（1）、行业研究

智能穿戴产品是消费电子后续持续增长点。继智能手环市场后，TWS 引爆智能穿戴板块，VR/AR 将成为智能穿戴板块后续最大的看点之一。VR/AR 产业链包括硬件、软件、内容、应用和服务四个领域。5G 的高速率、大容量、低延时解决了VR/AR 产品的眩晕等问题，沉浸度持续提升，VR/AR 体验感更好，未来的用户群体预计将持续扩大。

（2）、个股布局

优势明显

苹果公司软硬件的生态系统优势明显，预计将继续引领下一代的VR/AR市场，我们认为风口持续催化，产业加速落地！

（3）、选入逻辑

1、技术持续升级，VR进入硬件+内容双击的正向循环！

VR 是构建虚拟场景，沉浸感是关键。XR2 等定制芯片使VR 成本更低性能更高，超短焦光学使VR形态更便携，高分辨率和高刷新率持续提升，大幅改善时延和纱窗效应，6DoF 使游戏体验感更好，VR技术不断完善。疫情增加用户居家时间，半衰期大火，高质量的游戏巨作持续推出吸引更多用户购买VR设备体验，Oculus高性价比的Quest2有望成为首款销量破千万的VR设备。

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2、光波导技术逐渐成熟，AR眼镜市场值得期待！

AR应用场景更广，但壁垒更高，苹果已率先在高端手机上配置LIDAR镜头，为AR时代铺路。目前主流的图像源器件技术是硅基液晶（LCoS），micro-LED的技术突破值得期待，成像系统叠加主流技术是光波导技术，其中衍射光波导技术相对成熟且能实现二维扩瞳，目前各大手机厂商和互联网巨头都在抢先布局VR/AR市场。

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