你敢信吗？一家连年亏损的建筑公司，竟然摇身一变成了A股明星企业，市值一度破百亿！更离谱的是，创始人叶家豪用八年时间编织谎言，虚增26亿利润，套现20亿后潇洒离场，留下的却是国资24亿血本无归和8000名股民的绝望泪水。这场骗局究竟怎么得逞的？
从深圳百强到强制退市1995年，广东汕尾人叶家豪在深圳创立奇信装饰公司，靠着建筑行业的摸爬滚打，硬是把公司做成了区域龙头。2015年，奇信股份登陆深交所中小板，市值一度冲破百亿，叶家豪家族还连续五年登上《胡润百富榜》，风光无限。然而，2023年，这家“深圳知名品牌”却以0.38元/股的“白菜价”黯然退市，8000多名投资者血本无归。
这一切的起点，竟是叶家豪精心导演的资本骗局。证监会调查显示，从2012年到2019年，奇信股份累计虚增利润高达26.3亿元[1]！而他本人早在2020年就套现20.2亿元，留下江西新余投资控股集团（简称“新余投控”）独自承担24亿元的巨额亏损。 一个亏损企业怎么就能上市圈钱？八年造假为何无人察觉？
奇信股份的造假套路“奇信股份的造假手法并不高明，但系统性极强。”上海财经大学会计学教授张明（化名）分析，奇信股份的核心伎俩包括三招：一是虚构工程合同，伪造营收流水；二是通过“体外支付”隐藏成本，比如用个人账户给供应商打款；三是把亏损项目塞进“应收账款”，营造资金回笼的假象。
数据显示，2015-2019年，奇信股份的应收账款高达33.99亿元，占营收的68%[2]。张教授指出：“这么高的应收账款比例，稍微有点经验的财务人员都能看出问题。可新余投控愣是没查出来，只能说他们太相信报表了。”更讽刺的是，这些应收账款大多是虚构的“坏账”，压根收不回来。但是， 这么明显的漏洞，监管机构和审计公司难道都是睁眼瞎？
股民怒斥“血汗钱打了水漂”“我的50万积蓄全没了！”在深圳福田区的一场股民见面会上，52岁的李大爷红着眼眶说。他2018年听朋友推荐买了奇信股份，当时股价还在10元以上，谁知三年后竟跌到0.38元。他愤怒地质问：“叶家豪套现20亿跑了，我们这些小散户怎么办？”
另一位江西新余的投资者王女士则直指国资：“新余投控花24亿接盘，怎么尽调做得这么草率？我们老百姓的钱就不是钱吗？”2021年奇信股份业绩暴雷，巨亏17.5亿元，股价一泻千里，8000多名股民成了这场骗局的最终受害者[3]。
叶家豪的“金蝉脱壳”时间回到2012年，奇信股份正准备上市，可公司连年亏损，怎么办？叶家豪决定铤而走险。从2012到2014年，他通过虚增合同等手段，硬生生造出10.26亿元利润，成功骗过深交所审核[4]。上市后，他变本加厉，2015-2019年又虚增17.9亿元，甚至在2020年靠假报表发行了2亿元债券[5]。
2019年，叶家豪嗅到了风声，开始减持股份，当年套现超1亿元。2020年6月，他以10.9亿元的价格将29.99%的股权甩给新余投控，加上之前的减持，总共套现20.2亿元[6]。而此时，奇信股份的真相还未暴露，他成功上演了一出“金蝉脱壳”。
国资的“盲目接盘”2020年6月，新余投控豪掷24亿元（10.9亿股权+13亿借款），接手奇信股份，梦想借壳上市推动地方经济。可他们忽略了几个致命信号：公司现金流常年为负，应收账款畸高，叶家豪家族还通过儿子叶洪孝操控公司，违规转账1.31亿元[7]。结果，2021年业绩暴雷，新余投控的24亿几乎全军覆没。
“国资太迷信财报了。”北京大学金融学副教授李强（化名）直言，“如果他们多去几个项目现场看看，就不会被骗得这么惨。”新余投控的失误，不仅让自己成了“冤大头”，也拖垮了无数散户。
中介机构的“睁眼瞎”这场骗局能瞒天过海八年，离不开三大“帮凶”。首先是天职国际会计师事务所，连续八年为奇信股份出具“无保留意见”审计报告，却对虚构合同和异常资金流视而不见。2024年8月，天职国际被罚没2700万元，暂停证券业务半年[8]。
其次是IPO保荐人安信证券，协助奇信股份募资5.99亿元，却没查出上市前的造假，最终被罚2339万元[9]。最后，叶氏家族通过亲属操控董事会，掩盖资金挪用，成了骗局的“内鬼”。
“中介机构失职是关键。”中国注册会计师协会顾问陈女士表示，“天职国际甚至伪造审计底稿，这种行为完全违背职业底线。”[10]
结语叶家豪用八年时间编织了一场“纸上富贵”，套现20.2亿元后潇洒离场，可等待他的是1400万元罚款、终身市场禁入，甚至可能面临刑事追责[11]。而新余国资的24亿损失、8000名股民的血汗钱，又该找谁偿还？奇信股份的崩塌，暴露了资本市场的监管漏洞、中介失守和人性贪婪。
这场骗局留给我们什么教训？监管还能再松懈吗？普通投资者如何自保？未来，谁来为资本市场的信任危机买单？欢迎在评论区留言！
参考资料
1.澎湃新闻，2023年4月21日，《财务造假长达8年，*ST奇信被重罚，非董监高也被罚200万》
2.财联社，2023年12月27日，《上市8年“坚持”财务造假，奇信虚增利润26亿》
3.界面新闻，2023年1月4日，《因涉嫌信息披露违法违规，证监会对*ST奇信股东叶家豪立案》
4.证监会处罚文书，奇信股份2012-2014年虚增利润数据
5.金融界，2024年8月26日，《天职国际被“资格罚”，后续影响来了！》
6.新余投控公告，2020年6月股权转让交易详情
7.证监会调查报告，叶洪孝违规转账1.31亿元
8.中国证监会，2024年8月，天职国际处罚决定书
9.安信证券IPO保荐处罚公告，证监会文件
10.中国注册会计师协会内部通报，天职国际审计失职案例
11.界面新闻，2023年1月，叶家豪涉嫌职务侵占、合同诈骗立案报道
