文：麦克斯 （麦克斯的ETF圈 主理人） 白天全球股市被捶，晚上美股被捶。 这就是4月3日老特宣布宣布的“对等关税”的政策的后果。 这一政策不仅让全球市场措手不及，也让普通老百姓感到困惑：关税到底是什么？为什么特朗普要加关税？ 关税政策“突袭”：这次到底加了什么？ 关税，简单来说就是国家之间对进口商品征收的“过路费”。 特朗普这次提出的“对等关税”，核心逻辑是“你收我多少，我就收你多少”。 但这次的政策力度远超市场预期，具体来看，有四个关键点： 全球“一刀切”加税：所有与美国有贸易往来的国家，无论关系好坏，先统一加征10%的关税，4月5日生效。 重点打击“贸易逆差大国”：对于中国、欧盟、日本等与美国贸易逆差较大的国家，除了10%的基础税，还要额外加征“折扣后的对等关税”。 例如，中国商品的总关税可能从之前的20%直接飙升到54%（叠加了此前的芬太尼相关关税），欧盟和日本分别面临20%和24%的额外税率。 取消“小额包裹免税”：过去800美元以下的个人包裹可以免税进入美国，但现在这一政策被取消。 这对跨境电商和代购行业影响巨大。 汽车关税提前生效：4月2日午夜起，进口汽车关税从原来的水平直接提高到25%，这对依赖汽车出口的国家（如德国、日本）无疑是重击。 不过，政策也留了一些“后门”。 比如，加拿大和墨西哥的部分商品可以暂时豁免（前提是符合美墨加协定的规则），而像药品、半导体、贵金属等美国急需或无法自产的商品也被排除在加税清单外。 但总体来看，这次关税的覆盖范围和力度远超以往，堪称“无差别打击”。 短期冲击：市场“避险模式”全面开启 政策公布后，全球市场瞬间“变脸”。 白天亚洲市场风声鹤唳：日本、韩国、越南股市开盘后普遍下跌，出口依赖度高的企业股价首当其冲。 晚上美股大幅低开，科技七姐妹也收到重创。 与此同时，避险资产成为“香饽饽”：黄金价格快速上涨，美元汇率走弱，美国国债收益率骤降（说明大量资金涌入国债避险）。 为什么市场反应这么大？ 首先，关税直接推高进口成本。 比如，中国制造的手机、服装，德国生产的汽车，日本出口的电子产品，未来进入美国时价格都会上涨。 企业要么自己消化成本（利润减少），要么涨价转嫁给消费者（需求下降）。 无论哪种选择，都可能拖累经济增长。 其次，政策不确定性极高。 特朗普的关税政策一向“反复横跳”，市场担心其他国家会采取报复性措施，引发贸易战升级。 这种不确定性让投资者纷纷选择“落袋为安”，转向更安全的资产。 中期隐忧：通胀卷土重来，美联储“左右为难” 关税对经济的影响不会立刻消失。 未来半年到一年内，美国可能面临“滞胀”风险——即经济增长放缓，但通胀居高不下。 根据相关测算，仅10%的全球基础关税加上对华60%的额外关税（叠加反制措施），就可能让美国2025年的通胀率再涨2个百分点，年底通胀可能达到4%-5%（目前预测为2.6%-3.1%）。 这对普通人意味着什么？ 物价上涨：进口商品变贵，从日用品到电子产品都可能涨价。 美联储政策受限：如果通胀高企，美联储将很难通过降息刺激经济。 目前市场预计6月降息的概率仍有60%，但若通胀失控，这一预期可能落空。 经济“刹车”风险：高通胀叠加高利率，企业融资成本上升，消费者购买力下降，经济可能陷入“增长停滞+通胀高企”的恶性循环。 更麻烦的是，美联储主席鲍威尔的任期到2026年5月结束，政策连贯性存疑。 如果未来美联储在抑制通胀和刺激经济之间摇摆不定，市场的波动性只会进一步加剧。 长期挑战：全球资金“用脚投票”，美元地位受冲击。 关税政策的影响不仅限于经济数据，更可能动摇市场对美国的长期信心。 过去几年，支撑美国经济的三大支柱是：财政刺激、制造业回流和全球资金持续流入。但特朗普的“随意加税”可能打破这一平衡。 资金外流风险：如果美国政策被认为“不可预测”，国际投资者可能减少对美股的配置，转而投向欧洲、新兴市场甚至黄金。 美元走弱：美元作为全球储备货币的地位一旦松动，长期贬值压力将加大。 贸易格局重塑：被加税的国家（如中国、欧盟）可能加速“去美国化”，推动区域贸易协定，减少对美元的依赖。 这些变化不会一夜之间发生，但趋势一旦形成，将对普通人的海外投资、留学、跨境消费等产生深远影响。 我们该如何应对？ 短期避险：增配黄金、美国国债 市场恐慌时，黄金和国债是经典的“避风港”。 管这些资产收益不高，但能有效降低组合波动。 普通人可以通过银行理财产品、ETF基金等方式间接配置。 后面，再走一步看一步，美股七姐妹过去的估值偏高，这波下跌以后，估值已经回到合理区间，公司业绩依然较好，可能会产生比较好的买点。