2025年以来，A股人形机器人板块强势崛起，成为市场焦点之一。据Choice数据统计，自年初至2月27日，中证机器人指数（H30590.CSI）涨幅高达31.47%，在众多板块类指数中名列前茅，而同期沪深300仅小幅上涨0.84%，超额收益相当显著。

第一，科技赛道是2025年的主线。

我要表达一个观点，纵使市场波云诡谲，科技赛道是2025年确定性最强的赛道之一。

首先，看产品力。DeepSeek出来一个多月后，Manus就接力出现了，这确实比预期快得多。美国一直试图在高科技领域打压我们，但我们拳头产品的出现，是对美国封锁的最好回应——封锁也锁不住，拿我没办法。这也证明2025年是人工智能赛道中会不断出现惊喜、现象级产品的一年。

其次，看关税政策。之前美国举起关税大棒，但最近似乎有所放松。比如针对加拿大和墨西哥进口商品，美国提出未来可能会豁免部分商品关税。像美国三大汽车厂商在墨西哥有很多工厂，从这些工厂进口到美国的商品现在可以豁免关税。同样，加拿大如果在禁毒方面更好地配合美国，美国也可能会豁免部分从加拿大进口商品的25%关税。这些缓和因素是目前市场上最关注的关税问题方向上的积极变化。

最后，看国内政策。近期两会，高层提到，整体财政刺激并没有完全释放，国内国外还有很多不确定因素，还有充足的储备工具和政策空间。这句话虽然没有具体数字或政策落地，但它给出了预期。资本市场其实很吃这一套，只要认为子弹没打光、利好没出尽，就会对市场情绪起到稳定作用。

第二，机器人赛道是否还能追买？

科技板块中，人形机器人无疑是未来最具确定性的发展方向。科技浪潮推动下，人形机器人有望实现产能跨越式发展。除此之外，我国发展人形机器人产业具备先发优势，不仅拥有世界上规模最大、门类最齐全、配套最完备的产业链体系，也是人形机器人最大的潜在市场之一。

下面，我要展开说说。

从需求端看，全球老龄化趋势加剧，未来全球劳动力市场供需格局将日趋紧张，催生机器代人需求，人口老龄化打开养老服务类机器人市场空间,“机器人+养老”成为解决养老问题的可行方式之一。

不仅如此，人形机器人在工业生产、商业服务等领域同样具有广泛的应用前景。例如，在制造业中，人形机器人可以承担危险和重复性任务。例如，优必选科技的WalkerS1已经实现了工厂打工人形场景的应用。

从政策端看，政府对人形机器人产业给予了大力支持，包括政策扶持、资金投入和税收优惠等。这些政策为产业的快速发展提供了有力保障。例如，《“十四五”机器人产业发展规划》等政策文件为产业发展提供了政策支持和投资引导。工信部发布的《人形机器人创新发展指导意见》明确了发展目标，提出到2027年实现关键技术突破和整机产品达到国际先进水平。

从技术端看，随着DeepSeek成功攻克AI发展的高昂成本难题，凭借降本与开源的优势，在人形机器人领域展现出强大的赋能能力，有望助力机器人在环境感知、任务规划与决策、持续进化等大模型方面实现质的飞跃。人形机器人板块正从理想逐步走向现实，规模化量产后有望迎来盈利与估值的双重提升。

从产业链上看，国内拥有成熟的供应链体系，能够提供稳定、高效的零部件供应和成本控制能力。这使得企业能够快速响应市场需求，进行大规模生产和迭代更新。除了宇树科技的机器人上春晚以外，我们还有许多优秀的零部件公司，产业链在全球范围内都是具有极强竞争力，包括不少特斯拉机器人的零部件供应商。

和新能源车相比，机器人产业链的广度和深度，可能更为丰富和庞杂，投资的难度也更高，波动可能也比较大。无论如何，一个宏伟的机器人时代正在迎面走来，一切还只是刚开始。