在全球能源转型的大背景下，清洁能源的发展已成为不可阻挡的趋势，而海上风电作为其中的重要一员，正以势不可挡的姿态，迎来了属于自己的春天。
2024年以来，国内海上风电领域呈现出一片热火朝天的景象，多个海上风电项目齐头并进，不断取得新的进展。新增装机容量达到了7.8GW，这一数据不仅彰显了我国海上风电产业的强大发展动力，也为整个行业注入了强大的信心。从项目建设的现场来看，巨大的风机叶片在海风的吹拂下缓缓转动，施工船只在海面上往来穿梭，工人们忙碌的身影随处可见，每一个环节都在有条不紊地进行着，共同推动着海上风电项目的顺利推进。
回顾过往，我国在海上风电领域已经取得了显著的成就。而展望未来，更是充满了无限的希望。结合2021 - 2025年期间各省市规划的海上风电目标，总量近60GW。按照目前的发展节奏，2025年国内海上风电新增装机量有望达到15GW左右，这一数字是2024年的2倍。如此巨大的增长空间，无疑为海上风电产业的发展提供了广阔的舞台。
海上风电之所以能够迎来如此良好的发展机遇，得益于多方面的因素。从技术层面来看，随着科技的不断进步，海上风电技术日益成熟。风机的单机容量不断增大，发电效率显著提高，同时，施工和运维技术也得到了极大的提升，降低了建设成本和运维难度。从政策层面来看，国家出台了一系列支持海上风电发展的政策措施，为产业的健康发展提供了有力的保障。这些政策涵盖了项目审批、补贴支持、电网接入等多个方面，为海上风电项目的落地和运营创造了良好的政策环境。
此外，市场需求的增长也是推动海上风电发展的重要因素。随着社会对清洁能源的需求不断增加，海上风电作为一种清洁、可再生的能源形式，受到了越来越多的关注和青睐。尤其是在一些沿海地区，海上风电不仅可以满足当地的能源需求，还可以带动相关产业的发展，促进地方经济的增长。
然而，海上风电产业的发展也面临着一些挑战。例如，海上环境复杂多变，对风机的可靠性和耐久性提出了更高的要求；海上风电项目的建设和运维成本仍然较高，需要进一步降低成本以提高竞争力。但相信随着技术的不断进步和政策的持续支持，这些问题都将逐步得到解决。
但其中，海缆是个例外，单价不降反升。
在海上风电迈向深海化的进程中，一系列变化正悄然重塑着产业链格局。深海区域风力资源更为丰富且稳定，开发潜力巨大，这使得海上风电项目不断向深海挺进。然而，深海环境也给风电的长距离传输带来了巨大挑战。
为确保风电能够高效、稳定地输送到陆地电网，高价值量的高压海缆用量呈现出明显增加的趋势。
一方面，长距离传输需要更高电压等级的海缆来降低电能损耗，提升传输效率；
另一方面，深海复杂的水文、地质条件，要求海缆具备更强的抗拉、抗压、耐腐蚀等性能，这也进一步推动了高压海缆的应用。
与此同时，高压海缆的技术含量和制造难度相对较高，其单价也随之提高。这种变化并非偶然，而是市场供需关系和技术进步共同作用的结果。
海缆市场的这一积极变化，充分反映到了相关厂商的业绩之中。东方电缆、亨通光电、中天科技等海缆厂商凭借自身在技术研发、生产制造和市场布局等方面的优势，在2023年率先取得了业绩的快速修复。它们积极投入研发，不断提升产品质量和性能，满足了市场对高压海缆的需求。如今，这种良好的增长态势延续至今，展现出强大的发展韧性和潜力。可以预见，在海上风电深海化的大趋势下，这些海缆厂商有望继续受益，迎来更加广阔的发展前景。
截至2024年末，海缆市场呈现出蓬勃发展的态势，各大海缆厂商订单量喜人。东方电缆凭借其卓越的技术实力和良好的市场口碑，海缆在手订单金额高达40亿元，这些订单涵盖了多个重要的海上风电项目，为其未来的发展奠定了坚实基础。中天科技同样表现出色，海缆在手订单达到了123亿元，展现出强大的市场竞争力。而亨通光电更是凭借其在海缆领域的深厚积累和创新能力，在手订单金额高达200亿元，成为海缆市场的一颗耀眼明星。
