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市场概况

2025年3月12日，三大指数集体下跌，其中沪指下跌0.39%，收报3358.73点；深证成指下跌0.99%，收报10736.19点；创业板指下跌1.15%，收报2166.00点。今日两市成交额16064亿元，与上个交易日相比减少约771亿元。

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盘面观察

指数上看，市场全天震荡调整，尾盘跌幅收窄。核心宽基指数跌多涨少，仅红利指数、富时A50收涨，北证50、科创200领跌。

板块上看，市场热点较为杂乱，煤炭、电力股逆势走强，中船系午后震荡拉升，黄金珠宝表现活跃，机器人、半导体、AI眼镜、Sora概念等板块跌幅居前。全市场超3700只个股下跌，表现较差。

行业上看，今日申万一级行业跌多涨少，煤炭、美容护理、钢铁行业领涨，机械设备、电子、计算机行业跌超2%。

概念主题上看，海工装备、可燃冰、中船系概念领涨，人形机器人、减速器、Sora概念领跌。

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热点行业-煤炭

今日，煤炭行业上涨4.2%。山西证券：煤价经过前期调整，供给端基本维持稳定，全国两会召开，宏观利好政策频出，下游需求存改善预期；冶金煤库存处于历年低位，双焦价格后期弹性仍存；国内价格经过前期下跌，内外贸价差缩小，动力煤进口或存变数，预计价格进一步下降空间不大。资金面来看，临近年报季，保险等长期资金入市大势所趋，煤炭板块回调后估值及股息率吸引力持续提升。投资建议：回购增持再贷款和SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。

（以上不构成个股推荐）

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热点资讯

◆【央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息】财联社3月13日电，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。加强与市场沟通，提升政策透明度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（财联社）

◆【央行、国家外汇局持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点】财联社3月13日电，中国人民银行、国家外汇管理局决定，在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点，便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

内容主要包括：一是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例；二是允许跨国公司通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务；三是进一步便利跨国公司以人民币开展跨境收支业务；四是不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更等业务可以由银行直接办理。

下一步，中国人民银行、国家外汇管理局将加力推进外汇领域制度型开放，加快推动跨国公司跨境资金管理政策提质扩面，不断提升跨境贸易和投融资便利化水平，更好服务实体经济高质量发展。（财联社）

【央行：支持资本市场稳定发展 完善房地产金融宏观审慎管理】财联社3月13日电，中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出，稳妥有效防范化解重点领域金融风险。探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极支持中小金融机构风险处置。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。（财联社）

◆【经济日报：稳住股市的决心就是信心】 文章指出，营造乐观稳定的社会预期，需要稳定的股市。我国股市规模庞大，有超2亿股民、7亿基民，逾5000家上市公司，关乎千家万户、千行百业，股市的平稳运行，能够稳住广大投资者和上市公司的“钱袋子”，有效释放财富效应，对经济形成正反馈机制，继而改善预期、提振信心，推动全社会形成积极乐观谋发展的良好局面。（经济日报）

◆【中国在WTO追加对加拿大磋商，涉及半导体、关键矿产品等】 从权威信源处获悉，当地时间12日，中方在世贸组织（WTO）提交的同加拿大进行磋商的增补文件已经分发给WTO成员。此前，中国在2024年9月6日在WTO就加拿大电动汽车、钢铝制品征税措施提起诉讼。此次，中国要求就加拿大宣布对从中国进口的电池及电池零件、半导体、太阳能产品和关键矿产品征收额外关税进行磋商。（一财）

◆【商务部回应美国对钢铁和铝征收25%关税】财联社3月13日电，商务部3月13日召开例行新闻发布会，记者提问，近日，美国进口的钢铁和铝征收25%关税的政策按计划生效，请问发言人对此有何评论？中方是否采取反制措施？新闻发言人何咏前表示，此前，中方已经就美国宣布调整钢铝232关税表态。中方一贯认为，美232措施是以“国家安全”为名实施的单边主义和保护主义行为，中方与其他很多国家一道，对此措施表示坚决反对，敦促美方尽快取消钢铝232措施。（财联社）

◆【商务部回应中美就贸易问题见面进展：中方与美方相关主管部门一直保持沟通】财联社3月13日电，商务部新闻发言人在回应中美是否就贸易问题设定见面日期时指出：“中方与美方相关主管部门一直保持沟通。中方一贯主张，对于经贸领域的分歧和争议，中美双方应秉持积极合作的态度，通过平等对话加强沟通，寻找双方都能接受的解决方案。但需要强调的是，任何形式的沟通和磋商都必须建立在相互尊重、平等互利的基础上，威胁、要挟只能适得其反。希望美方和中方一道，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，回到通过对话协商来解决问题的正确轨道上来。”（财联社）

