一个曾被视为行业救星、估值高达320亿美元的加密帝国，竟能在短短十天内轰然崩塌，让全球约100万用户血本无归？今天，就让我们走进FTX的传奇与悲剧，探寻这场币圈史上最大金融灾难背后的真相。

加密寒冬中的“白衣骑士”崛起

2022年，加密市场哀鸿遍野，比特币暴跌至2020年以来最低水平。在这场加密寒冬中，FTX却如一匹黑马迅猛扩张，成为众人眼中的“白衣骑士”。

2022年1月，软银等大型机构加入4亿美元的C轮融资，创立不足三年的FTX估值飙升至320亿美元，甚至超越了瑞士信贷、德意志银行等传统金融巨头。

2022年2月，FTX豪掷数千万美元在超级碗播放广告，赛后，其创始人SBF与希拉里・克林顿、水果姐凯蒂・佩里等一众名人参加派对。

彼时的SBF，不仅在商业上春风得意，还积极推动加密货币行业的合规监管，宣称监管是提升行业声誉的关键，甚至表示愿意为此有所取舍，一副行业“良心”的模样。

2022年3月，马斯克收购推特成为焦点，SBF试图出资至少30亿美元参与并打造区块链版推特，却遭马斯克否决，即便单纯出资的提议也被毅然拒绝。

然而，这一挫折并未影响SBF的“辉煌”，2022年5月，他被评为全球百大影响力人物，继续在加密货币领域发挥着看似巨大的影响力。

2022年5月到7月，USTluna等加密货币崩盘，引发一系列加密货币贷款机构破产浪潮。SBF此时却大肆收购，赢得了“B圈圣母”的绰号，但其创办的量化交易公司阿拉米达research的财务状况一直备受质疑，尽管市场流言不断，因SBF的“白衣骑士”形象，这些质疑并未引起太多关注。

8月1日，SBF登上财富杂志封面，被称为“下一个巴菲特”。

黑幕曝光，信任瞬间崩塌

2022年11月2日，FTX和SBF的命运迎来转折。SBF在香港金融科技周演讲强调资产应以知识为基础，可FTX的客户却根本不知自身面临的风险。

就在演讲后两天，知名加密媒体coindesk发布爆炸性报道，公开阿拉米达research的资产负债表，众人惊愕地发现，其核心资产竟是FTX自己发行的FTT代币，毫无真正外部资产支撑，恰似一家用自己印的积分充当资产的银行。

FTX推行FTT，给予持有者交易优惠，但这种代币本质上多为投机工具，受市场波动影响极大且缺乏监管。报道曝光FTX将客户资产作为贷款抵押，用自制代币覆盖，财务操作犹如当年倒闭的安然公司。这一报道瞬间引发市场深度怀疑，FTX是否有钱兑付成了未知数。

11月6日，BNCEO赵长鹏在推特宣布清算手中所有FTT代币，价值高达5.8亿美元，这一消息引起市场恐慌。FTX的财富建立在信任之上，信任一旦崩塌，泡沫迅速破裂。

阿拉米达CEO试图以22美元价格收购所有FTT稳定市场，却适得其反，引发恐慌性抛售。FTX遭遇币圈史上最严重银行挤兑，48小时内用户提现超60亿美元，FTX流动性瞬间枯竭。

破产重组，黑幕逐一揭开

SBF紧急寻求老对手BN的CZ救助，11月8日，CZ宣布收购FTX，市场短暂回暖。但仅一天后，BN以FTX财务漏洞过大为由放弃收购，此时传出FTX资金缺口超80亿美元。FTT价格暴跌至3美元以下，FTX关闭提款通道，大量用户资金被困。

11月11日，FTX根据美国破产法第11章申请启动破产保护程序，曾经辉煌的加密帝国轰然倒塌，这不仅是一家公司的覆灭，更重创了整个加密市场信用体系，波及全球约100万用户，损失超80亿美元。

律师约翰・雷三世接管FTX，他曾负责安然公司破产重组，直言FTX公司治理彻底失败，内部管理混乱不堪。美国司法部介入调查发现，FTX和阿拉米达research资金池完全混同，阿拉米达挪用用户存款进行杠杆交易，最终血本无归。

SBF还用客户资金在巴哈马购置数亿美元豪华别墅，其父母也购置了超2000万美元房产。此外，政治捐款和名人代言赞助也多挪用用户资金，FTX更像是SBF及其亲信的私人提款机。

2022年12月12日，SBF在巴哈马以金融犯罪罪名被捕，随后被引渡回美国进入司法程序，面临八项重罪指控，包括欺诈、洗钱等，最高刑期可达一百多年。

庭审中，SBF试图狡辩，称只是管理不善，然而FTX财务记录、内部邮件等铁证如山，其律师团队逐渐放弃无罪抗辩。

2024年3月28日，法院宣判SBF欺诈罪成立，判处25年监禁并没收超110亿美元资产。尽管加密货币市场重回牛市，FTX资产升值补足财务漏洞，但根据破产管理团队处理办法，债权人以破产日价格以美元形式获得赔付，错失加密货币升值机会。

美国地区法官驳回SBF抗辩，其从币圈最年轻亿万富翁沦为全球臭名昭著诈骗犯之一，传奇彻底终结。

FTX破产引发的行业震荡与反思

FTX的破产引发加密货币行业信任危机，投资者对交易所安全性和透明度产生怀疑，纷纷撤资，导致其他交易所也面临流动性压力，如加密借贷平台genesis因在FTX事件中损失1.75亿美元，不得不暂停提款服务。

这场危机令人震惊之处不仅在于巨额资金亏空，更在于肇事者行径几乎不受审查机制监督。从FTX与BN在监管合规态度来看，SBF曾宣传愿意接受监管，塑造官方宠爱模范生形象，红杉资本也曾夸赞他。

但实际上，SBF被捕后坦言此前支持监管言论是公关，他认为监管搞砸了一切。他的表里不一还体现在创办FTX的初衷上，前女友艾莉森在法庭上作证称FTX只是个资金来源，并非为了建立更好更安全的交易所。

在风险管理上，SBF也尽显敷衍。面对彭博商业周刊关于FTX风险管理机制的提问，他称没遇到过大问题，损失基本为零，所以风险管理不是大麻烦。他奉行的赚钱结果论式有效利他主义，不过是给自己的道德护盾。

SBF曾称想赚无限财富，在他习惯的加密货币世界里，财富如同数字游戏，可随意调动、放大杠杆、印发代币。但在监狱中，一切变得有限，他开始意识到自己或许从未真正理解金钱。

即便如今，SBF仍认为自己操作只是商业合同纠纷，准备再次上诉，试图重启游戏。然而，FTX的崩塌给我们留下深刻警示，在投机驱动的市场中，我们必须反思究竟是在追求真正价值，还是仅仅追逐下一个泡沫。



文章来源：冲浪普拉斯