50万以上的行政级轿车，可能技术水平是第二位的，情绪价值才是第一位的。

前段时间在网上有一个视频非常火——蔚来ET9、宝马i7、奥迪A8过减速带，而ET9行驶最稳。

某“已确认”自媒体确认蔚来2025年第13周销量2600台，比第12周微涨200台，新增订单约40%集中在即将交付的ET9和乐道L60车型上。

蔚来ET9售价78.8万和80.8万，而BaaS服务版本66万起售。这场交付活动，我看到蔚来的细微转变，从之前从不吝啬花钱搞高规格活动，现在好像开始控制预算，该省省，该花花了。

ET9的交付，技术秀的意义更大

蔚来ET9的首批交付对象选择极具深意：方洪波作为传统制造业巨头的代表，王传福作为新能源汽车领域的标杆人物，两者的“站台”既强化了ET9的行政定位，又暗示行业头部企业对蔚来高端化的认可。

这种“圈层营销”是走精英路线。有了精英背书，向市场传递信信心。文章开头说过50万以上的行政级轿车，情绪价值非常重要。

李斌在交付现场强调ET9是“当下量产车中原创程度最高的一款”。仔细研究ET9后，可以笃定的说李斌确实没吹牛。

1. 天行底盘，集成线控转向、后轮转向（8.3°）与全主动悬架，最小转弯直径仅10.9米，响应速度达每秒1000次扭矩调整，900V高压架构、5nm智驾芯片等17项首发技术，这些都是一系列重金投入后研发出的ET9首发技术，是实打实的技术积累。

2. ET9的飞航造型设计，是蔚来车系的设计传承，整个“蔚来家族”的车身设计做到了一脉相承。

不过，ET9的象征意义难以掩盖蔚来主品牌的增长困境。2025年前两月，蔚来销量环比下滑（1月1.38万、2月1.31万），与理想、小鹏的差距拉大。ET9的售价（78.8万元起）和定位（对标百万级豪车）决定了其销量贡献有限，销量无法提供足够的造血贡献。

这台车最大的价值是维持蔚来在高端市场的存在感和蔚来最新技术的首发论证。

另外，截至2023年，蔚来通过11轮融资、战略投资、资产支持证券（ABS）及可转换优先债券等方式，累计融资约1000亿人民币。因此ET9还肩负着提供叙事支点，维持资本信心的重担。

ET9的交付更像一剂“止痛药”，蔚来的未来，更取决于乐道能否成为造血的“解药”。

李斌推出乐道的时候，心里非常清楚这个子品牌对蔚来的重要性。

目前蔚来本身无法打造出爆款车型，乐道必须承担爆款走量的造血任务。

李斌将盈利节点提前至2025年四季度，但蔚来2024年净亏损达224亿元，现金储备仅419亿元，若乐道销量未达预期（年目标44万辆），融资依赖度将再度攀升。

乐道L60自2024年推出以来，因交付延迟、负面舆情等问题，订单损失30%-40%，前两月销量仅完成目标的1/3。

ET9的技术红利（如900V高压平台）短期内难以下放至乐道，后者仍需依赖NT2.0平台和现有换电体系。

20.69万-23.59万元的定价区间被小鹏G6（18.99万元起）、小米SU7（21.59万元起）挤压，这使得乐道既缺乏蔚来的高端服务光环，又未建立独立品牌认知；

“用户企业”是李斌对蔚来汽车的创始理念，带有非常明显的互联网特征。不过我们能感受到“感性又有些决断不足，细腻中颇有些固执”所导致决策迟缓、成本失控的问题。

蔚来ET9的高调交付成功转移了市场对其短期困境的关注，但其象征意义需转化为实际的技术红利和资本信心。

蔚来的生死取决于乐道能否在2025年实现销量爆发。这两年市场上大六座SUV车型越来越多，主流厂商几乎都有自己的车型：理想L9、L8，问界M9、M8。乐道也计划推出L90这款大六座SUV。

若乐道计划成功，ET9将成为高端化叙事的图腾；若失败，蔚来或陷入“技术领先却无米下锅”的窘境。