，供大家参考。再次声明，文章不作为投资建议，投资者应自己判断风险，谨慎交易。我自己的风格仍然如文章开头所说，是长期、分散和低估，后面还是会继续分析具有长期竞争力的公司。

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