“股市里最昂贵的学费不是亏损，而是用错误的方法赚到了钱，这会让你在错误的道路上越走越远，最终连本带利还回去！”

现在讲这个有点早，毕竟牛市距离结束还远，可是等到牛市结束时一定会有一大批人在这上面摔大跟头！我不希望这其中有任何一个长期关注支持黑马的真爱粉，所以提前打打预防针，有备无患！

作为在股市里摸爬滚打近20年的老股民，黑马想和大家说几句真心话，这些都是付出巨大代价换来的宝贵经验与投资心得，虽不能说价值千金，但也字字珠玑，值得爱粉们细细品味咀嚼！

01）认清自我：投资成功的第一性原理

在20年与市场共舞的岁月里，见过太多人把股市当作赌场，最终伤痕累累地离开。决定投资成败的从来不是K线图形，而是对市场和对自己的认知深度。

就像彼得·林奇所说，在买入第一支股票前，你必须回答五个灵魂拷问：

1、你能否承受账户资产单月下跌30%？

A股向来就有大起大落的特点，尤其是题材热点波动极其剧烈，涨时一百头牛都拉不住、跌时如来神掌都托不起，一口气跌上百分之三四十如家常便饭，试想一下用生活资金"All in"的后果会怎样？十有八九会因扛不住浮亏而被迫"割肉"，一夜回到解放前。

真正的投资者一定会给自己留足"安全边际"，既包括家庭，也包括账户，千万不要让风险敞口暴露到自己承担不起，那会是一场人生灾难。

大家一定要记住：不要借钱投资，不要加杠杆！不要加杠杆！不要加杠杆！人性的欲望在股市会无限放大，当你有了第一次加杠杆赚钱的成功经历后，一定还会有第二次、第三次、更多次，总有一次会因误判行情而一夜归零，前面赚得再多又有什么用？

想在股市里长期生存绝对不能靠运气和侥幸取胜，必须要靠高超实力与科学策略致胜！行稳方能致远！

比如黑马前面这波操作，科创50、中证数据、恒生科技大赚之后逢高减仓，把持仓成本降到0，把本金全部抽离，剩下的这些0成本筹码可以安心的攥在手里让利润奔跑，直到牛市大顶部功成身退。

行稳致远的方法有很多，爱粉们不一定非得学黑马的方法。比如，在每笔交易赚钱后把盈利的一半或全部转到固收标的上，这么做的话，随着牛市的大涨市场风险会越来越大，可账户的安全性就会越来越高，哪怕突然见顶暴跌，也不会造成致命伤害。

2、你计划持有股票的时间是以天还是以年计算？

据不完全统计，持有优质资产3年以上的投资者，牛市中平均收益率达182%，可是吾等小散平均持股周期不足3个月。利润增长需要时间积累，就像种树，频繁移栽的树苗永远长不成参天大树。

3、你了解这家公司赚钱的逻辑吗？

买股票就是买企业，不懂商业模式就像蒙眼走钢丝。

买行业指数就是买行业未来，不懂行业格局就是盲人摸象。

买大盘指数就是买国运，不看好国运就不要下手。

4、你的投资资金是否影响日常生活？

美国SEC投资者调查报告显示：用应急资金投资的人群，94%会在市场波动中做出错误决策。投资要用"睡得着"的钱，这是巴菲特坚持60年的铁律！我们要不要学以致用？

5、当所有人都说你是错的时，你还能坚持判断吗？

价值投资之父格雷厄姆说："投资最大的收益往往来自最大众的误解"。

2023.12.14日，黑马发布重磅文章《布局2023，收获2025！五周期共振，A股正在孕育历史性投资机会！》（点击蓝字可打开原文），明确指出A股正在孕育千载难逢的投资良机，并晒出自己的实盘投资组合计划。

