关于特朗普对等关税的一系列消息分析，从节前开始就甚嚣尘上。特朗普的“对等关税”，如一颗核弹，砸向了全球金融和贸易市场，全球市场经历巨震。中国对等反制，网络上各种分析纷至沓来，有认为不报复才是最理性的选择的，但更多的还是与国同进退，选择了“打得一拳开，免得百拳来”。而在中国选择对等反制后，特朗普又宣布加征50%（算下来2025年累计关税增幅将达到104%），中国也重申了“奉陪到底”的立场。毫无疑问，这场贸易战已经开始白热化，中美脱钩、全球化贸易重塑的节奏正在进一步加快。

实际上，这场关于关税与贸易的战役从特朗普第一个任期首次加关税算起，已经持续七八年了。但国家层面的应对已经完全不同。彼时，因为芯片产业链的短板，我们不得不委曲求全，投鼠忌器。如今则是选择第一时间发起了反击。《人民日报》社论指出，“党中央对美方对我实施新一轮经贸遏压已有预判，对其可能造成的冲击有充分估计，应对预案的提前量和富余量也打得较足”。

美国对全世界挥舞关税大棒，大大加剧了全球经济衰退的风险。特朗普如此歇斯底里的做法背后，究竟有没有内在逻辑，也是众说纷纭。

从意图来分析，特朗普对全球所有国家搞关税讹诈的本意，或许不是真想发起不可控的全球关税大战，那样的话可能就是洪水滔天，他没有这样的预案。特朗普或许只是想极限施压，然后对手被迫妥协，按他预想的方式谈条件给好处，搞“交易的艺术”。但是，我们也不要低估了一个曾经的制造业大国、全球霸主对绝对安全的诉求。这个关税是一个谈判手段，但不完全是手段，或许也包括了重建一些国防和制造业的目的，美国本土的钢材、铝材、国防这些东西不是可以谈判的。而美国制造业积重难返也是事实，这不是加关税就能解决问题的，需要精细的产业规划、耐心的战略执行，也就是学习中国。产业政策需要时间，明年美国的中期选举，特朗普是否能过关，关乎到他一系列政策的延续性。

特朗普关税大棒对我国出口的影响，有券商机构基于历史经验，在54%基础上进行过静态测算，认为对我国出口整体上大概是普加18.2%关税的水平，影响中国出口3.5%~5.4%，若额外考虑对中国加征关税（34%）高于整体可能带来的贸易转移影响，则对整体出口冲击或可达-7%~-11%。但同时也认为该影响可能存在高估风险，一方面，中国产业链优势可能使我们保持份额，另一方面，我们或可开拓非美市场填补一部分美国市场损失。

而对钢铁行业来说，这次的对等关税风波并不涉及。这次的34%对等关税并不包括钢铁制品。针对钢铁产品的关税，主要还是在于“232条款”。

“2018年3月，美国特朗普政府宣布对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税（即“232条款”关税）;

2025年2月，美国总统特朗普宣布，将对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%关税，并取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。（可以看作“232条款”升级版）”

首先，直接出口钢材方面，中美早已脱钩，影响较小。我国对美直接出口量较2018年已缩减75%，转口贸易规模有限（加、墨市场合计不足出口总量2%）。2024年，出口市场已形成东盟（3369万吨）、中东（沙特465万吨）、非洲（1321万吨）三大主力板块，多元化布局缓冲政策风险。2024年我国对美钢材出口仅89万吨，占出口总量0.8%，在美国进口钢材中占比不足1%。钢铁是发展重工业和军工装备的重要基础，在过去的年岁里，美国也尽量重构发展钢铝零部件相关产业，目前其钢铁主要进口国是加拿大、墨西哥，占据美国进口市场近四分之一份额。当然，我国的钢材出口国家中也包括加拿大和墨西哥，也不排除有部分钢材通过转口贸易进入美国。

间接出口方面，存在一定的变量。我国钢材出口60%依托机电产品（汽车、家电、机械等），2024年机电产品出口占比达59.4%。美国制造业成本上升可能提升我国终端产品竞争力，但贸易保护主义抬头将制约间接出口增长。但是，中国的机电产品物美价廉，短期难以被国外产能替代。天下攘攘皆为利往，只要有获利空间，即使在中美完全脱钩的情况下，相信也还能有部分通过转口贸易进入美国市场。

另外，我国钢材出口格局已完成深度调整，2024年对"一带一路"沿线出口占比超65%，东南亚市场连续三年保持20%以上增速。我们的出口结构调整仍在继续，这方面的钢铁需求也将产生一定的对冲作用。

短期影响来看，国内资本市场（以A股为例）经历了黑色星期一之后，目前恐慌情绪有所缓和，在“中国版平准基金”托底下，股市今天收红。提振内需方面，新一轮的降准、降息或许已在路上，4月份的政治局会议值得期待；而与美国的贸易战还将继续，中国的反制仍在见招拆招。好在目前我们对美国的依赖程度已明显下降，而作为全球供应链中心，美国对中国原料和产品的依赖更深，在没有重建稳定货源的情况下，特朗普发动的这次关税战已经引起国内的抗议和加剧分化，而如果关税落地的话，结果或许并不能“赢麻了”，毕竟之前加的关税中90%也是美国消费者最终承担了。

总之，在全球化面临重塑的当下，市场充满了不确定性，原来那套和平与发展主题下的玩法、自由贸易那套思想，都行不通了。关于关税的影响，目前市场上各类机构都试图进行量化，但刻舟求剑式的测算，其精度和准确性实际都不够，并没有太多的指导意义。

能确定的是，在美国发起的负和博弈下，不管是美国还是中国，普通人的生活将更加艰难，而市场波动也变得越发难以捉摸，何以自处，唯有系紧安全带，更加务实一点。动荡的国际格局下，中美各自建立核心圈，全球化贸易还将发生哪些巨震，我们继续见证历史。