2月8日，微盘股指数反弹10.56%。

2月19日、20日，又分别涨了6.58%、2.49%。

再加上今天涨的4.48%，4个交易日一共涨了26%，收复了约三成的失地。

虽然不敢说，微盘策略、量化基金的危机就此过去，但也终于能缓口气了。

所以，这个时候就不妨看看量化基金、微盘策略基金在这场危机前后的表现。

懒猫汇总了下，表格在这里：

（1）因为基金的净值只公布到2月20日，所以微盘股指数，我们也用截至昨天的收益。

1月1日到2月7日，微盘股指数一共跌了45.81%，然后在2月8日到20日涨了20.77%，收复了25%的失地。

（2）缪玮彬的表现略好于微盘股指数，下跌过程中跌了19.74%，然后又涨了7.14%，收复了29%的失地。

其他知名量化或微盘策略基金基金，诺安多策略（王海畅、孔宪政）、中信保诚多策略（江峰）、大成景恒（苏秉毅）、华夏新锦绣（张城源）、国泰君安量化选股（胡崇海）等也是类似情况。

倒是和缪玮彬同门的周博洋落后了，金元顺安优质精选，下跌的时候跌了34.69%，但只涨回来8.44%，收复了16%的失地。

（3）马芳的两只代表基金开始分化了。

在这轮行情中，

国金量化多因子波动大，跌的时候跌了32.19%，涨的时候涨了12.93%。

国金量化多策略波动小，跌的时候跌了12.11%，涨的时候涨了4.06%。

这可能和两只基金的持仓结构不同有关，

国金量化多因子更偏小盘一些，国金量化多策略更偏大盘一些。

（4）盛丰衍和乔亮，跌的时候跌了20%多，但涨的时候只涨了2%-4%，没跟上大部队。

分析原因，

盛丰衍说过，他是“七分量化、三分主观”，绝大多数时候是相信量化的，但在某些关键时点上，更愿意相信主观判断，把方向盘夺过来自己开。

在1月19日发布的四季报中，他说：

“随着市场回暖，持有大盘成长股的基金或面临更大赎回压力，而量化基金的持续发行将推动小市值风格继续强势，维持2022年6月以来看好小市值的判断”。

同时，他也强调基金的策略是“利用主观决策中长期风格，量化决策个股”，就是刚刚说的七分量化、三分主观。

再看历史持仓风格，2019-2021年核心资产行情中，盛丰衍也曾持有过大盘成长股，他并不是死磕小盘成长股。

不知道，这次落后是不是他认为小盘风格结束，然后在底部调仓，或是其他什么原因，要看一季报中怎么说了。

乔亮，

从描述上看，他可能也做了和盛丰衍相似的选择。

四季报中，他说：

自己的目标是追求相对“偏股混合型基金指数”的长期稳定超额收益，所以策略是“量化选股+行业配置”，会主动适应不同的市场风格，前瞻性选股，提高选股胜率。

看既往持股风格的话，

也有明显的择风格特征，2020下半年到2021年上半年重仓大盘成长股，2020年初还曾重仓过大盘价值股，2022年后才开始转向拥抱小盘股。

不确定，他这次是不是在底部做了风格切换。

另外，对比乔亮在管基金的不同收益，也能得到一些有用信息。

大跌中，三只全市场选股的基金，和中证1000、国证2000指数增强基金都跌了20%，甚至还是全市场选股的基金跌幅更大。

但在之后的反弹中，中证1000、国证2000指数增强基金涨了6%，三只全市场选股的基金只涨了4%左右。

乔亮很可能在底部做了风格调整。

看数据的话，

2021年春节后，代表大盘股的沪深300持续跑输代表小盘股的国证2000，在去年底已经来到了一个比较关键的位置。

再加上年初的这档子事损害了对小盘股的信心，不排除基金经理择风格的可能性。

（5）当然，也不是所有明星量化基金经理都做了风格切换。

刚刚提到的缪玮彬、江峰、苏秉毅、胡崇海等，持仓都还在小盘股上。

偏价值的王平，也继续看好小盘风格。

他管的“招商量化精选”，跌的时候跌了16.57%，比中证1000指数增强基金跌的少，但反弹的时候，涨了8.67%，比中证1000指数增强基金涨的多。

再对比他管的中证2000指数增强基金，王平的持仓应该介于中证1000和中证2000之间，还是小盘风格。

四季报中，他说：

大盘成长股业绩回暖的确定性依旧不高，所以高股息和纯炒作型的微盘股依旧表现亮眼，后续市场风格切换依赖大盘成长股业绩修复情况而定，暂时没有调整策略的计划。

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