在那个时候多少人笑得大牙都掉落一地，评论区几乎没有人认同黑马的观点。但黑马根本不为市场情绪、市场观点所影响，坚定贯彻投资规划。当初所做的布局，现在开始贡献利润，稳稳的收获投资的乐趣与幸福。

（黑马的天天实盘组合“黑马稳稳盈”是公开的，大家可以去围观一下，也可以加入自选跟踪我的节奏。）

近1年，黑马跑赢94%的队友，这一数据说明两个问题：

一是投资真理永远掌握在少数人手中。所以，不论牛市还是熊市，最终都只有10%的人能稳定盈利。

二是90%的人在熊市大底部是不敢买入的，同理90%的人在牛市大顶部是不知道逃跑的。

要想成为赚钱的那10%，就必须要把认知提升到超过90%的人，或者以心态取胜，小富既安、小投怡情、小步慢跑，也能在股市安身立命。

如果对这五大问题认识不清、理解不透、答案不明，那么请停止买入！需要做大量功课提升认知、制定完备投资方案，真正做到心中有数方可重金投入。否则，千万不要赌上全部身家投入股市，那几乎一条不归路。哪怕你前期赚得再多，因为认知跟不上市场的节拍，最终一定会全部还给市场，还要把本金亏进去。这绝不是危言耸听，黑马就是过来人呀。

02）建立系统：用规则对抗人性弱点

"投资中最贵的五个字是：这次不一样。"事实上，每次都基本一样，大同小异！

太阳底下没有新鲜事！1929年大崩溃前投资者的狂热，与2000年互联网泡沫和2015年的A股如出一辙疯狂到极致。同处一个时代、一个市场，但结局却大相径庭，完全不同。大量人湮灭在人性的疯狂中，只有少部分人用系统保护了自己。

人性的弱点无处不在，更不要说股市这个利益交织之地会千百倍的放大人性弱点。心智并不能每时每刻让人保持理智，唯有铁定的规则才可以对抗人性的弱点。

科学投资系统必须包含三大要素：

1、买入逻辑--对抗冲动交易的防火墙

买入标准的三大层面、七个细节：

基本面硬指标： ROE连续3年>15%（筛选盈利能力稳定的企业）、 负债率<50%（规避高杠杆风险）、经营性现金流>净利润（检验盈利质量）。

技术面确认信号： 周线MACD金叉+成交量放大30%（趋势确认）、突破年线后回踩不破（牛熊分界验证）、波动率(ATR)收缩至1年最低水平（变盘前兆）。

行业壁垒验证： 研发投入占比>同行业平均水平（技术护城河） 、管理层近1年增持>流通股3%（信心指标）。

以上标准不是死的规矩，而是活的灵魂，不要把这些过于固化，需要根据不同行业、不同企业、不同市况进行灵活调节。

2、止损机制--阻断亏损蔓延的急救系统

三级止损防御体系：

机械止损（无条件执行）

价格止损：单笔亏损达本金8%立即离场。

时间止损：建仓后8个交易日不盈利立即平仓。

波动止损：跌破买入当日最低价3%触发止损。

技术止损（动态调整）

趋势线止损：跌破上升趋势止损。

均线止损：跌破走势生命线止损（一波上涨趋势中一直没有跌破、距离股价最近的那条均线）。

筹码止损：跌破前期密集成交区下沿。

核级止损（极端情形）

基本面恶化：季度营收同比下滑>20%。

黑天鹅事件：行业政策突变/管理层重大变故。

系统性风险：大盘指数月度跌幅>15%。

3、仓位管理--风险收益的合理调节器

"市场会用一百种方式证明你的仓位是错的，但纪律只会给你一次重生机会。"忽视仓位管理会带来致命后果！

仓位管理是最大的投资艺术，若把仓位管理做到极致，就算技术菜鸟也照样能赚大钱！如果仓位管理一踏糊涂，就算技术大神也是菜鸟一枚。

仓位管理方法有很多种，黑马比较喜欢金字塔式仓位管理：打好底仓后，股价越涨加仓金额应该越小，保证成本优势；股价越跌加仓金额应该越大，更好的降成本。

向下加仓有两个前提，务必知悉：一是加仓标的必须是优质标的，未来大有潜力，且不存在退市风险；二是性价比高且下跌空间有限，不存在无底线下跌风险。如果不具备这两个前提条件，坚决不能向下分批买入！！！否则，买得越多、亏得越多！

