2025年4月11日，上海票据交易所发布了2025年3月《承兑人逾期名单》和《持续逾期名单》，两份名单上承兑人数量分别为1138家、5360家，较上月分别下降100家和上升46家，本文将对两份名单进行分析。

一、两份名单概览

2025年3月承兑人逾期名单上承兑人数量为1138家，较上月下降100家，其中企业1135家，财务公司0家，银行或分支行3家，分别较上月下降103家、持平、上升3家。按照规则，上海票据交易所将暂停这1138家承兑人的票据承兑功能。

2025年3月持续逾期名单上承兑人有5360家，较上月上升46家，其中企业5358家，财务公司2家，银行或分支机构0家，分别较上月上升46家、持平、持平。按照规则，票交所将根据名单中的持续逾期开始时间算起，暂停其承兑、贴现、保证、质押等功能2年。

数据来源：票交所，qeubee整理

从上图来看，承兑人逾期名单承兑人数量在2025年持续下降，本月再创2023年以来新低。持续逾期名单承兑人数量因为累积效应仍在继续上升，上升势头放缓，预计在2025年4月可能出现拐点。

二、首次承兑人逾期

与承兑人逾期数量不同，首次逾期承兑人数量反映的是边际变化，受统计口径变化影响较小，更能反映承兑人票据逾期的变化趋势。

数据来源：票交所，qeubee整理

在不考虑承兑人逾期的银行情况下，2025年3月首次承兑人逾期的企业数量为205家，较上月上升55家，再度上升，略高于往年同期水平。

三、企业票据逾期分析

目前票据逾期名单上的企业主要以存量为主，即此前就已多次逾期，这些存量企业大部分票据逾期余额变化不大。2025年3月，构成2次以上逾期且已披露信息的承兑人中，票据逾期余额在10亿元以上的企业有14家，与上月持平，这14家企业商票逾期余额合计327.50亿元，较上月末增加3.66亿元，逾期余额变化主要集中在两家公司上：山东泰山钢铁集团逾期余额增加5.19亿元，天元建设集团逾期余额减少1.51亿元，其他承兑人逾期余额变化不大。

数据来源：票交所，qeubee整理

2025年3月首次承兑人逾期的企业共有205家，我们粗略统计了名单靠前的30家企业，月末已结清逾期票据的企业14家，月末未结清逾期票据的企业15家，未披露票据信用信息1家。截至2025年3月末，商票逾期余额1亿元及以上企业7家，较上月增加4家；商票逾期余额5千万元及以上企业14家，逾期余额合计17.45亿元，较上月显著增加，详情如下：

数据来源：票交所，qeubee整理

最新公告显示：截至2025年4月14日，扬州广汇建设集团有限公司、淮北盛大控股集团有限公司逾期商票已结清。相较于2025年1月和2月，2025年3月首次逾期企业数量和逾期金额都有明显上升。仍未结清票据的企业若未发生信用风险，请尽快结清逾期票据并在信息披露平台进行公告。

四、财务公司票据逾期分析

2025年3月份《承兑人逾期名单》中财务公司数量为0，与上个月一致。3月份《持续逾期名单》中含有2家财务公司，分别是新凤祥财务有限公司和东方集团财务有限责任公司，和上个月一致。从公开信息来看，新凤祥财务有限公司、东方集团财务公司均出现流动性问题。

五、银行票据逾期分析

2025年3月份《承兑人逾期名单》中有3家银行分支机构，较上月增加3家，皆为国有大行分支机构。3月《持续逾期名单》中银行数量为0 ，较上月持平。未发现银行出现信用风险而导致银票逾期。