不容易啊，连亏8年的寒武纪，终于铁树开花，开始赚钱了！

一季报营收暴增42倍，扣非净利润终于盈利了，那么问题来了，为什么寒武纪业绩突然开始爆发了呢？

而作为“牛散”的章盟主，为什么敢在高位新进寒武纪533万股？并且一季度继续增持74万股呢？章盟主到底看好寒武纪什么？

这期我们就来聊聊寒武纪！

首先我们先来简单了解下寒武纪这家公司！

寒武纪科技成立于2016年，由中科院计算所陈云霁、陈天石兄弟创立，是中国首家专注于人工智能芯片研发的科技企业。

当年，寒武纪推出全球首款商用深度学习处理器“寒武纪1A”，应用于Mate10系列手机！

后来，寒武纪构建了覆盖云端、边缘端、终端的“端云一体”智能芯片产品矩阵，2020年登陆科创板，成为国内“AI芯片第一股”，市值一度突破千亿！

目前寒武纪的主要收入来自于云端产品线业务，贡献了99%的营收和利润！

我们继续来聊下寒武纪这次的年报和一季报！

从披露数据来看：

寒武纪在2024年实现总营收11.74亿元，同比增长65%，虽然全年还是亏损4.5亿，但是第四季度的净利润已经实现盈利了！

也是上市以来首次单季度转正，已经明显开始好转了！

一季度业绩方面，寒武纪业绩继续好转！

总营收11.1亿，相当于2024年全年的收入，同比增长4230%，当然了，也有去年基数低的原因，导致增幅高！但是营收规模确实好了起来，

另外，实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈，算是历史性大突破了。

因为上市以来，寒武纪就没有一个季度是真正盈利的，去年第四季度的扣非净利润其实还是亏损的！

看来现在终于熬出头了！

那么，为什么章盟主在去年第四季度选择新进寒武纪呢？

到底在赌寒武纪的什么？难道就不怕寒武纪亏着亏着，就倒闭了吗？我们继续来聊聊！

除了营收和净利润大幅增长之外，这次一季报最大的看点是寒武纪的存货的预付账款！

存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.5亿，较2024年末的17.74亿，增长超50%；

虽然存货增加，但去年存货已经转化成了今年一季度的营收暴增。

你们觉得现在27亿的存货，能够转化成多少的营收和净利润呢？

基本可以确定，接下来第二季度业绩也是暴增的！

另一方面，寒武纪的预付款也大幅增加：2025年一季度末预付账款9.7亿，较2024年年末的7.74亿，同样大幅提升！

意味着寒武纪已经解决了流片的问题，之前制约寒武纪的最大问题就是产能；

前两年，老美限制台积电帮我们国内代工7纳米制程的AI芯片，就卡着了寒武纪的思元590产能。

但从存货和预付款的数据来看，寒武纪已经解决了这个流片和产能的问题，目前正在积极备货中，大概率是找的中芯国际帮忙流片！

只要能够保持590的产能，接下来寒武纪的业绩，大概率能够维持高速增长！

因为懂王最近限制了英伟达的H20出口给我们，空出来的这一部分需求缺口，接下来的国产AI厂商就会有机会！

另外，这两年国内的生成式AI爆发，对算力的需求大幅增加，

而算力产业链里面，最核心的就是AI服务器，而AI服务里面价值最高的就是AI芯片！

也就说，国内哪个厂商的AI芯片产能抗打，那么在国内的AI的浪潮下，也就吃到更多的市场蛋糕！

国内性能比较抗打的AI芯片主要有华为的昇腾910B，还有寒武纪的思元590，以及海光信息的深算2号！

从对标A100的性能来看，华为昇腾的910B比A100强一些，思元的590大概差不多A100的90%，而海光的深算2号只有一半的性能！

所以，市场预期都会给到华为的昇腾和寒武纪的思元这边，能吃下这部分市场的蛋糕，业绩有机会继续爆发！

这也是为什么寒武纪之前连续7年亏损，作为牛散的章盟主选择进场的重要原因！