今天的行情还是比较“丧",尽管上证指数是飘红的，但三市超4300家公司在下跌，昨天就有一种不好的预感，因为消息面的发酵期已经结束，行情又回到猫一天狗一天的模样，猜涨跌或者再预判，意义都不大。但是在做法上是有意义的。比如：

我们很清楚行情上或者下的空间都不大，可以保留一部分闲置资金，待大盘下跌几天或者盘中大跌的时候，加仓进来，大盘反弹几天然后再减仓。这种做法可以长期做。也可以反着人性做，在你不想加仓的时候加进来，在你想追高的时候减仓位。

热点表现在贵金属、大消费、港口航运、物流等行业，其实，这种行情下，看热点的意义不大，热点基本上是一日游，等你跟上去，马上就站岗。当下的主要策略就是找一些便宜的、低估值的票进行操作。不要怕错过或者是等待，只要不是做错，都不算是失误。

这样的行情，没有多少大机会，纯纯的是打酱油的行情。找严重低估的，才有机会，而且这样的市场，是会经常出现这样的标的的。

比如说，老凤祥，我们前段时间分析的也很好，经过估算，它的估值低点在45以下，估值合理点位是70附近，中枢的位置在55左右。假如当时我在55附近的时候，减仓或者清仓。待它回到40多的时候，再买进，这样的话，胜算会更大一些。

如果再反弹到估值中枢位置，就卖它丫的。

像这样的行情，我们只需要耐心等待，等它回到估值的中枢以下的地方再行买入，效果就会更好一些。

昨天刷到抖音，一小散户在那里哀嚎：没有天理了，跨境通业绩大幅度的亏损，看到年报信息后，就赶紧割肉离场，结果股价居然连续涨三个板。然后，就在网上叫惨。

跨境通

其实，只要简单的看一下，马上就能明白。这家公司业绩大亏的原因：它大幅度的计提了资产减值损失、信用减值损失。

如果把这两项加回去，公司的业绩基本上是不亏损的。这两项费用的扣除，也只是在今年发生，它不能说明公司的盈利能力不行了。打个不恰当的比方:某家公司今年挣了一个亿，但是钱被偷走了。这家公司依然值钱，因为它的赚钱能力还在。股市最看重的就是这种能力。

估值估的就是未来的赚钱能力，而不是过去或者当下的赚钱能力。

反过来看，这些费用的扣除，有公司进行财务大洗澡的嫌疑，把能扣的尽量一次性扣除，为明年的业绩增量扫清障碍。如果从现金流来看，就很明显了，它今年的现金流是正的，说明公司恢复了造血能力，那它股价往上涨一涨，也是很正常的。

前面连续四年，经营活动的现金流是负数，这说明公司主业是连续亏损的，靠着处置投资资产与对外融资拿到的资金来弥补经营活动的亏空。今年发布年报后，它的经营活动恢复了造血功能，这是个好事情。也是股价否极泰来的根本原因。

但这个时候，你把它卖了，却在网上哭嚎着：没有天理了，业绩大亏损，股价却反弹连续上涨。

这里面的信息也很好理解：为啥前几年没有计提那么多的减值损失？为啥今年一下子计提那么多？大概的原因就是，这些坏账前几年就有了，但那个时候主营业务还在一直亏损，如果那个时候计提这些，会让公司的股价难以承受。今年好转了，干脆这一把剔除干净。

同样的道理，ST华通，前几天也下修了业绩预告，但有些人就很惊慌，认为股价必跌，实际上，它不但没有跌，反而是继续上升了。股票的语言信息是通过财务信息反馈的。公司的估值就是公司的赚钱能力，这个是考核公司赚钱能力的最重要指标。

华通下属的一个联营投资公司，持有的某只港股股价下跌了，通过资金穿透，需要计提华通的2024年的业绩扣除相应的比例。其实，这种扣除，对华通的未来赚钱能力不会构成影响。估值估算的是公司的未来的赚钱能力，而不是过去或者当下。它的下属的投资公司持有的某港股亏损超预期，并不影响华通的主营业务。

反过来讲，假如华通的主营业务出现了某种问题，导致2024年的业绩下修，估计，它的股价能连续跌几天。因为这样的问题会导致投资者对它的预判发生改变。

很多时候，做事情一定要小心谨慎，而不是粗枝大叶的了解一下，就盲目的得出结论，这样的结论往往是错误的。关键的问题都是在细节里，一件事情，可以不做，做的话，就一定要做好。

回到上面的事情，假如那位投资者不看财报，也不关注消息面，他可能也不会精准的卖在最低位那里。正是因为它从财务信息里，得出了错误的理解，导致了这样的悲剧。