盐湖股份被五矿控股后，走势仍是低迷，与同行业的藏格矿业、亚钾国际比落后的太多了。其中藏格矿业股价已经创了近年的高点，而亚钾国际从高点43.92已反弹到25.41元，今年股价已反弹了50%多。但盐湖股份股价从45.65跌到目前16.42元，股价还在近年的低点，根本没有反弹的迹象。和藏格矿业比根本不值得一提，究竟什么造成了这么大的差异？

一、盐湖股份优势明显

1、氯化钾产能中国第一。盐湖股份氯化钾产能500万吨，产能占国内总产能超过50%。藏格矿业具有200万吨产能，但一直开不满，而亚钾国际产能达300万吨同样开不满。每年我国近50%的氯化钾需要进口，因此氯化钾的价格受国际市场价格影响严重，近期氯化钾价格大涨就是很好的例证。

2、盐湖提锂产能中国第一。藏格矿业拥有1.2万吨盐湖提锂产能，而盐湖股份具有3万吨盐湖提锂产能，今年还有4万吨产能投产，总产能达到7万吨。

3、盈利能力第一。藏格矿业的综合毛利率为45%，亚钾国际的总毛利率为49%，但盐湖股份的总毛利率52%，明显好于对手。

二、投资者低估盐湖股份的原因

1、长期不分红：尽管账上有200多亿现金，但由于前期投资美业亏损了400多亿，造成盐湖股份近几年可供分红的资金为负数，按照目前的盈利的状况，可能2026年可供分红资金仍为负。

2、市值管理：不能及时回复投资者关心的问题，例如资本公积金补亏可供分红资金，财务制度具有可行性，但公司表现不是很积极去处理；另外最近氯化钾价格大涨，投资者多次询问公司价格是否随行就市，但回复总是承担社会责任来搪塞投资者，投资者疑问上市企业不是应该首先考虑投资者的利益吗？

三、看好未来发展

1、未来氯化钾产能目标1000万吨。氯化钾资源国内稀缺，单吨盈利近1000元，未来可以提供稳定的利润源泉。

2、盐湖提锂前景：未来计划20万吨盐湖提锂产能，单吨成本不到4万元，如果碳酸锂价格反弹到10万元一吨，未来碳酸锂业务可贡献百亿的利润。

3、镁、钠资源：盐湖除了钾与锂，当然还有镁和钠，产业化应用提取金属镁可期，同时工业钠盐都可以额外提供利润，因此盐湖潜在资源市场空间广阔。

四、结论

盐湖股份有望从“钾肥巨头”到“盐湖资源综合服务商”的战略升级，可以成长为中国第一，全球第四盐湖巨头。产品钾肥、锂盐都不可或缺，市场需求强劲，产品价格随时有望大幅反弹，贡献超额利润！