2025 年 4 月，全球贸易局势风云突变，美国政府单方面宣布对中国输美商品加征 “对等关税”，中国迅速采取反制措施，对原产于美国的进口商品加征 34% 关税。这一激烈交锋瞬间打破了全球贸易原本就脆弱的平衡，市场恐慌情绪蔓延，大宗商品市场首当其冲，而铜价更是被卷入这场风暴的中心，成为了全球经济动荡的一个缩影。 铜价暴跌：市场恐慌情绪的直观体现 清明节假期归来，大宗商品市场便呈现出一片惨淡景象。沪期铜开盘即大跳水，如同脱缰野马般一路下探，截止 10：15 分休盘，最新休盘价报 74940 元 / 吨，较之前暴跌 45250 元，跌幅达 5.37%。长江有色金属网数据显示，长江现货 1# 电解铜均价报 75240，较清明节前最后一个交易日暴跌 3900 元，升水为 200 元 / 吨。这一暴跌幅度，不仅让市场参与者瞠目结舌，更反映出贸易战对市场信心的严重打击。 在现货市场，成交积极性陷入了冰点。下游企业面对盘面的暴跌，恐慌情绪急剧上升，纷纷选择谨慎按需采购，采购量大幅减少。持货商则陷入观望状态，出货意愿极低，整个市场呈现出买卖双方僵持不下的胶着局面，交投活跃度降至谷底。这种市场表现，无疑是贸易战引发的需求崩塌预期的直接结果。 需求崩塌预期：铜价下跌的核心驱动力 关税战的升级，对全球制造业产生了深远的影响。铜，作为工业领域不可或缺的关键原材料，被誉为工业的 “血液”，其需求端受到的冲击首当其冲。随着贸易战的持续，全球制造业成本飙升，企业面临着巨大的生存压力，不得不削减生产规模。而制造业的萎缩，直接导致对铜的需求量大幅减少。 以汽车制造业为例，汽车生产过程中需要大量的铜用于电线电缆、发动机制造等关键部位。贸易战引发的关税成本增加，使得汽车制造商的利润空间被严重压缩。为了降低成本，部分汽车制造商不得不减少产量，甚至暂停新车型的研发和生产计划。这一系列举措，直接导致了对铜的需求锐减。 不仅如此，贸易战还使得全球产业链面临重构风险。许多企业为了规避高额关税，开始考虑将生产基地转移至其他国家和地区。在这个过程中，企业的投资决策变得更加谨慎，对新设备、新厂房的建设需求也相应减少，这无疑进一步削弱了对铜的需求。 流动性挤兑：加剧铜价抛售压力 当市场风险偏好急剧下降时，投资者纷纷抛售手中的铜期货合约，以回笼资金。这种大规模的抛售行为，导致铜期货价格大幅下跌，进而带动现货价格走低。同时，由于市场流动性的减少，买卖双方之间的交易成本增加，市场的价格发现功能也受到了严重干扰，使得铜价的波动更加剧烈。铜作为大宗商品市场的重要组成部分，资金的大量流出加剧了铜价的抛售压力。 政策博弈不确定性：铜价波动的重要因素 中美关税谈判的不确定性，如同一块巨石，沉甸甸地压在市场参与者的心头。如果中美双方能够在短期内达成阶段性协议，市场信心有望得到修复，铜价可能会迎来反弹。然而，若谈判陷入僵局，贸易战持续升级，市场对未来经济增长的预期将进一步恶化，铜价可能会继续承压下行，甚至跌破关键支撑位。这种政策博弈的不确定性，使得市场参与者在投资决策时变得格外谨慎，进一步加剧了铜市场的波动。 供应端的变数：能否成为铜价的 “稳定器”？ 赞比亚财政部长宣布，2025 年铜产量预计增至 100 万吨，得益于卢班贝、卢安夏等矿山复产。这一消息在一定程度上增加了市场对铜供应的预期。然而，从全球角度来看，赞比亚的这一增量仅占全球铜供应的 2%-3%，难以从根本上抵消需求端的塌陷。 国内精废价差缩窄至 910 元 / 吨，再生铜制杆企业开工率连续下滑，表明高铜价抑制了废铜回收积极性，进一步削弱了供应弹性。这一系列因素交织在一起，使得铜市场的供应端同样面临着诸多不确定性，难以成为稳定铜价的坚实力量。 价格走势预测：铜价何时见底？ 清明假期期间，伦铜暴跌 11.2% 至 8690 美元 / 吨，创 2023 年以来最大单周跌幅。从宏观层面来看，美股暴跌、美元指数飙升，资金避险情绪高涨，铜价作为风险资产被大量抛售。基本面方面，全球制造业 PMI 连续三个月回落，铜消费旺季不旺，现货市场成交冷清。 展望未来，铜价的走势仍充满不确定性。美股是否止跌将对大宗商品市场情绪产生重要影响。若美股企稳，大宗商品情绪或边际修复，铜价也有望得到一定支撑。关税谈判进展依然是决定铜价走势的关键因素。中美若达成阶段性协议，铜价有望反弹；若僵局持续，铜价或跌破 8000 美元 / 吨。国内政策力度同样不容忽视，若中国出台大规模基建刺激计划，铜价或获得托底支撑。此外，若中美贸易战升级为 “新冷战”，铜价将长期包含 “地缘风险溢价”，其走势将更加复杂难测。 投资者需密切关注宏观经济数据、政策动态以及市场情绪的变化，灵活调整投资策略，方能在这场市场风暴中稳健前行。 温馨提示：以上资讯分析仅供参考，据此入市，风险自担！小编创作不易~欢迎点赞＋转发支持，每天更新报价分析！评论区留言咨询或者私信小编都是可以的呦~~~