易方达的杨嘉文曾是我非常看好的一位基金经理。

在我2024年7月的分析中，截至2024年7月易方达科瑞收益超过偏股混合型基金指数。回撤也小于偏股混合型基金指数。

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杨嘉文自下而上选股，倾向于用逆向投资的思路挖掘并买入非热点的好公司，注重估值和商业模式。认为要想享受较高的复利，必须控制好回撤。控制回撤的方法有三个：第一是坚持逆向投资，第二是均衡配置，第三是做好深度研究和股票跟踪。

但过去一年杨嘉文表现并不出色。2024年5与到9月的下跌跑输偏股混合型基金指数。在9月底开始的反弹中表现也不出色。杨嘉文怎么了？

杨嘉文持仓没变化，均衡分散。食品饮料、化工、医药占较大权重，过去一年这3个行业都没有沪深300收益高。

杨嘉文投资思路是关注和经济相关性不高且估值分位不高的板块；同时在顺周期板块也会布局一些供需格局清晰的子行业或者有较强竞争力的个股。

易方达科瑞不能投资港股也是一个原因。易方达平衡视野中港股占29.31%，表现较好，过去一年收益17.05%。

仓位是一个原因。2024年杨嘉文降低股票占比约10%。

看好杨嘉文选易方达平衡视野混合不错。这是一只费率优惠基金，A1、A2、A3的管理费分别是1.2%、0.8%、0.6%。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变