短期内正值2季度经济数据和上市公司业绩验证期，叠加关税反复扰动，大盘风格防御属性优势有望显现，成长价值风格预计相对均衡。主题机会：一是安全边际较高的资产。红利板块已调整至配置区间，盈利能力相对稳健，叠加中长期资金入市的背景下，板块有望受到更多资金的青睐。二是乃然看好科技作为中长期主线的配置价值，建议关注后续产业趋势的催化机会。三是政策提振下的大消费主题。

主力净流入行业板块前五：汽车零部件，新能源车零部件，国产软件，新能源汽车，智能音箱； 主力净流入概念板块前五：机器人，智能制造，人工智能，华为产业链，人形机器人； 主力净流入个股前十：常山北明、瑞芯微、南方精工、赛力斯、探路者、海南华铁、贵州茅台、川润股份、兴森科技、汇川技术

近年来以国内互联网大厂为代表的头部科技企业对于AI大模型的扩张意愿有所增加，DeepSeek技术突破进一步扭转全球对我国AI竞争力的认知并掀起头部企业投资浪潮。年初互联网大厂纷纷表示加大对AI投入，腾讯表示2025 年计划进一步增加资本支出，预计占收入的低两位数百分比，有望带动AI算力产业链需求增长，推动市场对我国科技资产重新定价。

经历过去几年的技术积累和迭代，人形机器人产品逐步成熟，同时以DeepSeek为首的AI大模型在训练效率上取得了明显突破，加速人形机器人智能化进程，今年有望迎来人形机器人商业化量产元年。据GGII统计，2025 年1-2 月国内具身智能机器人融资规模已接近2024 年全年总额，国内上市公司通过研发投入、产业链整合等多渠道加速布局，产业链有望迎来密集资本开支浪潮。

4 月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐，而缺乏业绩支撑的主题概念股或面临调整。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电力、石油、贵金属以及多元金融等行业的投资机会。

当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

上证指数看似失去了护盘的气势，但是指数能走的这么“平”是历史罕见的，但是指数没有方向，主力资金仅仅只是护盘，机构资金观望不敢进场，游资与量化对干，市场没有主流方向，其实并不好做盘。A股市场中长期投资性价比已经接近历次市场底部，中期A股市场机会大于风险。预计2025Q1计算机行业整体收入稳健增长，但各板块业绩有所分化，算力、信创、AI应用等方向或表现优异。

创业板指数的走势从一定程度上决定了市场的方向，节后就看能否继续向上补缺口了，要是向下就要小心跌破1850点了，成交量缩小也说明资金不赚钱在离场。资金还是围绕消费、科技、机器人这3个方向在炒作，目前来看齐头并进一起调整，还没有真正冲出来的“领袖”。中央汇金表态再度扩大ETF增持范围，使得市场摆脱了悲观预期和资金供需的负循环，直接触发了A股2024年春节前后的反弹行情。中央汇金已逐步成为市场波动加剧阶段，稳定A股市场中枢的中坚力量。