导读：“关税风暴”愈演愈烈，中方“对原产于美国的所有进口商品加征34%关税”的强硬反制措施，加剧了全球金融市场对贸易战进一步升级的担忧——美股三大指数连续两个交易日的跌幅累计在-10%左右，纳指较峰值已下跌20%、率先跌入技术性熊市；欧洲主要股指同样不可避免出现“雪崩”的走势。

在这样的背景下，大家当然都担心下周初的A股会出现大幅“补跌”，毕竟富时A50期指（周五下跌-2.89%）和纳斯达克中国金龙指数（周五大跌近-9%）的表现都让人揪心。国际金融市场的“西落”几成定局、“东升”则尚待验证——下周大A如何表现，很可能会决定未来较长时间内国际资本的流向。

假期要闻需关注：

1、自2025年4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

2、4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施；同日，商务部将16家美国实体列入出口管制管控名单、将11家美国企业列入不可靠实体清单；商务部决定对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管进行反倾销立案调查。

3、4月4日，海关总署决定暂停6家美国企业产品输华资质：暂停1家美国涉事企业高粱输华资质，3家美国涉事企业禽肉骨粉输华资质，并暂停2家美国涉事企业禽肉产品输华。

4、全球金融市场集体重挫：美股三大股指周五均跌超-5.50%，纳指率先跌入技术性熊市（从近期高点下跌逾-20%）；美大型科技股集体大跌，特斯拉跌超-10%，英伟达连续两个交易日跌超-7%，苹果跌超-7%、市值跌破3万亿美元；国际油价惨遭重挫、国际金价及银价也都大幅回调。

5、美国总统特朗普近日在社交媒体上回应股市崩盘，暗示自己是“故意”的；同时他还敦促美国人民“保持耐心”。

6、当地时间4月4日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，他将再次推迟执行TikTok禁令75天。北京时间4月5日凌晨，字节跳动发布声明称，字节跳动公司尚在与美政府商谈之中，未达成任何协议，双方在很多关键问题上仍存分歧。按照中国法律规定，任何协议均须经有关审查程序。

7、金融监管总局：保险公司可以投资与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务、科技、大数据产业、现代农业等企业。

下周重要时间窗：

1、中国3月CPI、PPI数据将于4月10日（周四）上午9:30发布。

2、美国3月CPI数据将于4月10日20:30公布；美国3月PPI数据将于4月11日20:30发布。

【简评】

全球金融市场暴跌，A股也很难独善其身——受利空情绪传导影响，下周初市场大幅低开的概率较大，关键看低开后怎么走？

能否探底回升、甚或低开高走，除了看外力干预的程度外，还要看大资金如何判断“东升西落”的前景——在“西落”几成定局的背景下，“东升”未必能顺利上演，但概率反而会相应加大。

仅从技术面分析的话：A股三大指数都被5日线明显压制，处于短线弱势，且深指与创指均有效跌破了60日线，中线走势也不乐观；沪指想守住60日线也不容易，周初大概率会失守，关键看短线能否快速收复并站稳；稍微有利的地方在于，A股大盘所处点位并不算高，下探空间相对有限。

方向上有几点提醒大家注意：

1、医药方向近期在A股市场展现了较强的韧劲、偶尔还能逆市活跃，一方面是因为中药和创新药的出口暂未被老美列入加征关税的范围（后续仍有变数），另一方面是整个医药行业的估值处于相对低位，容易受到“高切低”资金的关注。

2、在大环境发生翻天覆地的改变前，外贸出口会越来越难，这反过来可能刺激“更大规模拉动内需的政策利好”加快出台，这也是节前有资金明显流向大消费的重要原因。

3、第一时间强硬反制，表明了咱们绝不退缩的态度，“国产替代”概念在未来很长一段时间内，都将成为绕不开的话题，除了传统的芯片自主替代概念，还有像这次重点提及的、以“医用CT球管”为代表的医疗器械方向。

操作上没有特殊的建议，继续秉持“控仓位、不恐慌、不追高”的原则。