最近一段时间，以互联网代表的中概或是港股科技股表现强势，A股、港股得到了全市场的关注。
“重估中国资产价值”成为全球投资者的一个新看法，多家国际知名金融机构发布看多中国资产的言论，叠加近期美股调整，全球资本市场“东升西落”的观点开始流传。
这一切要从2025年1月DeepSeek大模型的技术突破引发全球AI领域震荡开始说起。
以前科技行业或是资本市场有“唯算力论”的观念：欧美为首的西方国家，对我国进行限制，我国企业和研发机构无法获得最新款的高性能GPU，也就无法形成先进的算力储备。
但是深度求索的国产DeepSeek大模型以较低的训练成本实现了全球领先的大模型效果，打破了人工智能“唯算力论”，让全球重新认识到大模型逻辑与算法的重要性，以此为契机，也激发了以恒生科技指数为代表的港股的这一轮上涨。
那么，新的问题来了——港股上涨是DeepSeek拉开帷幕，那么A股靠什么？
我认为是靠芯片半导体。
港股的科技股，很多是互联网与AI相关应用领域，偏向大模型或是应用端，更加直面C端客户。
普通用户接触得到类似相关企业确实在A股分布不多，但是A股也有自身的硬核科技——芯片半导体行业，也就是偏向硬件，更加直面B端企业用户。
众所周知，我国芯片半导体行业由于起步晚，前期投入相对不足，近些年虽然取得长足进步，但是与国际先进水平相比还有差距。我国自身产能不能满足国内需要，芯片半导体大量进口，现在又叠加以欧美国家在先进芯片领域对我国进行限制。
但是近些年国内相关鼓励政策与措施持续发力，相关高校科研院所参与芯片研究与教学，创业板与科创板鼓励芯片产业链硬核科技类企业上市，芯片大基金一期、二期、三期先后成立，鼓励芯片设计、封装、生产和诸如光刻机、光刻胶等材料设备的芯片半导体产业链发展。
其实我看好芯片半导体行业未来表现，还有基本面与政策面的利好支撑。
基本面上，AI浪潮驱动半导体需求上涨，供需态势或将持续改善。
DeepSeek以高性能、低成本、开源的优势掀起AI应用浪潮，解除芯片捆绑，开启AI平权，驱动AI手机和AI PC加速落地，预计以更高的供给质量拉动需求，国产化芯片。
我们也看到，DeepSeek今年以来迅速崛起，对国际芯片巨头形成冲击，挑战了其市场垄断地位，使该巨头市值曾在短期内有明显缩水，但也推动该巨头加速技术迭代，促使国内半导体产业链加速自主化进程，国内半导体企业迎国产替代机遇。
此外，存储即将启动涨价，国际知名存储器制造商近期公布将于2025年4月1日开始涨价超10%，其它厂家同样表示将上调渠道经销商拿货价格，存储巨头表示存储行业预计将很快过渡到供不应求的状态。
政策面上，消费电子受到以旧换新等国补政策刺激，需求得到提振，景气持续上行。
2015年1月13日，商务部等5部门办公厅印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，个人消费者购买手机、平板、智能手表等数码产品可享受购新补贴。
商务部公开数据显示，截至2025年3月16日，4100万消费者申请了5100万件的数码产品补贴。
3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提及加大消费品以旧换新支持力度。
长期来看，AI科技浪潮带动半导体产业链持续升温，国产替代有望加速，AI和国产替代双轮驱动半导体高质量发展，短期国补政策激发供需的改善同样也会推动细分领域的投资升温。
未来中国科技企业突破国外限制，跻身芯片半导体行业先进水平也可以期待。
也正是基于中国科技企业奋起直追，看好中国芯片半导体行业进步的投资逻辑，多家机构不断推出指数化投资工具，比如工银瑞信基金已布局跟踪国证芯片半导体指数的半导体龙头ETF（159665）。国证芯片半导体指数跟踪沪深北三大交易所中公司业务范畴属于芯片产业中材料、设备、设计、制造、 封装和测试等上市公司，下图来源于国证指数官网。
从指数编制规则来看，国证半导体芯片指数对选股样本股要求较为严格，首先剔除ST类个股和成交量全市场排名后20%的个股，又对科创板证券、北交所证券个股要求上市时间超过1年，其他个股要求上市半年以上，避免了新股上市“高位接盘”。
国证半导体芯片指数分别于每年6月和12月进行两次年度调整，单一个股权重10%。从指数样本个股来看，国证半导体芯片指数基本上集中了国内A股芯片半导体相关行业的龙头个股。
下图为国证指数官网公布的指数最新前十大样本个股，从下图来看，前6大样本个股目前市值均超过千亿元，权重个股整体市值属于大中型市值风格科技股。
注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
从国证指数官网披露的截至2025年3月19日的指数表现来看，国证半导体芯片指数近一年表现相对强势，进攻性较强，阶段性收益性较高，但是指数波动性也较大，或许更适合趋势性交易型投资者或是基金定投。
紧密跟踪国证半导体芯片指数的半导体龙头ETF（159665）管理费率为0.45%，托管费率为0.07%，在目前成立的几只跟踪国证半导体芯片指数的相关ETF中，费率最低一档。
同类指数最低一档的成本，在一定程度上降低了投资者投资芯片半导体行业的成本。
当下，港股为首的科技股行情如火如荼，中国科技企业一定程度上获得了资产重估，而后续随着相关政策的支持与中国企业的努力，芯片半导体行业未来也会持续突破，成为带动A股的一个重要风向标。相对较低费率的半导体龙头ETF（159665）为投资者提供了分享芯片半导体行业科技突破的工具。
风险提示:基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。半导体龙头ETF属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资港股需承担市场风险、政策风险及汇率风险等。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。
