近日，广东亿航通用航空有限公司和合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。 其中，亿航通航为亿航智能旗下专注于UAM运营的全资子公司，合翼航空则是由合肥市国资平台与亿航智能合资成立的公司。 至此，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器已获得了全球首个载人eVTOL产品型号合格证（TC）、标准适航证(AC）、生产许可证（PC)和运营合格证（OC），成为全球第一“四证集齐”，正式迈入商业化运营阶段。 这将是中国低空经济从试点迈向商业化的里程碑。据悉，EH216-S有望在2025年下半年开启规模化服务，推动“空中公交”时代的到来。 亿航智能产业链各环节拆解 亿航智能是一家全球领先的智能自动驾驶飞行器科技企业，为全球多个行业领域客户提供各种自动驾驶飞行器产品和解决方案，覆盖城市空中交通（包括载人交通和物流运输），智慧城市管理和空中媒体等应用领域。 上游：原材料与核心零部件 动力系统：英搏尔共同开发eVTOL专用高性能电机及电机控制器；欣界能源联合研发高能量密度锂金属固态电池；国轩高科定制开发适航级高安全性动力电池，并共建充电网络。 零部件与制造：光洋股份提供飞行控制舵机、传动部件等关键零部件；创世纪供应立加、车床等精密机床设备，用于零部件加工。 中游：飞行器制造 亿航智能专注于智能自动驾驶飞行器的制造，产品包括载人级自动驾驶飞行器如EH216 - S，以及非载人级小中型多旋翼自动驾驶飞行器如天鹰B、GD2.0X和V100等，覆盖空中交通、智慧城市管理和空中媒体等应用领域。 下游：运营服务及保障体系 运营服务：在载人交通领域，为城市提供空中交通解决方案；在物流运输方面，助力物流、零售、电商等企业布局空中智慧物流；还应用于智慧城市管理的环境保护监测、消防应急救援等领域，以及空中媒体的品牌宣传、庆典活动等场景。 保障体系：与中国交通信息科技集团签约推进低空交通数字基建，包括飞行调度系统开发及深圳、上海等地的低空枢纽试点，完善低空飞行服务保障体系。 亿航智能产业链企业盈利能力 企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。 本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取12家亿航智能产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。 数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。 第10 广汽集团 产业细分：综合乘用车 盈利能力：净资产收益率0.71%，毛利率5.80%，净利率-0.46% 业绩预测：ROE最近三年最高为7.93%，最新预测均值3.04% 主营产品：乘用车为最主要收入来源，收入占比73.23%，毛利率2.18% 公司亮点：广汽集团与亿航智能签订战略合作协议，在低空飞行器领域进一步深化合作，探讨成立合资公司。 第9 吉林化纤 产业细分：粘胶 盈利能力：净资产收益率0.74%，毛利率13.06%，净利率0.86% 业绩预测：ROE最近三年最高为0.74%，最新预测均值2.00% 主营产品：粘胶长丝为最主要收入来源，收入占比75.80%，毛利率20.80% 公司亮点：吉林化纤以粘胶纤维和碳纤维产品为主，公司对于低空经济是有布局的，与恒瑞、亿航等企业均有合作。 第8 国轩高科 产业细分：锂电池 盈利能力：净资产收益率3.87%，毛利率16.92%，净利率3.07% 业绩预测：ROE最近三年最高为3.87%，最新预测均值3.87% 主营产品：动力锂电池为最主要收入来源，收入占比95.51%，毛利率16.36% 公司亮点：国轩高科与亿航智能共同开发基于亿航智能无人驾驶电动垂直起降航空器（eVTOL）产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设。 第7 英搏尔 产业细分：汽车电子电气系统 盈利能力：净资产收益率4.63%，毛利率17.06%，净利率4.20% 业绩预测：ROE最近三年波动在2%-8%，最新预测均值4.22% 主营产品：电源总成为最主要收入来源，收入占比48.98%，毛利率12.06% 公司亮点：英搏尔与亿航智能拟共同设立合资公司，将围绕eVTOL产品生产制造以及上游零部件产业链展开深入合作。 第6 岭南控股 产业细分：旅游综合 盈利能力：净资产收益率6.87%，毛利率19.10%，净利率3.76% 业绩预测：ROE最近三年最高为6.87%，最新预测均值7.67% 主营产品：旅行社运营为最主要收入来源，收入占比72.36%，毛利率13.19% 公司亮点：岭南控股与亿航智能以智能自动驾驶飞行器在文旅产业的行业应用为切入点，携手构建产业合作。 第5 中国外运 产业细分：跨境物流 盈利能力：净资产收益率10.05%，毛利率5.25%，净利率3.96% 业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.05%，最新预测均值10.00% 主营产品：代理及相关业务为最主要收入来源，收入占比63.60%，毛利率5.25% 公司亮点：中国外运合资公司携手专业无人机制造商亿航智能发布了国内首个全自动智能无人机物流解决方案。 第4 祥源文旅 产业细分：自然景区 盈利能力：净资产收益率4.67%，毛利率51.96%，净利率21.77% 业绩预测：ROE最近三年最高为4.67%，最新预测均值6.03% 主营产品：旅游行业为最主要收入来源，收入占比88.27%，毛利率48.98% 公司亮点：祥源文旅与亿航智能签署合作框架协议，双方将在景区空中观光游览等方面全面合作。 第3 广电计量 产业细分：检测服务 盈利能力：净资产收益率9.58%，毛利率47.21%，净利率11.21% 业绩预测：ROE最近三年连续上升至9.58%，最新预测均值10.07% 主营产品：计量检测业务为最主要收入来源，收入占比58.83%，毛利率51.51% 公司亮点：广电计量在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验。 第2 信测标准 产业细分：检测服务 盈利能力：净资产收益率14.93%，毛利率57.99%，净利率25.01% 业绩预测：ROE最近三年连续上升至14.93%，最新预测均值13.10% 主营产品：汽车领域检测为最主要收入来源，收入占比42.15%，毛利率67.71% 公司亮点：信测标准为包括亿航智能在内的主要无人驾驶飞行器生产商提供过检测服务。 第1 西域旅游 产业细分：自然景区 盈利能力：净资产收益率15.88%，毛利率59.99%，净利率35.06% 业绩预测：ROE最近三年最高为15.88%，最新预测均值15.18% 主营产品：旅游客运为最主要收入来源，收入占比66.59%，毛利率58.54% 公司亮点：西域旅游与亿航智能共同出资设立无人驾驶航空器运营的合资公司，开展低空游览项目。