国内扩种增产：2024年国内花生连续两年增产，2025年种植面积预计继续增长，主因花生种植收益显著高于玉米、大豆等竞争作物。若无极端天气，2025年单产可能恢复性增长，总产量或进一步增加，长期供应宽松格局难改。
进口：2025年一季度进口花生到港延迟（如塞内加尔出口禁令、苏丹冲突影响），短期对价格形成支撑；但二季度后进口与国产季节性抛售叠加，供应压力后移，可能导致价格承压。
食品花生消费疲软：受经济下行、基建放缓影响，食品花生需求低迷，产业链中下游库存偏低且采购谨慎，仅春节前后季节性补货带来短期支撑。
油料花生需求尚可：花生油与大宗油脂价差缩小，压榨利润改善，油厂对油料花生收购积极性较高，但长期看压榨厂可能因供应宽松而压价。
库存与政策因素
截至2024年末，东北地区花生余货比例较往年高7.3%，基层惜售情绪导致供应压力后移，二季度天气转暖后季节性抛售风险加剧。中储粮政策虽短期维稳市场，但难以扭转供需矛盾。
二、花生期货：技术面2025年一季度花生期货价格呈现震荡走势，主力合约在7500-8500元/吨区间波动，受农户惜售、节日补库及进口延迟支撑；但3月底价格回落至8150元/吨，资金流出显示市场情绪偏谨慎。
技术指标显示，若价格跌破8000元/吨关键支撑位，可能进一步下探7500元/吨区间底部。
2024年四季度至2025年初，花生期货多次触及低位（如7746元/吨），市场存在神秘做空力量（如量化交易策略）加剧下行压力。
中长期均线呈空头排列，MACD指标显示动能偏弱，若基本面利空持续，价格或延续震荡下行趋势。
三、中长期趋势预测国产抛售与进口到港叠加，供应压力集中释放，价格或快速下跌至7500元/吨附近。若种植面积增幅放缓或极端天气扰动，可能触发阶段性反弹，但供需宽松格局下反弹高度有限，核心波动区间预计为7000-8500元/吨。
2025年夏季若出现旱涝灾害，可能影响单产，短期推高价格。若出口政策放宽或餐饮需求超预期恢复，或缓解供应压力。
四、策略建议短期操作：一季度可轻仓参与反弹（支撑位8000元/吨），但需警惕二季度抛售压力；
中长期布局：逢高抛空为主，关注7500元/吨以下建仓机会。
套利机会：关注油厂补库周期与进口到港时间差带来的期现套利窗口。
总结
花生期货中长期趋势偏空，核心矛盾在于供应持续宽松与需求增长乏力。投资者需关注种植面积变化、天气异常及油厂收购策略调整，灵活应对阶段性反弹与下行风险。