通常情况下，国内海缆项目的交付周期为1 - 3年。在这期间，海缆厂商会按照项目进度分批确认收入。这种收入确认方式具有一定的稳定性和可预测性，能够在一定程度上保障海缆厂商的业绩增长。即使市场环境出现短期波动，海缆厂商也能凭借在手订单和稳定的收入确认模式，保持业绩的平稳增长。随着海上风电市场的持续扩大，海缆厂商有望凭借丰富的订单储备和良好的收入确认机制，实现业绩的进一步提升，为行业发展注入新的活力。
除了企业本身的订单，海缆行业的发展也是有较强确定性的，确定性的来源有两个：
一、海风市场持续扩容
随着全球对清洁能源需求的持续攀升，海上风电项目正以前所未有的速度推进。在这一浪潮的推动下，国内海缆市场迎来了广阔的发展空间。据权威机构预测，在2023 - 2025年期间，国内海缆市场规模将实现显著增长，从137亿元跃升至224亿元，年复合增速高达17.81%。这一增长趋势不仅得益于海上风电装机容量的不断扩大，更与海缆技术的不断进步和成本的逐步降低密切相关。
与此同时，海外市场的海缆需求也在日益高涨。以欧洲为例，其海上风电装机容量目标已设定为110GW，这将带动海缆市场的爆发式增长。然而，当前的欧洲海缆市场主要由Prysmian、Nexans和NKT三家企业主导，市场集中度较高。尽管这些企业在技术、品牌等方面具有显著优势，但其订单承受能力相对有限，难以满足日益增长的市场需求。这为国内海缆企业提供了难得的发展机遇，有望承接部分外溢订单，进一步拓展海外市场。
为了更好地把握这一市场机遇，国内海缆企业纷纷加快海外布局。目前，东方电缆、亨通光电和中天科技等领军企业均已在欧洲等海外地区建厂，实现了本地化生产和销售。这些企业在海外市场的深耕细作，不仅提升了自身的品牌影响力和市场份额，更为国内海缆产业的国际化发展奠定了坚实基础。
其中，亨通光电在海外市场的表现尤为亮眼。2023年，其海外营收达到了81.53亿元，规模远超同行业的东方电缆和中天科技。这一成绩的取得，得益于亨通光电在技术研发、产品质量、客户服务等方面的持续投入和不断创新。未来，随着海外市场的进一步拓展和深化，亨通光电有望继续保持领先地位，为全球海上风电事业的发展贡献更多力量。
二、竞争格局有望保持稳定
2023年，国内海缆行业前三大厂商的市占率接近90%，其中东方电缆、中天科技和亨通光电的市占率分别为35%、27%和12%，未来“三分天下”的竞争格局仍有望保持。
而海缆厂商的竞争力主要体现在两个方面：产品力和全产业链布局能力。
并且，其中以亨通光电的能力最为突出。
1、优异的产品能力
截至2024年末，在国内海缆生产领域，技术壁垒依然显著，市场格局呈现出明显的分层特征。目前，仅有中天科技、东方电缆和亨通光电三家行业领军企业，凭借深厚的技术积累和持续的研发投入，成功突破了500kV海缆的生产技术瓶颈，具备了大规模生产该规格海缆的能力。这三家企业在高端海缆市场的领先地位，不仅彰显了其技术实力，也为我国海上风电等清洁能源项目的发展提供了有力支撑。
相比之下，其他海缆生产厂商，如汉缆股份、宝盛股份等，虽然在海缆生产领域也有一定布局，但受限于技术水平和生产能力，目前最高仅能生产220kV规格的海缆。这些企业在330kV及以上高压海缆的批量生产方面，仍面临诸多挑战，尚未跨越技术门槛。这一现状不仅反映了国内海缆生产企业在技术水平上的差异，也预示着未来市场竞争的激烈程度。随着海上风电等清洁能源项目的快速发展，对海缆性能的要求将不断提高，海缆生产企业需不断加大研发投入，提升技术水平，以适应市场需求的变化。
而较强的产品力是建立在雄厚的研发能力上的。
在竞争激烈的海缆市场中，中天科技、东方电缆与亨通光电三家企业凭借其在研发领域的持续深耕，构筑起了难以逾越的技术壁垒。相较于其他厂商，这三家企业在研发投入上的规模与力度均堪称行业典范，尤其是亨通光电，更是以遥遥领先的姿态，引领着行业的技术创新潮流。
2024年前三季度，亨通光电的研发费用高达16.66亿元，这一数字不仅彰显了企业对技术创新的重视，更体现了其在研发上的雄厚实力。相比之下，东方电缆同期的研发费用仅为亨通光电的七分之一左右，这一鲜明对比，进一步凸显了亨通光电在研发投入上的绝对优势。正是凭借这样的投入，亨通光电得以在高端海缆技术、新材料应用等多个领域取得突破性进展，不断推出具有自主知识产权的创新产品，巩固了其在行业内的领先地位。而中天科技与东方电缆，同样不甘落后，持续加大研发投入，共同推动着海缆行业的技术进步与产业升级。