◆【《证券公司债券投资顾问业务管理规则》征求意见】 中国证券业协会根据相关制度规定，依托行业总结近年来债券投资交易业务管理工作经验，研究制定了《证券公司债券投资顾问业务管理规则》，于近日征求行业意见。据悉，《管理规则》明确了券商债券投资顾问业务的展业原则，强化了债券投资顾问业务的精细化管理和风险合规管理。（中证金牛座）

◆【阿里正式推出AI旗舰应用新夸克】 阿里巴巴宣布推出AI旗舰应用——新夸克。新夸克基于阿里通义领先的推理及多模态大模型，全面升级为一个无边界的“AI超级框”，为2亿用户带来全新体验。阿里巴巴表示，未来通义系列模型的最新成果都将第一时间接入夸克。据悉，新夸克将告别传统搜索，升级为一个All in One的“AI超级框”，满足用户工作、学习、生活的各类AI需求。目前市场主流的AI产品形态是Chatbot，夸克则希望更进一步，将AI对话、深度思考、深度搜索、深度研究、深度执行整合到一起，以一个极简的“AI超级框”，满足用户所有需求。（全天候科技）

◆【南向资金年内净流入金额同比增超4倍，分析人士：有望带动更多资金关注香港股市】 Wind数据显示，3月12日，南向资金净买入金额为262.12亿港元，刷新了南向资金净买入金额的单日第三高纪录。今年以来，南向资金流入港股的速度加快，截至目前，年内净流入金额达到3657.20亿港元（合人民币超3400亿元），同比大增超4倍。市场分析人士指出，南向资金通过港股通持续加码流入港股市场，不仅反映了市场对港股的配置需求，也有望带动更多资金关注香港股市。（证券时报）

◆【融资余额过大？有大型券商表示，虽然融资余额不断攀升，但潜力依然存在】 针对近期市场担心的融资余额过大的问题，记者亦做了调查。有大型券商表示，虽然融资余额不断攀升，但潜力依然存在。而且，在调查中，券商中国记者发现，与前几年几次行情相比，今年明显的不同是：10年前的老钱有回归的迹象，出海炒美股的资金亦出现了回流。若成交量得以保持，逻辑不断被证实，A股牛市依然可以期待。（券商中国）

◆【呼和浩特发布育儿补贴细则：生育一孩补贴1万、二孩补贴5万、三孩补贴10万】 内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。发放育儿补贴实施细则如下：生育一孩一次性发放育儿补贴10000元；生育二孩发放育儿补贴50000元，按照每年10000元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴100000元，按照每年10000元发放，直至孩子10周岁。（华尔街见闻）

◆【麦格理看涨黄金 预计金价第三季度最高可能升至3,500美元】 麦格理集团分析师表示，避险地位可能会助推黄金在第三季度升至每盎司3,500美元的纪录高位。Marcus Garvey等分析师在一份报告中说，在此期间金价均价可能在每盎司3,150美元。金价周四在每盎司2,940美元附近波动，分析师称预计对于美国赤字可能增加的担忧将给金价带来进一步支撑。麦格理表示，如果美国预算前景恶化，则预示着通胀可能上升，这将有利于作为避险工具的黄金。“我们之所以认为金价迄今走强以及涨势还会继续，主要是因为投资者和官方机构更愿意为没有信用风险或交易对手风险的黄金买单，”分析师表示。（彭博）

◆【加拿大财长：从3月13日起对部分美国商品征收25%的报复性关税】财联社3月12日电，加拿大财长今日宣布，从当地时间3月13日起，加拿大将对价值298亿加元的美国商品征收25%的报复性关税。加拿大的关税将包括价值126亿加元的钢铁产品，价值30亿加元的铝产品，以及价值142亿加元的其他美国商品。（财联社）

◆【美国2月核心CPI同比增长3.1% 为2021年4月来新低】财联社3月12日电，美国2月核心CPI同比增长3.1%，为2021年4月来新低；预估为3.2%，前值为3.3%；美国2月核心CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。（财联社）

◆【美国2月CPI同比增长2.8% 低于市场预期】财联社3月12日电，美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.5%。（财联社）

◆【英特尔盘后涨超7%，该公司任命陈立武为CEO】 英特尔美股盘后飙涨7.35%，英特尔任命Lip-Bu Tan（陈立武）为首席执行官（CEO），3月18日生效。此前，他担任风险投资公司华登国际的董事长。英特尔董事会还决定，保留Zinsner的执行副总裁和首席财务官（CFO）职位，Johnston Holthaus将继续担任英特尔产品的CEO。（华尔街见闻）

风险提示

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2025年3月13日

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