本周全球资本市场的走势跌宕起伏，中美关税互相加码，中国给美国关税加到125%的同时宣布，美方继续加征再高关税，已经没有经济意义，中方后续将不予理会。制造业的利润本就不高，关税加到一定程度，后面再怎么加，纯属发泄情绪了，没有实际意义，中国没必要再跟美国玩文字游戏。

特朗普发动关税战，一是要新增财政收入，二是要用加关税向其他国家施压，签订新世纪的“广场协议”。

特朗普本来是想中国迫于压力谈判，没想到中方直接反制，压根就没想谈，双方的关税加到这么高，直接贸易基本上是做不下去了，这一次特朗普算是踢到了铁板。

在特朗普的上一任期，他玩了一把漂亮的操作。在2019年的时候，美国的金融系统就顶不住了，于是美联储降息，2020年美股熔断暴跌，特朗普暂时放弃股市，把流动性导入债市，玩了一把心惊肉跳的乾坤大挪移，压低国债收益率，然后再开动核动力印钞机，把股市等资产都拉起来。

从战术上说，这个操作是成功的，为美国争取了几年的时间，而在战略层面上，毫无疑问是失败的，因为这种玩法是在透支美国的气数。

这一次特朗普又想故技重施，在4月2号特朗普宣布要对全球加征关税后，全球股市暴跌，作为避险资产的美国国债确实吸引了资金流入，但是帅不过三天，随后美债收益率飙升，从3.80%附近飙升至4.59%。

美债收益率上升，证明抛售的人多，你们猜猜是谁在抛美债？

在拜登任期，美国前财政部长耶伦就曾两次访华，就是想要中国多买美债，那个时候就严重暴露了美国国债的买家不足问题。

现在美债到36万亿美元级别了，今年6月份就有6万亿美元的美债到期，美国政府自然是没钱支付到期美债，只能发新债来置换旧债，而现在美债收益率飙升，如果新发的美债收益不如旧债，大家又何必买新债，直接买市场上的旧债不就行了，但是继续发高息美债只会让36万亿美债的大雷越滚越大。

特朗普任期内最想解决的就是美债问题，美股的暴跌，特朗普是压根不管其死活，而美债收益率飙升，是直接掐住了特朗普的命门，所以特朗普态度才会软下来，宣布这次关税政策暂停90天，昨天美国又宣布对集成电路、智能手机、显示模组等豁免征收“对等关税”。

特朗普原本打的好算盘是，想要在关税上享受到美国的“恩赐”，就要多买点美债，由于出口国普遍“舍不得”放弃美国庞大的消费市场，所以特朗普在“恩赐”的时候，可以给大家分个级别，顺我者跪着生，逆我者站着死，明显是要建立起对华的关税同盟，打击我国的外贸，顺便回流点制造业，因为全球化的确是我国重要的力量来源之一。

特朗普的这一整套打法，也不是什么新招数，就是把以前的老招数打包在一起，然后集中力量一次性打出来。

美国两党的政策变来变去的，我国早就适应了，为了应对极端情况，我国已经准备了10年。在2017年，我国就明确提出要防风险、降杠杆、控产能、调结构、产业升级等等，一直在有条不紊地进行，后来2020年因为形势的变化，才放了大半年的水，但是2020年底就开始收水了。在2022年的重要会议上，管理层提出了著名的“风高浪急”和“惊涛骇浪”这两个词语，后面这两年被多次提起。

所以哪怕前两年A股熊得不成样子，楼市和地方债的压力很大，居民日子过得比较紧，消费不振，但是我国一直都是谨慎地进行刺激，只是某个阶段，“打点滴”的剂量稍微大一点而已。我们知道，去年国庆前，美联储降息了，管理层突然打开工具箱，大盘一波暴涨到10月8日，见高点于3674点，然后管理层又逐渐收敛刺激动作了，这就是自去年国庆以来，大盘一直在走震荡市的基本面原因。

我国之所以如此收敛刺激政策，就是为了应对本周这种情况。正所谓凡事预则立，不预则废，美国怎么出招后，我国该如何反击，估计都推演了无数个方案了。就说本周的下跌，国家队马上进场买买买了，除此之外，我国的工具箱还是没大举打开，降准降息说了好一阵子了，还是没降，说明在这次博弈中，我国的后劲十足，应对得很从容，大牌没打几张，就别说出王炸了。

我个人的感觉就一句话，天是塌不下来的。

关于去年大盘的走势轮廓，我在一季度构想了五步流程，后来完全兑现。而关于今年上半年的走势，我在年初的文章里，构想了“三步走流程”：第一步小板先拉到前高附近，就算拉过去了，也守不住（回头看，第一步走得比构想的略强一点）；第二步是以坎坷方式跌回来，吞掉春节涨幅（回头看，第二步跌的初期倒是很坎坷，可是后来因为关税战而加速跌了）；第三步就是吞掉春节涨幅后，科创板就会准备新一波的主升浪。

上半年这3步流程，是结合了基本面、资金面、大国博弈等因素推演出来的，目前来看，虽然兑现得不够完美，但是也还算是在构想的框架内运行。

我有科创板的信仰，经常看我文章的朋友都是知道的，自从在顶部区域减仓科创后，就一直苦等大跌后的加仓机会，具体思路在前面的文章里说得很清楚。苦等一个多月，管住自己的手，说不煎熬是假的，大盘的低点出现在本周一，我是在周一和周二两天基本加满仓的，这个都实时在星球里提过了。

下周无论主板和小板，应该还是会宽幅震荡，会有好的位置让人上车的，我自己上车的成本是比较低的，在涨到我的目标位之前，我也不想玩高抛低吸，既已满仓，落子无悔，等着就行了。原文欢迎关注：