原“中国私募股权投资”

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来源：PE星球

（ID：PE-China）

文：韦亚军

摄影：Bob君

一场看似突然的收购案。

4月24日傍晚，蚂蚁控股向以集团主席叶茂林为首的公司提出收购50.55%股权，每股作价3.28元港币，总代价高达28.14亿元。

收购完成后，叶茂林将不再持股耀才证券。据悉，此次出售股份的只有叶茂林，其他耀才证券董事尚未明确态度。

蚂蚁控股方面表示：拟维持耀才的上市地位。要完成交易的条件之一，是要求上市地位未被撤回。

更多细节曝光

此次收购，蚂蚁控股给出了每股 3.28 港元的价格，较耀才证券最后交易日收市价 2.79 港元溢价 17.6%，较 30 个交易日平均价溢价 18.8%，较 2024 年 9 月底每股净资产 0.7 港元的溢价更高达 368.6%。溢价可以说是非常高。

在解析此次收购原因时，蚂蚁方面表示：对中国内地及中国香港的经济长远发展充满信心，并深信通过科技与财富管理的结合可带来巨大的市场机遇。借助其产品及技术创新能力，耀才有望将其服务扩展至年龄层分布更广泛的客户，并提升现有客户的体验，从而推动业务进一步增长，同时加速数字化转型。

蚂蚁控股方面还表示：拟维持耀才的上市地位。要完成交易的条件之一，是要求上市地位未被撤回。此举不仅对耀才证券的股东有利，对蚂蚁控股未来的战略布局也具有重要意义。

从战略层面来看，蚂蚁控股此次收购是其全球化布局的重要一步。通过控股耀才证券，蚂蚁集团不仅补全了跨境金融业务的关键牌照缺口，更以香港为支点，进一步完善其全球化金融服务网络。这对于蚂蚁控股来说，无疑具有里程碑意义。

根据香港收购守则规则，蚂蚁将在收购完成后按相同价格作出无条件强制性现金要约。该公司表示将不会提高要约价。

背靠阿里系，蚂蚁已成巨兽

蚂蚁控股，这个名字在金融科技领域早已如雷贯耳。作为阿里巴巴旗下的重要一员，它早已不是传统意义上的金融机构，而是一个以科技为驱动的金融创新平台。

蚂蚁控股旗下的蚂蚁财富，更是与全国约 150 家资管机构合作，共同服务数亿用户。从余额宝的横空出世，到如今涵盖债券基金、股票型基金、指数基金、黄金 ETF 等多元化理财产品的庞大体系，蚂蚁财富凭借其强大的技术实力和创新思维，改变了无数人的理财方式。

据报道，蚂蚁控股每年研发投入占营收的比重高于 10%，系统性布局人工智能和数据要素核心技术。在数字化时代，数据就是新的石油，而蚂蚁控股无疑拥有强大的“开采”和“炼化”能力。

通过大数据分析，它能够精准地为用户画像，提供个性化的理财建议；借助人工智能技术，智能投顾服务让理财变得更加高效便捷。这种科技与金融的深度融合，使得蚂蚁控股在全球金融科技领域都占据了重要的地位。

收购耀才证券后，蚂蚁控股不仅能够进一步扩大其在香港的业务版图，还能借助耀才证券的全牌照优势，快速打通多元化金融业务通道，实现业务的多元化发展。这不仅是对香港市场的战略扩张，更是其全球化金融服务网络的关键一环。

耀才证券：香港老牌券商的前世今生

耀才证券，这家成立于1995年的香港本土老牌券商，曾经在香港证券市场中占据着举足轻重的地位。它由有“Money Hunter”之称的叶茂林创立，并于 2010 年在香港联交所上市。

在 2003 年香港政府取消最低佣金制度后，耀才证券率先将佣金大幅调低至 0.05%，成为“平佣始祖”，同时大力推广网上交易。这一创新举措，不仅吸引了大量客户，也奠定了其在香港零售经纪市场的领先地位。

耀才证券的业务范围涵盖了港股证券买卖、股票孖展融资服务、证券托管及代理人服务、期货及期权买卖、杠杆式外汇买卖及现货黄金及白银买卖。

截至 2024 年 9 月 30 日，耀才证券董事会主席叶茂林及其控制的新长明控股有限公司合并持有耀才证券 51.14% 的股权。2024 年 4 月 1 日至 12 月 31 日，公司未经审核税后纯利达 4.76 亿元，同比上升约 8%，客户户口总数已经接近 58 万户，客户资产接近 605 亿元。

然而，近年来耀才证券也面临着一些挑战。2024年1月至9月，香港已有超30家证券行结业，行业整合加速。耀才证券虽在 2024 财年实现营收12.36亿港元、净利润5.59亿港元，但近年业绩波动明显。在这种背景下，蚂蚁控股的收购无疑是为其注入了一剂强心针。蚂蚁控股的 28 亿港元现金注入将显著提升其资本充足率与抗风险能力。

收购完成后，耀才证券有望借助蚂蚁控股的科技实力和创新思维，加速数字化转型。蚂蚁控股的 AI、大数据能力有望赋能耀才证券发展智能投顾与个性化服务。

同时，双方还可整合支付宝香港超300万跨境支付用户资源，强化港股通业务竞争力，为内地潜在南下资金提供港股、美股、ETF 等多元化投资渠道。背靠阿里大家庭，耀才证券的未来，再次充满了无限可能。