最近和不同人群的交流中频繁聊到公募基金投研人才断层的话题，有点沉重，但也没什么好回避的。

这几年，行情不好，涌现出来的新生代基金经理也不多，当然行情不好，绝对业绩不好，确实有影响。而在2020—2021年，随便拉出来一个绝对业绩好的基金经理，都能包装打造一下。现在就算相对业绩很好，绝对业绩也够看，都不是很容易推得动。

除了行情不给力，基金公司把更多资源转投到指数基金上，也是有影响的。毕竟想要让大家看得到，还是要有投入的。

与之伴随的就是“基金经理污名化”，业绩不好加上舆论环境不好，基金经理从捧得过高转向贬得过低，2020—2021年的造星运动，现在看起来就是一场声势浩大的“捧杀”。

在投资者层面，也是处在一种回落状态，投资者对于基金经理的信任感不是那么容易赢回来的。何况现在市场没有多好，业绩还是需要时间做起来的，尤其是新生代基金经理的起手跟基金投顾组合的起手一样糟糕。

以上都是一些外部因素，而大家普遍对于外部因素消除后也不乐观。也就是说，刨除外部因素，这个市场上就是没有多少潜力新星。

按理说，此前基金公司投入很大，现在本应该是收获季节，怎么还能人才断层了呢？说到底其实是培育机制的问题。

其一是现在投研团队越来越大，这是个好事儿，但是分工越来越细，导致研究员的覆盖面太窄，虽然有的会拓展能力圈，但是整体照以前欠缺不少，有的做到基金经理也应付不了全市场产品，只够行业/主题基金。

其二是投研重研究轻投资，基金经理基本被研究员包圆了，交易员出身的基金经理都快看不到了，做研究和做投资还是有不小区别的。

其三是“工厂化”导向，部分基金公司想要摆脱明星基金经理的影响，把基金经理都当成螺丝钉，这样基金经理变动也没有什么影响，但这样大概率培育出来的就是“螺丝钉”式的基金经理，不会是让投资者眼前一亮的基金经理。

一位优秀的基金经理，至少在一定的能力圈内是出色的研究员，在投资交易上过得去，在心态调节上强于平均水平。以上是各方面的底限，想要出类拔萃，肯定还有长板特别长。

柠檬君个人观点，投研人才的断层确实是存在的，这在挖掘基金经理的过程中是感受得到的。不过柠檬君对于前景也不悲观，否则我真的可以“原地退休”了。

有的基金经理，只是成长速度变慢了，需要多磨练几年；有的天赋型选手，在2020—2021年行业顶峰入行，现在会逐渐顶上来，行业好的时候是真吸引人才的；行业的公开、透明，依旧可以吸引外部人才流入行业。

除了新人，我们还有一些老将和中生代可以选择，虽然他们的管理规模可能不小，但是现在交易层面的影响比以前小不少，管理规模的影响没有之前那么大了。

挖呀挖，还是很期待挖到宝藏的。