周末关税问题再迎反转！

美方豁免通信设备、半导体器件与集成电路等商品的进口税率，不受“对等关税”影响。意味着此类产品恢复20%的关税或原定税率。

美国此次豁免主要是针对高度依赖中国制造的消费电子，尤其苹果、英伟达产业链，苹果大约90%的iPhone生产和组装都位于中国，加征关税将导致苹果手机成本大涨，显然特朗普迫于各方压力认怂了。

从事件逻辑来看，下周苹果、英伟达为代表的消费电子产业链短期将迎来利好炒作。

美方在关税问题上朝令夕改，反复利用关税问题做文章，早已不得人心。严重透支了美国政府的信用，对于美方此次关税豁免更要看清斗争本质，放弃幻想！

一边豁免部分商品关税，一边继续找事！

美方表示：启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查，并可能对该产业加征额外关税。并且特朗普自己明确表示，将在周一公布半导体关税的细节。

2018年，我们受制于半导体产业链先进制程技术水平，但7年后的今天，我们已经掌握绝大部分半导体核心技术，面对美方极限施压，内心再无波澜。

周五半导体行业协会发布通知，将晶圆生产流片地认定为原产地。这意味着美国半导体大厂接下来就要面临大额关税。

老钱认为：关税问题最终会演变成中美双方在各自优势产业上的较量，关税战本质就是科技战，自主可控国产替代将成为主旋律！

一边对等反制奉陪到底！一边坚持敞开大门，加强多边贸易。中欧就电动汽车关税达成突破性共识：以最低价格机制替代贸易壁垒，欧盟或取消对华电动车关税。

同时做强内需主引擎，畅通经济大循环，多家零售巨头启动相关扶持计划，帮助助外贸企业出口转内销。

周日下午，央行公布了3月金融数据，多项数据超预期，其中3月新增人民币贷款3.6万亿元，去年同期3.1万亿元，市场预期2.9万亿元，反映企业、居民等资金需求均现积极变化！

短期围绕关税主题炒作，内循环消费将反复活跃，科技自主可控将成为核心主线。内需、核心资产是发展的底气，是盾，核心科技是矛，决定国运之争。

从4月2日美方宣布对等关税，到周五中方不予理会，理论上最坏的结果已经出现，接下来更多是谈，而不是打，关税问题不再是影响股市的主要矛盾。

护盘力量已经完成了既定任务，接下来市场会靠自身力量寻求向上突破，场外资金也会加速进场抄底，预期下周市场会继续反攻修复。

有人问老钱关于周五市场缩量2600亿的问题，有两点原因：

1、对等关税之后，市场一直在等一个转折点，美方主动豁免部分关税便是重大转变，至少短期对市场而言利空出尽，即便接下来有其他幺蛾子，影响也是有限的。

2、周五缩量除了场外资金等待进场机会外，更重要的是：场内主动卖出的资金减少了，尤其量化减少了操作频率，护盘资金也减少了主动出手的次数。

下周市场一旦放量达到1.5万亿，基本可以确定场外资金的进场信号，也可以视为新一轮普涨机会的到来。

需要提醒的是，下周将进入业绩密集披露期，越是临近月底，业绩暴雷的公司就越多，这里仍需提高警惕。在月底到来之前，轻指数重个股，根据指数的压力与支撑，做好高抛与低吸。

技术上：周五三大指数低开高走，全部收红。上证收出小阳线，继续站在5日均线之上，走势还是相当强的，但有一点，周五严重缩量，所以，本周想要守住5日均线，甚至冲击10日均量，要补足量能，否则5日均线还会再度面临考验。

周五上证没有去回补周四产生的15个点的缺口，目前还差一根K线，只要周一还是不补，那就基本确认岛型反转形态，这里就是短期底部。这个形态一旦确认有两点好处：第一，3186-3201的缺口将对指数形成强支撑，第二，缺口不补后期盘中调整也被视为低吸进场的机会。

深成指和创业板指数也是岛型结构，也还需要周一的确认，深成指重回年线之上，创业板指数还没有站上年线，一旦岛型反转形态确认，创业板重回年线也不是难事。

题材方面：

1、大消费：

周末关于消费的利好有很多，商务部组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈通过“内外贸一体化”政策帮助外贸企业开拓国内市场。国内消费巨头纷纷积极响应。其中，京东将大规模采购不低于2000亿元的出口转内销商品。

无论是扩大内需，还是开拓外贸，都是当下必须要发力的方向，未来不管中美关系如何，促进消费都是绕不开的，政策预期性较强。建议下周关注与京东有关的供应商，以及零售商超等资金回流机会。

2、芯片半导体：

强化国产替代，自主可控的逻辑，主要涉及：模拟、存储、射频等成熟制程芯片。目前还不清楚周一特朗普将对半导体又使出什么手段，但无论如何，芯片半导体都会强化国产替代，并且市场空间巨大。

操作策略上，针对芯片半导体机构为主的大票较多，很难连续拉升，建议配置具备业绩高弹性，短期超跌的中小市值标的，有望迎来资金抱团。

3、消费电子

受豁免关税利好刺激，明天消费电子方向或将大幅高开，近期超跌的苹果链、英伟达链将是情绪修复核心，重点关注核心品种的反馈。虽然部分消费电子产品这次被豁免了，但特朗普反复无常，深度绑定苹果、英伟达的公司，未来受政策影响很大，建议短期趁着反弹做一些调仓，不宜把仓位过重押注在业务发展充满不确定性的公司。