全球股市巨震，今天两市跟随杀跌。像今天这样的短线调整并不可怕，因为很难持久，急跌之后往往对应着急涨！问题的关键是：A股牛市还能继续么？这关系到中线大格局与投资策略。

盘面很恐慌，但以历史视角看，历次暴跌都是在酝酿中线好机会。真正有价值的东西，越跌价格越便宜，价值就越突出；越跌位置越低，性价比就越高，未来潜力就越大。因此，黑马总是逢市场连续大调整时分批入场，在大涨之后分批高抛。比如2023年底，在市场最悲观无望时，黑马入场拾筹码；在今年3月份，市场连续大涨之后，分批大减仓。

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一、市场动向及题材热点

市场风险急剧释放，杀跌力度很大，这在周末就有预期，不再做过多解读。对于中线行情，黑马认为这轮牛市不会就此夭折。可以参考2020年，当时新冠爆发，市场也出现连续大跌，在市场短线恐慌情绪释放过后，牛市照常进行，后面又经历了大幅上涨。

这次因关税影响，使得市场出现大跌，同样是短线情绪的非理性释放。当政策面出台利好，市场情绪平复下来后，牛市还会照样进行。因为，这一轮牛市是多因素共振诞生的。经济转型升级、产业结构调整，需要牛市；国内经济复苏、企业纾困需要牛市；建设金融强国、扩大人民币国际化、加强价值定权需要牛市；A股经历了长期调整，大量优质资产估值超低，同样需要牛市来修复；国际投资格局剧变，东升西落渐成趋势，将助涨牛市。因此，黑马认为牛市不会就此结束，但短线风险需要合理应对。

二、实盘操作与下步计划

今天两市暴跌，短线可能还有大跌，但对黑马来讲，又是一波低位买进的好机会。今天逢大跌低吸中证A500、恒生科技、恒生消费、云计算、新兴市场，如果市场短线继续大跌，黑马准备继续低吸加仓。

1、中证A500

中证A500经过今天一跌，估值更低、位置更低，又重回大底部，中长线性价比一下子就提高了上来，于是今天黑马忍不住加了一笔。

如果短线还有大跌，准备继续低吸。

从技术面看，白线处是个小支撑，但这波调整杀跌力度较大，有跌破的可能。作为中线投资，黑马更看重的是它的投资逻辑和价值属性、安全边际，这才是决定一笔投资最终成败的关键。

中证A500汇聚了中国500家优质行业龙头，指数编制时引入ESG评级、互联互通、行业均衡等先进理念，使得这个指数基本面更扎实、行业覆盖面更广、新质生产力代表性更突出、行情风格匹配度更高，中长线投资价值更突出，充分受益我国高质发展的大趋势以及经济复苏的中线前景。

黑马看好它的中线潜力、价值属性，加上这轮行情中比较滞涨，未来有补涨预期，一旦行情企稳，就会迎来多头反扑。今天先低吸一笔，如有大跌准备继续低吸。

2、恒生科技

全球投资格局上的东升西落，使得恒生科技一路飙升，领涨全球。但在关税大战的影响下，今天跟随市场大幅跳水，中线投资逻辑并没有弱化，这种非理性杀跌反而带来中线好机会。

极端的关税政策会导致美国经济衰退、美元指数走弱，国际资本会加速从美股撤退。在此影响下，前些年一路大涨的外围股市都将迎来一波抛售潮。从美股、欧洲、印度、日本、韩国等产市场撤退出来的资金势必会重新寻找新的投资去向，估值全球垫底的港股吸引力与性价比这时就会充分体现出来。

而中国科技创新实力的新突破，进一步提升中国资产定价，恒生科技汇聚了大批中国科技巨头，伴随着行业复苏，盈利能力提升，估值修复窗口打开。

短线来看，恒生科技或许还有杀跌空间，但中线来看却是良好机会，所以黑马在大跌之际低吸加仓，如果继续大跌，准备双倍定投。

3、3、云计算

中证云计算与大数据指数，横跨AI两大核心赛道，受益于这轮科技革命。

AI引领人类第四次工业革命滚滚向前，行业如旭日初升蒸蒸日上，未来发展潜力巨大。摩根士丹利研报指出，未来十年，AI 有望为全球 GDP 带来超过 10 万亿美元的增长。预计到2030 年，全球 AI市场规模将突破 1.5 万亿美元。

如此巨大的成长潜力，为相关公司提供了广阔发展空间，相关公司迎来黄金机遇期。高盛研报也表明，生成式 AI 技术可能会影响全球约 3 亿个全职工作岗位，且在众多行业的应用将大幅提升劳动生产率。

以上这些数据都表明，AI 不仅是当下的热门领域，更是未来经济增长的关键驱动力，拥有无限的成长潜力，将持续重塑各个行业，引领我们走向更加智能的未来。

行业大有发展潜力，中线行情值得期待，而眼下的大跌正是机会所在，所以黑马今天出手低吸。

4、恒生消费

外部冲击加大，国内消费的重要性更为突出，提振消费有望加力加码，政策利好预期强化；加上消费行业受关税政策影响要小一些，在这轮行情中本身就严重滞涨，回调力度也会小于科技赛道。

A股消费指数偏向于传统行业，且白酒占比过重。港股消费不仅包含了传统消费，还包含了新潮消费，细分领域覆盖面更广，受单一行业影响较小，因此黑马对恒生消费指数更为看好。

从周线来看，恒生消费距离历史低点只有15%空间，还处于历史性大底部区，中长线性价比突出。因此，黑马把这波大跌视为中线潜伏机会，今天先低吸一笔，后市如有大跌继续低吸。

这波调整来势汹汹，短线或许还有下跌，操盘策略上不宜太激进，不过这种大跌很难长期持续，中国股市本身就在相对低位，压抑了这么多年，和美股等外围市场不在同一频道上。位置不同，调整的性质就不同。高位大跌是巨大风险，低位大跌反而是良好机会。投资理念不一样，操盘手法也不一样，今天这种情况黑马会果断出手，但很多人却避之不及。爱粉们需要根据自己的承受力、资金状况来决定进退，而不是简单的模仿黑马操作。

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