4月聚丙烯市场供应端减量明显，但推涨力度不足，5月检修能否引领市场走出低谷？

国内生产企业如上海石化、天津石化、天津中沙、济南炼厂、中化泉州、宁夏宝丰、内蒙古宝丰煤基新材料、兰州石化等装置相继进行检修，整体检修较为集中，检修损失量维持高位；需求面来看，4月份下游企业开工率提升缓慢，下游主要行业如BOPP等需求支撑不足，此外塑编行业成本支撑有限，终端订单量缩减，实际成交多维持商谈。

5月份来看，供应面，埃克森美孚PP装置两条生产线已投入使用，新装置投产多有一段稳定期，预计在5月份放量明显；此外5月份如中煤榆林、燕山石化、上海赛科等企业仍有检修计划，届时预计检修损失量可抵消一部分供应增量。

库存方面，五一小长假归来，预计各方库存均出现不同程度的累积，预计后期上游石化及中游多降价去库存为主。

需求面来看，5月份处季节性需求淡季，下游长期订单跟进不畅，企业对上游原材料采买较为谨慎，工厂多刚需买入为主；虽然目前下游原材料库存水平不高，但企业备货意愿有限，抑制PP成交进度。

综合来看，5月份，宏观情况不容乐观，或影响国内现货价格；此外5月国内仍有部分装置计划检修，预计检损量维持高位，然埃克森PP装置4月下旬实现投产，预计5月份正常释放产量，因此检修损失量可抵消一部分供应增量；需求面来看，下游长期订单偏弱，需求难以有效消化供应增量，一定程度抑制市场价格。综合来看，预计5月份PP市场窄幅偏弱震荡。