对全球加征关税，是美国脱离金本位制以来影响最大的政策框架变化。短期内，是风险不是机遇。
文 / 刘葳漪
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当你和一个不怕输的人玩游戏，赢不赢已经不重要了，重要的是你是否玩得起。
你敢反击，不是因为你有勇气，而是你可以不计代价，没有制衡系统，没有反馈机制，于是，利润、增长，甚至民生，都可以被牺牲。毕竟，真正的经济竞争力来源于创新和效率，而非贸易壁垒。
关税的本质是双轨制汇率。当制度和价值观完全不同的国家绑在同一个供应链上，所谓“互利共赢”只是结构性幻觉。
美国对全球贸易宣战——不用问AI，各个大学的研究机构和Top的投资银行都犀利地做出了美国关税对于各行各业的影响。
这一周，仔细研读了Oxford Economics（牛津大学经济研究院）、Macquarie（麦格理集团）、Anderson Economic Group（安德森）、JP Morgan（摩根大通）和Citibank（花旗银行）的分析报告，看完觉得这个假期的平静算是泡汤了，就像每次读完哈耶克、凯恩斯或福山的著作，心情总有起伏，希望是庄子的逍遥之游，但恰恰成了列子的御风之旅。
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对于汽车行业来说，格局从4月5日开始已经不一样了。
4月5日，美股三大指数大幅收跌，标普500指数跌5.97%，遭遇2020年3月以来最大单日跌幅；纳指跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%；道指跌5.50%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%。
美国开征25%进口关税是用来打击外国汽车与汽车零部件的，但美国车企成了重灾区。马斯克在社交媒体上说：“必须说明，特斯拉在此并非毫发无损，（关税）对成本的影响不容小觑。”
没有哪一辆汽车是100%美国制造的。
以日本丰田为例，公司在美国设有10座工厂，汉兰达在“美国制造汽车指数”排行榜上常年居高不下，普锐斯则要从日本海运。通用汽车要从韩国与墨西哥输入重要零部件和成品。大众汽车即使在美国组装途昂，也一样深度依赖进口部件。
美国市场约一半的汽车依赖进口，25%的关税将直接推高汽车价格。当前美国新车均价已高达4.9万美元，关税落地可能导致美国新车平均价格上涨约12000美元，进一步抑制消费需求。
涨价将成为2025年上半年很多车企不得已的选项：从德国、英国的出口车企会提价用于抵御风险，比如捷豹路虎、奔驰和奥迪。法拉利在月初马上宣布涨价10%，用来弥补关税所带来的额外成本。欧洲车企将更加专注于亚洲市场，日本和韩国车企亦会加速在东南亚的投资。
中国目前有30余家中资汽车零部件供应商在墨西哥注册，提高关税后将冲击上述零部件供应商的销售额和利润率。浙江吉利控股集团有限公司自欧洲向美国的出口业务量大，出口产品来自子公司沃尔沃，2024年沃尔沃汽车对美出口量占其总销量的16%。如果美国对欧洲进口产品加征关税，则可能导致吉利控股2025-2026年的利润率下降约1个百分点。
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让我们把眼光放得长远一点。对全球加征关税，是美国脱离金本位制以来影响最大的政策框架变化。
加征关税会导致经济体贸易项下的外汇收入减少，经济预期下降会带动本国货币汇率下降。美联储担心关税刺激通胀复燃，那么，进一步推迟降息会是大概率事件；在岸人民币的汇率下降也会是大概率事件。美国消费者信心指数预计将持续下滑，低于80的关键分水岭。中国是全球第一个宣布反制的国家，这也是中国近年来最大的政策转变。
大胆预测，各个国家对于美国的关税政策，妥协的居多，寻求合作的居多，等待进行谈判的居多，硬刚的极少。
短期内，是风险不是机遇，个人投资，切记要回归现金类资产。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
