一、交易层面
有好的，也有坏的，就不一一叙述了，按照自己的标准去做认知，从而把握相对去应对市场，我觉得这是一件有必要思考的事情。（就像如人饮水 冷暖自知）
前情回顾：周一晚间我们在直播中和大家梳理了3个值得潜伏的行业，也都分别找了相应的公司做了分享（当然直播中没有分享具体的公司），分别是商业航空、华为海思以及风电。其中风电是做了隐藏的（当然我们也明确强调了将会复制变压器和逆变器的市场机会），具体大家可以回看一下，我们有关于风电的所发的相关内容，以此为证而已。（从周一到周二以及今天连续三天强化，一般我们持续强化的就是很好的。）
今天的市场舆情：风电、维生素、卫星导航（商业航天），今日的4个舆情，有3个是我们本周持续关注的。
卫星测试
捋一捋最近的思维：我们对于科技+高端装备方向不会改变，只是近 期科技。比如AI消费电子以及相关AI服务器方面有所调整（当然像胜宏科技这样，我们也是在周一采取主动加仓的操作），而近期增加了储能或者说潜伏的去讲商业航空（本身就是科技范畴的）、风电（出海以及高景气度）、华为海思（涉及半导体以及消费电子），整体上还是在大范围内的，只是做了一个拓展，而并没有改变我们的看法。
二、风电的黄金周期
1）风电组成——风力发电，目前可以分成陆地和海上两种
陆上风力发电机——由五个主要部件和许多次要零部件组成。主要部件是基础、塔架、转子和轮毂（包括三个叶片）、机舱和发电机。
海上风力发电机——可以分为风机、基础和海底电缆（其中海缆主要涉及到海风发电）三类。这三类是风电场最重要的固定资产组成部分。从2023年最新数据来看，风机占整个风电场固定资产投资的50%，基础占 25%，海底电缆占10%以上。这是海外市场的情况，可能与国内有所不同。我们可以看到，风机在供应链中占据较大的投资比例，价格也相对较高。
2）风电市场规模（海风和陆风）——截止2023年全球风电总规模是1000GW,到2030年整体预计要达到3000GW，未来7年相比于2023年增长200%。据GWEC统计及预测，2023-2028年全球新增海风装机将由10.9GW增长至42GW，CAGR为28.8%；2030年全球累计海上风电并网容量将达到400GW。陆地风电规模2600GW。其中亚太地区到2030年前在新增海风装机市场仍占主导地位，欧洲市场预计于2025年开始快速增长，并在2030年前后有望成为全球海风装机增长的核心引擎。
3）中国的市场地位——我们目前是全球最大的风电市场，专利的竞争力也超过了了欧洲的维斯塔斯成为了世界第一。根据测算，到 2030年，中国的海上风电和海底电缆供应链将提供全球三分之一以上的能力。如果通过贸易保护措施排除中国的供应链，全球风电目标将难以实现，可能只能完成 2000亿瓦的目标，而不是3100亿瓦。要实现低碳目标，中国的供应链是不可或缺的，且是全球重要的组成部分。
4）海外海风发电情况——欧洲海风加速推进，23 年竞标/FID/订单前瞻指标高增。2023 年欧盟风电行动计划成员国承诺到 2030/2040/2050 年实现海风装机 111/252/317GW，与此前欧盟 2030/2050 年 60/300GW 目标相比，装机节奏明显提升。且 23 年欧洲各项前瞻指标均表明其海风发展已进入加速期：1）竞标：各国政府竞标拍卖海风项目为 13.6GW，同比+43.2%；2）FID：达成 FID 的项目共 9.3GW，创历史新高；3）订单：SGRE/Vestas 分别新增海风订单 7.9/2.1GW，同比+159.6%/+223.6%。据 GWEC 预测，2024-2033 年欧洲新增海风装机有望由3.7GW 增长至 28.2GW，CAGR 为 25.3%。
5）海缆市场——24-30 年均招标或超百亿欧元。我们预计 2024-2030年海外海缆市场将由 235.1 亿元增长至 1192 亿元，CAGR 为 31.1%，其中欧洲为核心增量市场。根据未来千亿市场规模，保守估计 24-30 年海外海缆年均招标或超 100 亿欧元。
6）海底互联用缆招标——已连续四年居于高位，长输电路径推高单 GW 海缆价值。欧盟已设定到 2030 年实现至少 15%的电力互联目标。预计 21-25/26-30/31-40年新增海底互联装机 8.5/27/5GW，即建设需求主要集中于 21-30 年，且 26-30年加速放量。20-23 年海外高压缆年均招标 102.5 亿欧元中约 60 亿欧元来自于电力互联市场。与海风相比，海底互联的输电路径普遍更长，所需海缆常接近或超过 1000km，单 GW 海缆价值量（含敷设）可达 50 亿元以上。
7）高压海缆产能紧缺——国内龙头历史业绩有望助其获得海外订单。海外海缆产能高度集中于三家欧洲企业 Prysmian、Nexans、NKT。截至 24Q1，该三家公司在手订单合计可达 282 亿欧元，平均交期已由 21 年的 3-5 年上升至 23 年的5-9 年。为应对不断上涨的海缆需求，各公司虽已开始扩产，但仍无法满足供给缺口，预计今年起海外高压海缆就会出现产能不足的情况。国内海缆龙头已多次参与海外大型海风或电网互联项目，有望凭借丰富的历史业绩实现对海外市场的不断开拓。
8）推荐参考机会（东缆、中天、亨通等）——海风是未来2-3年全市场为数不多确定性向上趋势并且会加速的方向，且对应25年估值极低。明年国内、外需求共振极强，海缆环节壁垒高格局好，海外供不应求带来持续出海机会，同时国内订单和竞配项目充裕，近期广西将推出6.5GW竞配、上海29.3GW编制规划并获批复、广东7GW省管项目已核准、江苏二期竞配项目储备8-10GW，行业蓄势待发。
备注：具体公司基本面以及估值等情况，请留言
