**一、震荡格局延续，量能决定方向**

今日上午A股呈现震荡分化态势，沪深两市成交额6470亿元，较前一日小幅回升，但全天能否突破1.2万亿仍需观察午后量能。若金融、科技等权重板块午后放量，沪指或尝试冲击3300点；若量能萎缩，则可能回踩3250点支撑。技术面看，上证指数MACD顶背离信号尚未解除，3300点整数关口压力明显，创业板指虽因科技股反弹企稳1930点，但宁德时代等权重股的波动仍可能拖累指数。北向资金动向及主力资金回流方向（如科技或防御板块）将成为关键变量，需密切跟踪。

**二、结构性机会聚焦政策与避险主线**

板块层面，市场分化加剧：一方面，黄金股受美联储降息预期及地缘局势支撑持续走强，若美元指数跌破100点，相关标的（如山东黄金）或进一步上行；消费板块受益于家电以旧换新政策及五一假期临近，家电、零售等低位品种或迎补涨。另一方面，科技自主可控主线（半导体设备、AI算力）虽现超跌反弹，但需警惕量能不足导致的冲高回落；高位消费股及地产链则面临回调压力，食品饮料、旅游等板块因短期涨幅过大可能遭资金兑现，地产股则受制于政策宽松力度不足延续弱势。

**三、操作以防御为主，关注外部变量**

当前市场处于“上有顶、下有底”的震荡期，建议维持5-6成中性仓位，避免追涨高位题材股。若午后量能不足，可减仓科技成长股并转向黄金ETF（518880）、高股息银行等防御性资产；若放量突破3300点，则可关注券商（如中信证券）及消费龙头股的弹性机会。外部风险需重点关注：美股科技股波动可能压制A股成长板块情绪，美元指数若加速下行则利好外资回流核心资产。综合机构观点，短期配置宜兼顾防御型红利资产（保险、交运）与政策驱动方向（消费、自主可控），中长期可逢低布局人形机器人等产业趋势明确的超跌赛道。