指数四平八稳，个股稀里哗啦，黄白线敞口极大。

上午两市近4000家个股飘绿，中位数-1.2%，又是钝刀子割肉的行情。

重磅会议再提“持续稳定和活跃资本市场”，何为稳定？何为活跃？

稳定：必要时为市场注入流动性。

从前段时期宽基ETF持续放量不难看出，管理层稳住指数的态度坚决！

活跃：打造市场局部的赚钱效应。

银行板块持续走高，上午板块指数一度逼近去年10月份高点。

奇哥认为，只有市场成交量放大才能称为活跃，如果大家交易情绪都不积极，市场怎么能活跃？

其次，市场必须要有赚钱效应，才能吸引增量资金进场，从而达到活跃市场的目的。

如果只有少部分抱团方向走强，大多数人都亏钱，那这样的市场终究会成为一潭死水。

上午市场整体情绪不佳，但也出现了一些积极信号，资金有流向科技的迹象，算力、AI应用都有轮动表现，不排除资金开始提前调仓。

老周期的消费，新周期的科技，两者是此消彼长的关系。

月底消费板块大幅调整，这意味着节后科技行情或卷土重来，盘面已开始略显端倪。

因财报被压制，待业绩落地后，5月科技股有望迎来一波修复性行情，节前可以考虑逢低潜伏科技方向。

01.

顶层强调AI科技创新，突出应用先导，集中力量攻克“卡脖子”难题。

人工智能已成为大国科技博弈的核心领域之一，首次提及AI自立自强，说明突破技术封锁已迫在眉睫。

美国在GPU架构、AI框架等基础领域占据着绝对优势，中国必须要加强国产算力，AI芯片的突围。

全球首个商用智算昇腾超节点在中国电信粤港澳大湾区（韶关）算力集群正式商用上线。

这是910C正式大规模商用落地的里程碑，910C单卡可对标英伟达H100，实现了AI芯片的突破。

910C：泰嘉股份、华丰科技、川润股份、凯旺科技

随着国产算力逐步吃掉英伟达的市场份额，910C产业链的业绩落地将加快。

泰嘉股份、川润股份、凯旺科技等虽然一季报都不理想，但随着业绩落地，情绪消化后，5月有望轻装上阵。

02.

Manus母公司海外融资超5亿元，估值一年涨了5倍！

Manus是国内首个刷屏的Agent，公司估值的提升对行业影响重大。

早盘AI应用表现活跃，游戏、Sora等方向涨幅居前。

近期明显有资金开始逢低铺货AI方向，天娱数科，鸿博股份2连板，金财互联高开秒板。

等资金底部拿完货后就要面临拉升的选择，何时打出赚钱效应，何时走出主升行情，往往都需要消息面的刺激，以及成交量的配合。

Deepseek R2即将发布，这可能是接下来AI方向最大的催化，等节后市场迎来资金面的改善，AI应用方向的情绪有望被激活。

在板块爆发之前，龙头必须先行。

短期重点关注天娱数科、鸿博股份的反馈，看能否传递积极信号。

03.

特朗普在关税问题上反复变卦，我们以不变应万变，继续保持定力即可。

促内需+扩外贸，坚持两条腿同步发力。

海南全岛和秦皇岛等15个城市设立跨境电子商务综合试验区。

下调离境退税起退点至200元，将现金退税限额上调至2万元。

离境退税周末又迎来政策升级，“入境经济”目前已超越传统旅游范畴，正演变为新消费引擎，每百万入境游客可带动12.8万个就业岗位。

“入境经济”未来空间潜力巨大，摩根士丹利测算：未来十年，入境游有望为中国带来1.7-4.5万亿美元的增量收入。

跨境支付、物流等方向可以继续逢低跟踪，外贸行情不会轻易结束。