巴菲特说“拿十年”听着很牛，但现实中不少人其实是股票套牢了被迫装死，这和真正的长期投资差远了。真正的长期主义，得看企业有没有真本事赚钱，而不是盲目熬时间。

最近市场冒出了不少“现金流指数基金”，比如自由现金流ETF（159201）、易方达自由现金流ETF（159222）、现金流ETF基金（159925），这些基金跟踪的是“国证自由现金流”和“中证全指自由现金流”两大指数。这俩指数有啥区别？简单说：

中证现金流要求企业连续5年经营现金流为正，且挑赚钱能力前80%的公司；

国证现金流只要求3年现金流正数，但淘汰了赚钱能力垫底的30%公司。

说白了，中证更严格，国证更宽松。不过长期看，过去十年俩指数涨幅都超过600%，吊打沪深300（涨116%），甚至比红利指数（比如中证红利涨287%）强不少。

（数据仅供参考）

现金流为啥比红利更猛？

红利指数专挑分红高的公司，但有些企业可能是“打肿脸充胖子”——比如借钱分红，实际赚不到钱（比如某些周期股）。而现金流指数看的是企业真金白银赚到的钱，这种公司既能分红，又有钱搞研发、扩产能，成长潜力更大。比如煤炭、家电这些行业，现金流稳定，长期表现就稳。

不过现金流也不是没坑。比如有些公司赚的钱全砸进设备里（比如芯片厂），股东到手的钱反而少。所以还得看盈利质量，别光看数字大。

有人问：那我把红利和现金流结合起来买行不行？ 比如用Excel筛出同时入选两大指数的股票（比如8只重合股），结果发现短期反而跌更多。为啥？好公司本来就不多，硬凑可能反而分散了优势。

总结：长期投资不是躺平，得看企业能不能持续赚钱。现金流和红利都是工具，关键别被表面数字忽悠。就像挑对象，光看“大方”（高分红）不行，还得看“会挣钱”（现金流）——两手抓，但别硬凑，适合自己的才是最好的。