特朗普在上周的“解放日”声明中宣布对中国进口商品征收34%新关税。随之，中国方面页宣布对美国征收34%的关税进行反制。

对此，特朗普威胁从周二开始对中国征收50%的额外关税，并誓言继续进行贸易战，此举引发了市场大幅抛售和全球经济衰退的担忧。

如果该关税落地，这意味着，美国额外征税将使美国对中国进口商品征收的关税超过120%——从iPhone到服装，这标志着特朗普贸易战的又一次重大攻势。

然而，这还不是最重要的。最重要的是，种种迹象表明，特朗普有意加快中美脱钩进程。

中美贸易关系

此前，中国的报复性关税仅涵盖燃料和农产品等特定行业。现在，美国对华所有出口都将受到打击。

美国从中国的进口量远大于出口量。根据美国贸易代表办公室的数据，2024 年，美国对华出口商品价值1435亿美元。

同时，美国在同一时期购买了三倍的商品（4389亿美元）。

这使得2024年的贸易逆差达到2950亿美元，比上一年增加5.8%；这是特朗普总统的首要目标。

这意味着美国受到报复性关税的影响较小。考虑到中美贸易不平衡，中国报复性关税对美国造成的损害应该小于美国关税对中国的影响，中国关税不仅是所有国家中最高的，而且影响的行业范围更广。

此外，中美之间的经济联系已经在不断缩小，中美贸易关系在全球货物贸易中的占比不到5%。

自上个十年中期以来，这些国家之间的经济联系显著减弱，脱钩已经在顺利进行中。现在看到的是这些地缘政治对手脱钩进程的下一章。

美国对华出口

根据经济复杂性观察站(OEC)2023年的数据，出口到中国的所有商品中约有一半集中在五个主要类别。

出口额最高的商品是燃料产品，包括原油和石油、丙烷和液化天然气，2023年价值236亿美元（最新可用数据）。

虽然美国是中国机械和电子产品的大买家，但它也依赖中国购买自己的技术。

2023年，中国从美国购买了价值170亿美元的机械和零部件，以及价值120亿美元的电子产品。

受互惠关税影响最大的产品是集成电路和燃气轮机。

虽然特朗普迅速对外国制造的汽车和零部件征收关税，但美国还向中国出口了价值75亿美元的汽车，而中国现在将受到34%的互惠关税的影响。

运输制造业的其他领域，即航空业，有数十亿美元的商品面临风险。

彼得森国际经济研究所高级研究员玛丽·洛夫利博士表示，美国的主要品牌将受到这些变化的影响。“我们已经适应了新的常规，现在这种现状被双方的关税完全颠覆了，我认为从长远来看，这实际上降低了波音等公司的前景。这将影响苹果和卡特彼勒等公司的出口——这些公司也向[中国]出口。”

美国制药业也是对华主要出口行业，2023年向中国出口了超过75亿美元的疫苗和包装药品，以及33亿美元的医疗器械。

美国农民将遭受最大损失

最重要的是，美国农业部门将受到中国关税的最严重打击。

中国是美国蔬菜产品（200亿美元）的最大买家——尤其是美国大豆（150 亿美元），购买了美国一半以上的出口产品。

数十亿美元的美国肉类和动物产品也将受到影响，而特朗普试图迫使英国购买氯化鸡以换取税收减免。

这些针对农民的关税可能会对特朗普的核心政治基础产生重大影响，并指出农业是美国对华出口的主要产品。由于农业占美国对华出口的绝大部分，中国的反击对特朗普的一些核心政治基础影响更大。通过针对这些人群，中国希望给特朗普造成政治痛苦，迫使他有所让步。

中国所受影响

在所有受到关税冲击的国家中，美国可能会感受到中国最严重的影响——而且很快就会感受到。

对进口中国商品征收的总关税为54%，是所有国家中最高的。更重要的是，美国消费者在供应链的许多环节都高度依赖这些商品。

毫不奇怪，电子产品和机械是美国从中国进口的主要商品，仅2023年就达到2080亿美元。

这些产品涵盖了美国人生活的各个方面；从电脑到家用电器和电池。

价值360亿美元的纺织品进口也可能影响普通消费者；特别是因为越来越多的服装品牌从中国进口。

美国还将终止允许低价值产品免征关税的豁免。

这意味着Shein和Temu等廉价、美国人喜爱的品牌可能首次面临关税——并被迫提高价格。而依附于这两大平台背后庞大的中国制造业企业群（产品附加值低，利润空间小以至于不足以承担高关税负担）将遭受重创。

脱钩在加速

随着中国在美国进口中的份额在2018年开始下降，中美脱钩正在发生（图2）。2017年至2022年间，中国在美国进口中的份额从21.6%下降到16.3%，现在已回到2007年全球金融危机之前的水平。对于战略商品（即美国政府列为先进技术产品的产品），这一下降幅度巨大，从2017年的36.8%下降到2022年的23.1%——下降了13个百分点以上。

中国在美国进口中所占份额的下降集中在关税商品上（图3）。2022年，美国从中国进口的关税商品比2017年下降了12.5%，而从世界其他地区进口的同类产品却激增。在未受关税影响的产品中没有发现类似的模式，从中国进口的变化似乎与从世界其他地区进口的变化没有显著差异。中国在关税产品中所占份额的大幅下降和美国整体进口的增加共同表明，关税已促使进口商转向新的供应来源。（注：自从贸易战开打后，不少中国企业通过第三国规避美国贸易关税的做法导致数据失真，无法反映真实中美贸易关系。但不影响中美贸易整体份额递减的事实）

关税是推动脱钩的最主要因素。关税导致美国从中国进口下降，并刺激了其他国家的出口增长。但美国对关税商品或从中国进口份额下降的商品的进口多样化并没有显着增加。鉴于这些产品的整体进口增长率与其他商品相似，也没有证据表明美国将生产回流。当关注战略产业（即美国政府的“先进技术产品”清单中的11个两位数行业）时，发现美国关税对从中国进口产品的影响更大。尽管有微弱证据表明进口多样化有所增加，但即使是这些产品，也没有强有力的证据表明产品回流。

日本经济产业研究所顾问研究员，野村资本市场研究所首席研究员关志雄在今年一月份曾发表文章指出，美国撤销中国的最惠国待遇和提高对华关税将导致中国采取相应的报复措施。随着两国经济矛盾激化，预计将有越来越多的生产据点从中国迁移到美国国内或友好国家，供应链将发生全球性重组。因此，中美将进一步脱钩。

最后，从现有的中美两国态度来看，双方都不愿在关税问题上让步。这也预示，中美双方之间的贸易关税很大概率还会进一步提高，直到有一方率先做出让步。而关税的层层加码也在摧毁日益衰弱的中美关系。中美脱钩开始加速了。