当你的持仓连续三天涨停，而交易系统提示应该减仓时，你选择相信飙升的快感还是冰冷的原则？这决定了你是飞机上的乘客还是燃料！

市场专治各种不服，但永远奖励纪律严明的人。骑单车相向而行的两个人，越是担心碰撞反而越容易撞在一起！事实上，这种事与担心不担心无关，而是因为其中一人走错了道！炒股如下棋，车走车路、马走马路，步步为棋步步赢！

03）时间魔法：复利是最好的炼金术

数据显示，A股持有3年以上的投资者盈利概率超75%，而月均交易5次以上的账户90%亏损。时间是最好的朋友，可绝大多数人宁愿选择与高频交易为伴。复利是最好的炼金术，可绝大部分人宁愿天天刀尖上跳舞！

巴菲特买入比亚迪持有14年赚40倍，而我们大部分人持股不超过3个月，所以人家是股神，我们是小散。

有人说，巴菲特来到A股也会水土不服。那我告诉你，大神在哪个市场都会是大神，因为他拥有神级思维，可以复制成功，除非这个市场没有一个好股票，除非这个市场中所有行业都在走向没落，可这又怎么可能呢？

后复权看一下，A股近20年上涨百倍的公司也有一大把，可是你买入了吗？持有了吗？陪伴企业成长了吗？虽说A股中好公司太少，但绝不是没有，只是我们缺乏发现好公司的眼光，也缺乏持有的信念与格局。

如果在市场里输了钱，千万不要总是埋怨市场如何如何不好，首先要检查自身如何如何的不优秀，正是因为自身的不优秀所以才发现不了真正优秀的公司。若说市场不好，可是别人怎么就赚了大钱呢？怨天怨地没有用，提高自己才是根本出路！别为失败找借口，只为成功找方法！

长期持有的秘诀在于区分"价格波动"与"价值毁灭"，投资逻辑必须可靠过硬、未来前景必须大有可为。实践中有三个关键点：

用闲钱投资：避免被迫卖在低点。真正有价值的东西，越跌价值属性就越突出，应该买的越多、持有应更加坚决。可是，如果资金有急用，不得不低位割肉，本该大赚的投资也只能以亏损收场，那就太悲催了。

定期再平衡：适时调整股债比例。牛市持股、熊市投债，动态调整、合理搭配。

知其所以然：深入研究市场，把投资标的的价值之锚、成长之基真正搞透彻，才能做到“手中有股、心中无股”，才能避免情绪干扰。

04）持续进化：打造终身学习的能力圈

投资就像穿鞋，别人的战靴可能是你的刑具，任何方法论都有保质期！我们可以学习借鉴他人方法，却不要生搬硬套；并且一定要与时俱进，不断扩建自己的能力圈！

构建能力圈的三个维度：

深度：精通1-3个行业（如我专注科技+消费+医药，分别代表着成长、趋向和确定）

广度：跟踪宏观指标（货币政策、财政政策、十年期国债利率、PPI等）

高度：理解市场生态（市场规律、功能定位、机构行为、监管取向等）

巴菲特说：“风险来自于你不知道自己在做什么。”扩建能力圈就是为了让自己更清楚自己在做什么！

正确的理念终将开花结果，春天从不辜负深耕的人。爱粉们，加油！让我们一起在这轮牛市大顶部胜利会师，黑马等着大家哦！最后还请顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！

以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义、不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐，请勿盲目跟进。基金过往业绩不代表未来，投资者应注意市场波动风险。投资有风险，入市需谨慎！