昨天债券经历“绝望之谷”后，今天莫名其妙一条直线拉红。

当谁都不知道发生了什么的时候，小作文就特别多了。

一、负反馈，突然就被打没了？

有说1.8下限指导取消的。

有说JG调研一些机构债券投资亏损，被解读救S的。

有说YM和银行今天做了大额的买断式逆回购的。

还有要降息的。

乱七八糟最后总结一张图就是：

不管是什么，债券陆陆续续的赎回，今天突然停止了。

很多人担心的“赎回负反馈”，就这么没了？

总之，今天债虽然涨了，但很多人都有点懵。

毕竟央行今天是继续收紧资金的。

很多人觉得是股债跷跷板效应，如果看长端利率，确实有一些。

今天上午股好债跌，下午股跌长债拉，简单拉了一下走势图，两者最近呈现比较明显的负相关性。

二、债券逐步进入到配置期

其实昨天横尸遍野过后，10年期国债收益率回到了1.865附近，这仅仅隐含了约10BP的降息预期，而之前已经大幅抢跑约40BP。

所以其实市场目前几乎是修正了货币政策预期，把之前对降息的定价回吐出来。

目前咱 妈通过调控，基本初步实现了陡峭的收益率曲线。

在昨天恐慌式乱砸后，目前债券市场还是有一些好消息的，的，比如多期限券种已经不再负carry了，资金面开始变得友好了一些，流动性稍有缓和。

前者至少可以缓解抱团瓦解踩踏的悲剧（没有票息保护，资本利得也没了，抱团就很容易踩踏）。

后者让债券市场得到一丝喘息空间。

到此为止，YM真的做了一次很成功的干预，成功的教育了市场，每调买机的预期被彻底粉碎。

后面感觉债券市场会开启震荡行情，但赚钱效应不会很好了。

目前看下来，东吴证券觉得央行如果想要抬升长端利率，在短端不会轻易放松，希望通过短端带动长端，令曲线陡峭化，利差能够恢复到 60bp 左右。

那么1 年期国债收益率 1.6%左右的点位已经合理；

10 年期国债收益率应当在 2.2%左右。

30年期在2.2-2.4%左右。

很多人试图在这样的行情手工搓波段，不过说实话，真的好难，YM的态度很难猜，社融和投资在内的基本面数据马上出来，股市比预想中的更强，房价正处于“跌与止跌”的关口……

现在买债基的人，其实更适合配置，不适合每天盯着是不是碎蛋还是收蛋。

还没跑的，就这样吧，如果实在受不了这样的磨。我还是之前的想法，应该配固收+，特别是注重下可转债的价值，而之前写了这篇可以参考《这些高波固收+，挺靠谱！》

另外没有合适的，再看看之前想盘没但打算下次继续盘的永赢鑫欣（股债对冲策略）。

可转债做的比较好的工银聚安。

主打四因子策略的中欧瑾通。

我一直觉得固收+是非常值得普通人配置躺平的，后续也会多进行盘点哈。

另外BB一句，今天周海栋离职了，已经正式发了公告，以后一些消息和碎碎念，会放在微博哈，大家有兴趣可关注。