公募基金2024年年报披露了两大看点：规模首次突破32万亿元，全年赚了1.28万亿元，而且投资风格越来越“实在”——盯着能赚钱、分红稳的资产，同时兼顾性价比。

全市场公募基金同比扭亏为盈，其中股票型基金赚了4445亿元，从年中亏损1600多亿的“垫底生”逆袭成赚钱王，主要靠沪深300ETF等指数产品拉动，华泰柏瑞沪深300ETF单只赚564亿元。

美的、格力等家电龙头，宁德时代、比亚迪等新能源巨头，以及长江电力、招商银行等高股息标的成“心头好”，仅美的集团净买入超208亿元，格力、宁德、比亚迪均获百亿级加仓——这些公司2024年营收利润双增（如比亚迪营收涨29%），股价涨超40%，体现“业绩驱动资金”的逻辑。

反观贵州茅台净卖出177亿、恒瑞医药及部分高估值白酒、科技股遭减持，反映机构对“贵价资产”的阶段性规避。经济复苏预期下，资金更倾向流向“能赚真钱”或“分红稳”的板块，而非靠情绪炒作的标的。

就连去年大涨的沪电股份、中际旭创，也因估值透支或业绩不达标被“抛弃”，足见机构对“性价比”的严苛。

值得一提的是，2024年股票ETF规模暴增1.49万亿元，沪深300、中证500等宽基ETF被疯狂“扫货”，反映出机构对“确定性”和“性价比”的极致追求——既不想错过市场反弹，又不愿为高估值冒险。

展望2025，业内分析认为，基金经理将玩起“两头配置”：一头守高分红资产（股息比国债高）和调整后低估值核心资产，一头攻AI、新质生产力等科技成长及港股修复机会。

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这种“防守+进攻”策略，既求稳抗通胀，又留增长弹性，说白了就是在不确定的市场里，抓“业绩安全垫”和“估值修复空间”。

总体来看，2025年公募基金投资主线更实在——看真业绩、讲性价比，稳当与成长两手抓。

（本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎）