炒作是市场永恒不变的定律，在一群投机者，集体进攻一只股票的时候，这只股票就会出现很大的泡沫，这也是为什么股价会高估。
市场上每年都在亏损的企业拥有百亿千亿的市值有很多，比如以前的赛力斯，当然还有寒武纪、百济神州。
今天主要讲一下，A股制药市值榜首的百济神州，他凭什么拥有3000亿的市值？
第一，业务太值得炒作了一家企业要被市场关注必须要集中两点，第一点要拥有热门的业务。第二点企业的潜力很大。只要一家企业占据这两点的，其中一点就足以让市值爆棚。
而百济神州就是占中了第一点，拥有热门的业务。
百悦泽和百泽安，这两个品牌对于癌症肿瘤患者应该不陌生！没错，百济神州就是一家研发抗肿瘤药物的，也是中国最大的一家抗癌药物企业。
那从这个角度来看，百济神州被市场炒作是理所应当的。
根据预测，全球抗肿瘤药物市场规模预计到2026年将达到3287亿美元，到2030年将进一步增长到4547亿美元。所以抗肿瘤药物的市场规模就不用去质疑了，现在问题是哪家公司能够创造出既便宜又好用的抗肿瘤药物，就可以获得前景的市场。
而中国最大的抗肿瘤药物企业当属百济神州，市场就是在赌赌百济神州，能够抢先一步研发出更好的抗肿瘤药物。
第二，研发很烧钱
2021年，百济神州营业总收入是75亿，但年亏损达到97亿。到2023年末，营业总收入提升至174亿，亏损了67个亿，其中2022年亏损了138亿。营业收入没有亏损的多，这就是百济神州这几年的格局，为什么会造成这样的情况呢？
这张图是百济神州的营业成本分布，其中可以看到，研发费用是最消耗企业的。2023年，百济神州的研发费用达到128亿，也就是说，企业大部分的钱都用来研发了。
从这里也可以看出市场在赌，赌百济神州能够研发出既好用、又受市场欢迎的药物。
第三，企业依靠融资来维持从上面可以看到，百济神州研发费用很高，每年又在亏损，这样的企业又是怎么维持的呢？
答案就在上市融资！
港股、A股、美股三地上市，百济神州上市大约融了300亿。
并且百济神州是中国第一家在三个交易场所上市的企业，这样的壮举是一家亏损的企业！
根据2024年三季度财报表，百济神州的货币至今还有122亿，短贷和长贷加起来是71亿，按照这个拆标表的数据来看，百济神州还可以亏损两年。但是，根据机构预测，2025年百济神州业绩将会由负转正，如果真是那样，百济神州将会逐渐走向辉煌。
A股有很多这样的企业，这样的企业来投资，无非是一次豪赌，百济神州是这样，寒武纪也是。这样的企业未来怎么样我不知道，只能让时间去证明，但是我知道的是，他们需要维持高额的研发费用，如果不去维持这项高额的研发费用，那么他们的产品将会落后，最后，护城河也会破裂。
风险很大，但是短期获利的速度也很快，这是这样的企业的特点，尤其是科技股！