截至2024年末，亨通光电在海缆领域的技术实力已达到行业领先水平。该公司不仅具备500kV交流海陆缆系统的设计与制造能力，这一系统能够高效、稳定地传输大量电力，满足海上风电等大型能源项目的输电需求；同时，亨通光电还掌握了±535kV直流海陆缆系统的核心技术，为跨海输电提供了更为灵活、经济的解决方案。
此外，在330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统方面，亨通光电同样展现出了卓越的设计与制造能力，这些系统广泛应用于海洋油气开采、岛屿供电等多个领域。
2、完善的全产业链布局能力
随着国内海上风电项目的海缆招标向“制造+敷设”整包模式转变，具有整包能力的海缆企业在中标项目过程中将更具竞争力。
整包能力，这一衡量标准背后，实际上是对海缆厂商是否具备完整产业链运营能力的一次深度考验。相较于其他海上风电装备，海缆从生产到最终安装的整个过程显得尤为复杂且精细。
首先，海缆的生产需厂商在靠近项目区域的位置建立生产基地，以便高效制造出符合特定规格的海缆。这一步骤不仅考验着厂商的生产技术，更对其选址眼光与战略布局提出了高要求。随后，海缆需通过厂商自有的码头资源与专业船舶进行运输，确保在运输过程中不受损伤，同时保证按时、安全地抵达目的地。最终，海缆的安装与维护工作同样不容忽视，这需要厂商拥有一支经验丰富、技术精湛的施工团队，以及完善的售后服务体系。
在此过程中，码头与厂区的作用被无限放大。拥有当地码头和厂区的海缆厂商，往往能在资源获取、成本控制、响应速度等方面占据优势，从而更容易获得风电场的青睐，提高中标概率。
在海缆“三巨头”中，亨通光电凭借其卓越的战略眼光与强大的执行力，成功构建了从海底电缆研发制造、敷设、安装到运维的海上风电场运营完整产业链。这一布局不仅增强了亨通光电在市场竞争中的话语权，更极大地提升了其拿单的可能性。
然而，美中不足的是，尽管亨通光电在产业链完整性上表现出色，但在厂区产能方面，相较于东方电缆、中天科技等同行，仍存在一定差距。截至2024年末，亨通光电的厂区产能为55亿元，而同期东方电缆、中天科技的厂区产能则分别达到了90亿元、95亿元。这一数据反映出亨通光电在产能扩张方面仍有提升空间，未来需继续加大投入，以进一步提升其市场竞争力。
但值得庆幸的是，亨通光电的码头和厂区选址极具战略眼光，它们坐落于广东、江苏等风电场资源高度集中的省份。这一得天独厚的地理位置，不仅让亨通光电在原材料采购、物流运输等方面占据了显著优势，更在一定程度上缓解了其产能相对不足的瓶颈。通过高效的供应链管理和区域协同，亨通光电得以迅速响应市场需求，为海上风电项目提供及时、可靠的海缆解决方案。
展望2025年，海上风电项目正以前所未有的速度推进，并网条件日益成熟。其中，广东、浙江、山东和江苏四省凭借其丰富的风能资源和政策支持，装机规模稳居全国前列，分别达到了8.2GW、3.2GW、3GW和2.7GW。这一庞大的市场需求，为海缆厂商提供了广阔的发展空间。
尽管在广东这一最大的海上风电市场中，东方电缆凭借其深厚的市场积淀和品牌影响力占据着主导地位，但亨通光电并未因此退缩。随着其在揭阳生产基地的顺利投建，亨通光电正逐步增强在该区域的市场竞争力，有望在未来项目中分得一杯羹。
此外，亨通光电还展现出了前瞻性的战略布局。相较于东方电缆、中天科技等同行，亨通光电抢先一步在海南建立了生产基地，这一举措不仅为其开辟了新的市场空间，更构建了新的地域优势。海南作为海上风电的新兴市场，其巨大的发展潜力将为亨通光电带来新的增长点。
综上所述，自2024年以来，国内外海上风电项目呈现出加快推进的强劲势头，市场竞争格局也日趋稳定。在这一背景下，亨通光电凭借其雄厚的研发实力、完善的全产业链布局以及前瞻性的战略眼光，正逐步扩大其在海缆市场中的份额，向着更高的目标迈进。
