4月以来，A股上市公司开始陆续披露一季度业绩预告。
根据犀牛之星研究院统计，截至4月16日，A股市场已有232家上市公司披露了一季度业绩预告。其中，业绩预增130家，业绩略增51家，业绩扭亏34家，业绩减亏6家，业绩续盈4家，业绩预减2家，业绩略减4家。
从目前已披露的一季度业绩的94家公司，加上发布业绩预告的232家公司，在国内一系列政策“组合拳”相继推进落地后，多数企业都在2025年迎来了一个良好的开端。
A股一季报透视：央企、化工、AI硬件表现亮眼
截至4月17日，A股中已发布业绩预告的公司中有超九成业绩预喜，从行业分布来看，化工材料行业的公司在此轮业绩预告中更为突出；半导体、机械、新能源汽车等“硬科技”也表现颇佳；而光伏、造纸等行业则面临严峻挑战。
从业绩预告最大变动幅度来看，有超过70家上市公司预计一季度归属母公司股东的净利润最高实现翻倍增长。
其中净利润增幅最高的前二十家公司，有9家公司净利润同比增幅超1000%，包括有研新材（最高16370%）锐捷网络（5310.9%）、芯动联科（2800%）、中船防务（1200.91%）等。
不过，净利润同比增长排名最前的这批优等生，存在部分是因为低基数而导致一季度净利润暴增的情形。
筛选过程中，我们综合考量了企业市值规模、营收体量、同期基数等，最终筛选了这批"优等生"：
其中，“中字头”央企表现尤为瞩目，在经济增长疲弱的阶段显示出了“国之重器”的强劲动能，成为经济稳增长的“定海神针”。
中国铝业（预增63%）：氧化铝产能利用率突破92%，吨铝现金成本降至行业前10%分位；
中国巨石（预增110%）：电子纱产能爬坡超预期，风电纱海外订单同比翻倍。
“中字头”里船舶制造板块的综合表现颇佳，如中船防务就是受益于船舶制造效率提升及联营企业投资收益增加，精益管理提升船舶产品毛利率3.2个百分点；联营投资收益同比激增180%。
且值得一提的是，中船防务4月9日公告，Q1斩获125亿元新订单（完成年度目标71.6%），包括9200TEU集装箱船等高端船型，履行后预计将对公司现金流及后续经营业绩产生积极影响。
中国动力（预增410%+）：受益于公司订单增加与产能释放，预计今年一季度归母净利润为3亿元至4.5亿元，同比增长240.48%至410.73%。
公司一季度全球造船市场景气度持续提升，柴油机板块子公司销售规模持续快速增长，船用发动机销量同比+35%，高毛利船用机械订单占比提升至42%；同时实施“成本工程”持续降本增效，通过数字化改造实现单台制造成本下降12%
板块内的综合表现较好的公司出现最多的在基础化工、电子行业。
化工方面，主要受益于地产、基建等领域需求修复和春耕补库带动需求放量，同时一些细分领域受到地缘政治影响产品价格持续上行。
但结合券商研报观点看，基础化工部分子行业（农药、氟化工、化肥）虽已进入上行周期，但整体仍受制于产能过剩及需求复苏力度，仍处于“磨底”阶段，除了要精选细分领域，还需警惕大宗商品价格波动对盈利的侵蚀。
如预计一季度实现归母净利润同比增长145%至171%的巨化股份，业绩预增的原因是因第二代氟制冷剂今年生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂实行生产配额制、上年度对生产厂库和社会库存消化充分且下游需求旺盛，供需格局进一步优化后产品价格保持持续上涨趋势，氟制冷剂毛利大幅上升；二为生产经营稳定增长，公司克服了生产经营季节性、产品市场结构性等影响因素。
且值得注意的是，巨化集团基于对公司前景信心，于2025年4月8日起3个月内开始增持股份，增持金额不少于5000万元，不过公司未来业绩能否持续高增长，仍需持续关注氟化工的供需格局。
化工领域的轻烃一体化龙头卫星化学，预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元至16.5亿元，同比增长41.79%至61.35%。公司经营业绩较上年同期增长，主要原因系公司部分生产装置通过技术创新完成“老产品新工艺”开发，实现产品提质，形成品质溢价。
新洋丰（预增85%）则为渠道重构，经销商库存周转天数压缩至23天（行业平均45天）；加上产品升级，公司的特种肥料营收占比突破35%，溢价能力显著提升。
消费电子则是政策+技术驱动需求复苏的作用下有局部回暖的信号，部分上游半导体设备（如红外测温仪、光学传感器）在汽车电子、AI硬件带动下，Q1进口替代订单增长30%，但短期来看居民消费修复仍需时间，需警惕补贴退坡后需求回落风险。
以炬芯科技（预增384%）为例，公司预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润约为4130万元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比增长383.91%。
报告期内，公司产品表现非常卓越，端侧AI处理器良率提升至92%，拿下小米、荣耀亿元级订单，销售收入保持倍数增长；发布全球首款支持Llama3的智能座舱芯片，算力密度提升3倍。
豪鹏科技（预增26%）的业绩增长主要得益于公司深化与头部客户的战略合作（AR眼镜电池全球市占率达38%，绑定Meta Quest4独家供应），驱动核心业务出货量增长，以及产能整合后管理成本下降和运营效率提升。
值得注意的是，豪鹏科技4月7日在官网发布《关于美国关税政策调整对公司业务影响的说明》，简单来说就是将美国关税直接影响控制在低于2%，FOB模式（Free On Boat“离岸价”），无需承担关税成本，为企业净利润构筑了安全垫。
中信证券认为公司在AI眼镜、机器人、机器狗、AI玩具、AI耳机及助听器各类端侧AI方面进展顺利，尤其是在AI及AR眼镜领域公司绑定了全球头部M客户。
展望2025年，预计公司业绩将迎来大幅改善。
