港科大发布2025年第二季度中国PMI预测

随着关税战升级，全球经济受压，为制造业带来极大的不确定性。香港科技大学（港科大）利丰供应链研究院在最新发布的《中国制造业季度报告》指出，尽管在中美贸易冲突影响下，中国第二季度制造业生产预计将放缓，但中国制造商已做好充分准备应对挑战，并强调中国在全球供应链中扮演不可或缺的角色，难以轻易被取代。

根据报告显示，中国制造业于2025年第一季度呈现复苏趋势，采购经理人指数（PMI）自2月起持续处于50以上的扩张区间。然而，美国对中国商品加征145%额外关税（部分商品豁免）后，制造业面临重大挑战。在此情况下，研究团队预估此轮关税措施加上全球经济放缓，将对中国出口及制造业产出构成负面影响。尤其预计中国对美出口将出现显著下滑，2025年第二季度整体出口可能会呈现双位数跌幅。受此影响，中国工业生产增长料于第二季度明显放缓， PMI预跌破50荣枯线，进入收缩区间。

报告进一步指出，中小企业（SMEs）料将首当其冲受压，因为相较于大型企业，这类公司通常对出口贸易的依存度更高。尽管报告认为中国政府可能会于未来数月内加大针对性政策支持力度，但相信仍需一段时间，方能展现相关措施的实质成效。

研究院研究主管兼报告首席作者钱慧敏女士表示，「中美贸易战升温无可避免影响中国出口及制造业，但相信整体局面仍维持在可控水平。自2018年贸易战爆发以来，中国制造商积极开拓多元市场，以降低对美依赖，中资企业已发展成为海外制造业的主要全球投资者，策略性构建全球化供应链布局。中国厂商同时转向更具高附加值的生产环节，从海外市场的『直接供应商』，逐步转型为其他制造枢纽关键材料与零组件的重要供应者。实质上，『中国制造』正在演进为『中国主导制造』，甚至是『中国主导制造、为中国而造』。」

作为反映经济增长的重要数据指标， PMI对预测国内生产总值（GDP）等经济指标具有关键启示，因而被广泛运用。中国国家统计局每月向3,200家制造业企业发放问卷，依据企业采购活动与供应链状况回馈编制PMI数据。研究团队多年来一直与国家统计局及中国物流与采购联合会合作，协助分析PMI数据库、撰写并发布月度与季度分析报告，深度解析中国制造业现况。

利丰供应链研究院于2024年由港科大与利丰集团共同创立，旨在促进供应链管理新知识与技术的创建、全球传播及实际应用。透过开展合作研究、学术交流、专业发展及高级管理人员培训，研究院致力于区内发挥影响力，推进香港成为成为跨国供应链管理中心的愿景。（香港科技大学）